O‘zbekiston respublikasi oliy va o‘rta maxsus ta‘lim vazirligi toshkent moliya instituti

2. Moliyaviy piramidalar paydo bo‘lishi sabablari va tarixi
Taʼqiqlar, koʻplab misollar boʻlishiga qaramasdan moliya piramidalari, yuz yildan beri u yoki bu mamlakatda har zamonda paydo boʻlib turadi. Moliyaviy piramidalarning qayta-qayta paydo boʻlishida asosiy uchta sabab bor:

1. 
   Ochkoʻzlik — dunyoda har doim hech nima qilmasdan, birdan boyib ketishni istaydiganlar koʻp boʻlgan;
   
2. 
   Soddalik, goʻllik — iqtisodning eng oddiy qonunlarni bilmaslik, dunyo tarixidan bexabarlik;
   
3. 
   Mamlkatda sarmoyalar joylashtirish tizimining rivojlanmagani;
   

Moliyaviy piramidaning tarixi 18 asrga borib taqaladi. O‘sha davrdan shu kunga qadar 100 mingta moliyaviy piramida faoliyat yuritgan. 2016 yil boshida jahonda 5 mingdan ortiq moliyaviy piramida borligi aniqlangan. AQShda birinchi “moliyaviy piramida” Italiyadan kelgan muhojir Charlz Ponzi (Ponti) tomonidan yaratilgan. 1919 yil avgustda ispaniyalik ishbilarmonlardan biri Charlzga xatida xalqaro qaytish kuponini yubordi. Kupon muomalasi tafsilotlarini bilib olgan Ponzi, valyutalar almashinuv kurslarining nisbati AQShning Evropaning bir qator davlatlarida sotib olingan kuponlarni foyda bilan qayta sotish mumkinligini aniqladi. Ponzi Qimmatli qog‘ozlar va birja kompaniyasini (SXC) tashkil etdi va bir nechta investorlarni veksel evaziga uning taklif qilingan hünirini moliyalashtirishga ishontirdi va ularga 45 kun ichida transatlantik savdosidan 50 foiz foyda yoki 90 kun ichida 100% va‘da qildi. boshqa qimmatli qog‘ozlar emitentlarining o‘xshash to‘lovlaridan sezilarli darajada oshdi. Aslida Ponzi kupon sotib olmoqchi emas edi. Gap shundaki, xalqaro qaytish kuponini faqat pochta markalariga almashtirish mumkin, va naqd pulga emas, ya‘ni kuponlar spekulyatsiya vositasi sifatida mos emas edi. Ushbu ma‘lumot sir emas edi - agar xohlasa, har qanday hissa qo‘shgan kishi bilib olishi mumkin edi. Biroq, 1920 yil iyuliga kelib, Ponzi o‘z qarzlarini kuniga 250 ming dollargacha sotayotgan edi. Bu hayajonga sabab bo‘ldi, shu jumladan matbuot tomonidan (xususan, Boston Post), ular pulli tasdiqlarni chop etdilar.
Piramida Post Magazine-da chop etilgandan so‘ng qulab tushdi, unda uning kompaniyasi tomonidan kiritilgan sarmoyalarni qoplash uchun 160 million kupon muomalada bo‘lishi kerak edi va bu yillarda atigi 27 kishi qo‘lida. 1920 yil 10 avgust kuni kompaniya yopilib, uning ichki hisobi bilan tanishib chiqqanda, Federal agentlar SXC pulni umuman sarmoya qilmaganligini, balki o‘z obligatsiyalarining yangi chiqarilishidan tushgan mablag bo‘yicha foizlarni to‘laganligini aniqladilar. Yaxshiyamki, sarmoyadorlar uchun pulning bir qismi topildi va qaytarildi. O‘rtacha har bir omonatchiga veksel nominal qiymatining qariyb 37 foizi to‘g‘ri keladi.
Fojiali voqea 1996-1997 yillarda Albaniyada moliyaviy piramidalarning paydo bo‘lishi bilan bog‘liq. Etti yirik piramida 2 milliard dollarga yaqin mablag‘ni jalb qildi, bu mamlakatning yillik yalpi ichki mahsulotining 30 foizini tashkil etadi. 1997 yilda piramidalar qulagandan so‘ng, hukumat tartibni tiklash va g‘azablangan investorlarni tinchlantirish uchun armiyani jalb qilishga majbur bo‘ldi. Odamlar o‘ldi. Aleksandr Mexi boshchiligidagi hukumat iste‘foga chiqdi.