Mishkin 2011. pdf

Why Study Money, Banking,

and Financial Markets?

C H A P T E R 1

P R E V I E W

---

a productive use for them to those who do. Well-functioning financial markets are a

key factor in producing high economic growth and poorly performing financial mar-

kets are one reason that many countries in the world remain desperately poor.

Activities in financial markets also have direct effects on personal wealth, the behav-

iour of businesses and consumers, and the cyclical performance of the economy.

A

security

(also called a

financial instrument

) is a claim on the issuer s future

income or

assets

(any financial claim or piece of property that is subject to own-

ership). A

bond

is a debt security that promises to make payments periodically for

a specified period of time.

1

The bond market is especially important to economic

activity because it enables corporations and governments to borrow to finance

their activities and because it is where interest rates are determined. An