Mishkin 2011. pdf

SWEEP ACCOUNTS

Another innovation that enables banks to pay interest on

corporate chequing accounts is the

sweep account

.

In this type of arrangement,

any balances above a certain amount in a chequing account at the end of a busi-

ness day are swept out of the account and invested in overnight securities that

---

pay interest. Moreover, in banking systems with reserve requirements because the

swept out funds are no longer classified as chequable deposits, they are not sub-

ject to reserve requirements and thus are not taxed. Sweep accounts have

become so popular in recent years that reserve requirements are not even binding

for most banking institutions.

The financial innovations of sweep accounts and money market mutual funds

are particularly interesting because they were stimulated not only by the desire to

avoid a costly regulation, but also by a change in supply conditions

in this case

information technology. Without low-cost computers to process inexpensively the

additional transactions required by these innovations, they would not have been

profitable and therefore would not have been developed. Technological factors

often combine with other incentives, such as the desire to get around a regulation,

to produce innovation.

C H A P T E R 1 1

Banking Industry: Structure and Competition

265