Mishkin 2011. pdf

Q U E S T I O N S

*1. The money supply

M

has been growing at 10% per year,

and nominal GDP

PY

has been growing at 20% per

year. The data are as follows (in billions of dollars):

2007

2008

2009

M

100

110

121

PY

1000

1200

1440

Calculate the velocity in each year. At what rate is

velocity growing?

2. Calculate what happens to nominal GDP if velocity

remains constant at 5 and the money supply

increases from $200 billion to $300 billion.

*3. What happens to nominal GDP if the money supply

grows by 20% but velocity declines by 30%?

4. If credit cards were made illegal by government leg-

islation, what would happen to velocity? Explain

your answer.

*5. If velocity and aggregate output are reasonably con-

stant (as the classical economists believed), what

happens to the price level when the money supply

increases from $1 trillion to $4 trillion?

6. If velocity and aggregate output remain constant at

5 and 1000, respectively, what happens to the price

level if the money supply declines from $400 billion

to $300 billion?

*7. Suppose that the demand for money is given by

log

+

a

,

b

i

,

log

Y

where

M

is nominal balances,

P

the price level,

i

the

nominal interest rate, and

Y

is real income.

a

and

b

are parameters.

a. Explain how a constant rate of increase in the

price level affects the demand for money.

b. What is the definition of the velocity of money?

Use the concept of velocity to explain how a

given quantity of money balances can be used to

pay for a relatively large volume of consumption

expenditure over a year.

a

M

P

b