P7 P7 All notes

Why rely on experts?
1. 
Auditors do not have to be experts in everything
2. 
Often it's effective and efficient to do so
3. 
They need to where they lack the skills
How much to rely on experts?
Why Rely on Experts?

---

How much to rely on experts?
Auditor needs to make judgements on:
Their Independence, Objectivity and Competence
Enquiries:
Competence
Is a member of a recognised professional body?
How long has the expert been a member of the recognised body?
How much experience does the expert have?
Objectivity
Does the expert have any financial interest in the company?
Does the expert have any personal relationship with any director in the company?
Is the fee paid for the service reasonable and a fair, market based price?
This is based on their qualifications and their experience
If an expert in the inventory of the entity being audited is consulted on valuation of inventory, but works for a subsidiary
of the entity then the auditor may consider them to be not sufficiently independent