Mishkin 2011. pdf

at www.imf.org/external/np/exr/

key/finstab.htm

. Report on the most recent three

countries that the IMF has given emergency loans to

in response to a financial crisis. According to the IMF,

what caused the crisis in each country?

3. One of the countries hardest hit by the global finan-

cial crisis of 2008 was Iceland. Go to

http://assets.

opencrs.com/rpts/RS22988_20081120.pdf

and

summarize the causes and events that led to the cri-

sis in Iceland.

W E B E X E R C I S E S

Be sure to visit the MyEconLab website at

www.myeconlab.com

.This online

homework and tutorial system puts you in control of your own learning with

study and practice tools directly correlated to this chapter content.

---

225

As we have seen in the previous chapters, the financial system is among the most

heavily regulated sectors of the economy, and banks are among the most heavily

regulated of financial institutions. In this chapter we develop an economic analy-

sis of why regulation of the financial system takes the form it does.

Unfortunately, the regulatory process may not always work very well, as evi-

denced by the recent subprime meltdown in the United States and other financial

crises, not only in Canada but also in many countries throughout the world. Here

we also use our economic analysis of financial regulation to explain the world-

wide crises in banking and how the regulatory system can be reformed to prevent

future disasters.

ASY M M E T R I C I N F O R M AT I O N A N D F I N A N C I A L R E G U L AT I O N

In earlier chapters we have seen how asymmetric information, the fact that differ-

ent parties in a financial contract do not have the same information, leads to

adverse selection and moral hazard problems that have an important impact on

our financial system. The concepts of asymmetric information, adverse selection,

and moral hazard are especially useful in understanding why government has

chosen the form of financial regulation we see in Canada and in other countries.

There are nine basic categories of financial regulation: the government safety net,

restrictions on asset holdings, capital requirements, prompt corrective action, char-

tering and examination, assessment of risk management, disclosure requirements,

consumer protection, and restrictions on competition.