Паритет покупательной способности, причины отклонения курса рубля от паритета в России

4.2. Тесты на стационарность 
В таблице 1 приведены результаты тестирования на стационарность логарифмов 
индексов цен, а также номинального и реальных обменных курсов. Результаты 
указывают на то, что реальный эффективный обменный курс является стационарным. 
Его время полувозврата составляет 22 месяца (корень характеристического уравнения 
равен 0.97), что чрезвычайно мало, по сравнению с развитыми странами, и 
свидетельствует о быстром уменьшении влияния возникающих шоков. Этот факт, 
39
Тесты на стационарность должны выполняться на одном из первых шагов, однако, в данной работе для 
сравнения мы рассматриваем тесты различных стадий в историческом порядке, в котором 
эволюционировали эмпирические методы проверки теории PPP с целью продемонстрировать результаты 
проверки теории PPP с использованием различных, применявшихся в литературе методов. 

---

скорее всего, объясняется высокими средними темпами инфляции, в условиях которых 
экономические агенты чаще пересматривают инфляционные ожидания, быстрее 
реагируя на различные краткосрочные шоки. 
Т
АБЛИЦА 
1. 
Результаты тестирования рядов на стационарность 
ADF 
P-value 
DF-GLS 
Phillips-
Perron 
KPSS 
ERS 
Ng-Perron 
P 
+ (-4,95)' 
0,0001 
- 
+ 
- 
- 
- 
p* 
+ (-3,27)'' 
0,0764 
+ 
- 
- 
- 
- 
p-p* 
+ (-4,95)' 
0,0001 
- 
+ 
- 
- 
- 
S 
+ (-4,23)' 
0,0009 
- 
+ 
- 
- 
- 
RER 
+ (-2,075) 
0,0368 
- 
+ 
- 
- 
- 
REER 
+ (-2,116) 
0,0335 
+ 
+ 
+ 
+ 
+ 
(+ результаты тестов указывают на стационарность ряда, ' оценивалась спецификация уравнения только с 
константой, '' оценивалась спецификация уравнения с константой и линейным трендом) 
Из таблицы неясно, однако, являются ли остальные временные ряды 
стационарными. Считающийся обычно недостаточно мощным, тест Дикки-Фуллера 
отвергает гипотезу о наличии единичного корня в большинстве рассматриваемых 
рядов, в то время как по результатам теста KPSS следует предпочесть модель 
случайного блуждания. Это может быть связано (согласно результатам работы 
Aizenman (1984)
) с существованием интервала значений, в котором шоки номинального 
обменного курса не вызывают мгновенной реакции со стороны относительных цен. 
Тогда внутри этого интервала номинальный обменный курс является процессом 
случайного блуждания, а как только выходит за границу интервала, процессы 
арбитража возвращают его обратно. 
Соответственно, если по результаты тестов указывают на стационарность 
используемых рядов, можно говорить о то, что результаты регрессий (4.1-4.2) 
корректны, и относительный паритет покупательной способности выполняется в 
среднесрочной перспективе. Если ряды нестационарны – необходимо выполнить поиск 
коинтеграционного соотношения (в случае если оно не будет найдено – строить модель 
в приростах).