Mishkin 2011. pdf

F U N C T I O N O F F I N A N C I A L I N T E R M E D I A R I E S : I N D I R E C T F I N A N C E

As shown in Figure 2-1 (page 18), funds can move from lenders to borrowers by a

second route, called

indirect finance

because it involves a financial intermediary that

stands between the lender-savers and the borrower-spenders and helps transfer funds

from one to the other. A financial intermediary does this by borrowing funds from

the lender-savers and then using these funds to make loans to borrower-spenders.

For example, a bank might acquire funds by issuing a liability to the public (an asset

for the public) in the form of savings deposits. It might then use the funds to acquire

an asset by making a loan to Canadian Pacific or by buying a Canadian Pacific bond

in the financial market. The ultimate result is that funds have been transferred from

the public (the lender-savers) to Canadian Pacific (the borrower-spender) with the

help of the financial intermediary (the bank).

C H A P T E R 2

An Overview of the Financial System

29

TA B L E 2 - 3

Top 10 Stock Exchanges in the World (by Domestic Market

Capitalization at Year-End 2008)