Fundamentals of Management, 8th ed

Starting from Scratch

Some people, however, prefer the satisfaction that comes

from planting an idea, nurturing it, and making it grow into a strong and sturdy busi-

ness. There are also practical reasons to start a business from scratch. A new business

does not suffer the ill effects of a prior owner’s errors. The start-up owner is also free

to choose lenders, equipment, inventories, locations, suppliers, and workers, unbound

by a predecessor’s commitments and policies. Of the new businesses begun in the past

decade, 64 percent were started from scratch.

It is no surprise, though, that the risks of starting a business from scratch are greater

than those of buying an existing firm. Founders of new businesses can make only predic-

tions and projections about their prospects. Success or failure thus depends heavily on

identifying a genuine business opportunity—a product for which many customers will

pay well but which is currently unavailable to them. To find openings, entrepreneurs

must study markets and answer the following questions: (1) Who are my customers?

(2) Where are they? (3) At what price will they buy my product? (4) In what quantities

will they buy? (5) Who are my competitors? (6) How will my product differ from those

of my competitors?

Finding answers to these questions is a difficult task, even for large, well-established

firms. Where can the new business owner get the necessary information? Other sources

of assistance are discussed later in this chapter, but we briefly describe three of the most

accessible here. First, the best way to gain knowledge about a market is to work in it

before going into business in it. For example, if you once worked in a bookstore and

now plan to open one of your own, you probably already have some idea about the

kinds of books people request and buy. Second, a quick scan of the local Yellow Pages

or an Internet search will reveal many potential competitors, as will advertisements in

trade journals. Personal visits to these establishments and websites can give you insights

into their strengths and weaknesses. And, third, studying magazines, books, and websites

aimed specifically at small businesses can be of help, as can hiring professionals to survey

the market for you.