Issn: 2278-4853 Vol 9, Issue 6, June, 2020 Impact Factor: sjif 2020 = 882

 
DOI:
 10.5958/2278-4853.2020.00214.1
 
 
AN ESSAY ON REACTION OF STOCK PRICES TO EARNINGS 
ANNOUNCEMENTS  
Prof. Iqbal Thonse Hawaldar* 
*Professor,  
Department of Accounting & Finance, 
College of Business Administration & 
Director, Accreditation & Quality Assurance Centre, 
Kingdom University, BAHRAIN 
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ABSTRACT  
Speed  of  stock  price  response  is  important  because  if  response  is  slow,  the  informed  and  alert 
investors  would  exploit  it  to  earn  abnormal  returns  by  outperforming  the  market.  This  implies 
that  market  is  inefficient  in  the  semi-strong  form.    The  study  tests  the  reaction  Indian  stock 
market reaction to June 2014 quarterly financial results announcement. The study is based on 98 
companies. The researcher used event  study  methodology. The behaviour of average abnormal 
returns  (AARs)  and  cumulative  average  abnormal  returns  (CAARs)  are  examined  for  30  days 
prior  to  and  31  days  after  the  announcement  of  quarterly  financial  results. Runs  test,  sign  test 
and  t-test  statistics  on  AARs  are  statistically  not  significant.  However,  t-values  on  CAARs  are 
statistically  significant.  Therefore,  we  conclude  that  Indian  stock  market  is  not  efficient  in  the 
semi-strong form.