Likvidlik tuzog'i nima?

Likvidlik tuzoqlariga misollar 

90-yillardan  boshlab  Yaponiya  likvidlik  tuzog'iga  duch  keldi.  Foiz  stavkalari 

pasayishda  davom  etdi  va  investitsiyalarni  sotib  olishda  unchalik  rag'bat  yo'q 

edi. Yaponiya 90-yillarga qadar deflyatsiyaga duch keldi va 2019-yilda ham foiz 

stavkasi -0,1% ga teng. Nikkei 225, Yaponiyadagi asosiy fond indeksidir, 1990 yil 

boshida 39,260 cho'qqisidan tushib ketdi va 2019 yilgacha bu cho'qqidan pastda 

qolmoqda.  Ushbu  indeks  2018  yilda  24,448  ga  teng  ko'p  yillik  eng  yuqori 

ko'rsatkichga etdi. 

2008 yil moliyaviy inqirozidan keyin va ayniqsa Evro hududida Buyuk Retsessiya 

natijasida likvidlik tuzoqlari yana paydo bo'ldi. Foiz stavkalari 0% ga o'rnatildi, 

ammo investitsiyalar, iste'mol va inflyatsiya inqiroz avjiga chiqqanidan keyin bir 

necha  yil  davomida  saqlanib  qoldi.  Evropa  Markaziy  banki  likvidlik  tuzog'idan 

xalos  bo'lish  uchun  ba'zi  sohalarda  miqdoriy  yumshatish  (QE)  va  salbiy  foiz 

stavkasi siyosatiga (NIRP) murojaat qildi. 

---

Tovar va pul bozorida umumiy muvozanatga erishish shartlari va makroiqtisodiy 

siyosat tadbirlarining bu ikki bozorga ta’sirini umumlashtirib tadqiq qilish IS 

- LM 

modeli  yordamida  bajariladi.  IS  -  LM  modeli  birinchi  marta  1937  yilda  J.Xiks 

tomonidan keynsning makroiqtisodiy kontseptsiyasini izohlash uchun taklif etildi 

hamda  1949  yilda  A.  Xansenning  “Monetar  nazariya  va  fiskal  siyosat”  nomli 

kitobi nashr qilinganidan so’ng keng yoyildi. Shu sababli bu model Xiks modeli 

yoki Xiks-Xansen modeli deb ham yuritiladi. 

 

I S - LM modeli qisqa muddatli davrga ham tovarlar ham pul bozorida birgalikda 

muvozanat  o’rnatilishi  mexanizmini  xarakterlaydi.  Bunda  tovarlar  bozori 

deganda ham iste’mol, ham investitsion tovarlar bozori tushuniladi.

 

IS "investitsiya  -  jamg'arma"  degan  ma'noni  anglatadi  (ing. investitsiya, 

jamg'arma), a LM -  "likvidlik  bu  pul",  aniqrog'i,  likvidlikka  talab  va  pul  taklifi 

(ing.). likvidlik,pul). 

Ikkala bozorning har birida muvozanat - tovarlar bozori va pul bozori avtonom 

tarzda  emas,  balki  o'zaro  bog'liqlikda  o'rnatiladi.  Bozorlarning  biridagi 

o'zgarishlar  har  doim  ikkinchisida  tegishli  o'zgarishlarga  olib  keladi.  Kesishish 

nuqtasi IS va LM ikki  tomonlama  muvozanat  shartini  qondiradi:  birinchidan, 

jamg'arma  va  sarmoyalar  muvozanati (I); ikkinchidan,  naqd  pulga  bo'lgan 

talabning muvozanati ( L ) va ularning takliflari ( M ). 

---

Modeldan xulosa quyidagicha bo'lishi mumkin: agar pul taklifi kamayib ketsa, u 

holda kreditning shartlari kuchaytirilsa, foiz stavkasi ko'tariladi. 

Natijada pulga talab biroz pasayadi. Pulning bir qismi ko'proq foydali aktivlarni 

sotib olishga sarflanadi. Pulga bo'lgan talab balansi va ularning taklifi buziladi, 

keyin  u  yangi  nuqtada  o'rnatiladi.  Bu  erda  foiz  stavkasi  yuqori  bo'ladi  va 

muomala  sohasida  pul  kamroq  bo'ladi.  Bunday  sharoitda  markaziy  bank  o'z 

siyosatini  o'zgartiradi:  pul  massasi  ko'payadi,  foiz  stavkasi  pasayadi,  ya'ni. 

jarayon teskari yo'nalishda bo'ladi. 

 

Iqtisodiy o‘sish deganda bevosita yalpi ichki mahsulot (YaIM) va uning aholi jon 

boshiga to‘g‘ri keluvchi qiymatining ortishi tushuniladi.