O’zbekiston respublikasi oliy va o’rta maxsus taʼlim vazirligi toshkent davlat iqtisodiyot universiteti korporativ boshqaruv fakulteti

2.3. Pandemiyaning Yaponiya iqtisodiyotiga salbiy taʼsiri taxlili.

Dunyoning uchinchi yirik iqtisodiyoti yalpi ichki mahsulot aprel-iyun oylarida o'tgan chorakka nisbatan 7,8 foizga yoki yillik hisobda 27,8 foizga pasaygan.

Yaponiya inqirozdan oldin past iqtisodiy o'sish bilan kurashayotgan edi.Dushanba kuni e'lon qilingan raqamlar dunyo mamlakatlari duch kelgan jiddiy moliyaviy ta'sirni eslatib turadi.Yaponiya joriy yil boshida iqtisodiy qisqarishning ketma-ket ikki choragidan so'ng tanazzulga yuz tutdi.

COVID-19 pandemiyasi butun dunyo davlatlariga jiddiy ta'sir ko'rsatdi va Yaponiya ham bundan mustasno emas. Tasdiqlangan holatlar sonining ko'payishi bilan Yaponiya hukumati aprel oyida favqulodda holat e'lon qildi va sog'liqni saqlash bo'yicha qat'iy choralarni amalga oshirdi. Iqtisodiy faoliyat sezilarli darajada cheklanib qolganligi sababli, aprel oyi uchun xususiy iste'mol o'tgan yilga nisbatan 20 foizga kamaydi.

Aholining sog'lig'ini saqlash choralari tufayli yuqtirishning yangi holatlari keskin kamaydi va favqulodda holat may oyi oxirida bekor qilindi. Tasdiqlangan o'limlarning umumiy soni Yaponiyada 1000 kishiga etmaydi va iqtisodiy faoliyat asta-sekin tiklandi. Ya'ni, sezilarli iqtisodiy tanazzulni hisobga olgan holda, Yaponiya iqtisodiyoti hozircha og'ir ahvolda qolishi mumkin. Keyinchalik, COVID-19 ta'sirining butun dunyo bo'ylab pasayishi bilan yilning ikkinchi yarmida Yaponiya iqtisodiyoti yaxshilanishi mumkin, asosan, talab va makroiqtisodiy choralar ta'sirida.

Albatta, iqtisodiyotning istiqbollari bo'yicha sezilarli noaniqliklar mavjud. COVID-19 pandemiyasi global miqyosda davom etmoqda va so'nggi paytlarda virusning ikkinchi to'lqini haqida xavotir kuchaymoqda. Bunday sharoitda COVID-19 ning ikkinchi bosqich ta'sirlari iqtisodiyotni sezilarli darajada pasayishiga olib kelishi mumkin. Ayniqsa, ikkita muhim nuqta bor. Birinchisi, korporativ moliyalashtirishni ta'minlash. Shu maqsadda moliya tizimidagi barqarorlikni va qulay moliyaviy sharoitlarni saqlab turish, shu bilan moliyaviy tomondan real iqtisodiyotga tushadigan bosimning oldini olish zarur. Ikkinchi nuqta - firmalar va uy xo'jaliklarining o'sish kutishlari pasayib ketadimi va sarf-xarajatlarga nisbatan ehtiyotkor munosabatda bo'ladimi. 1990-yillardagi moliyaviy inqirozdan keyin Yaponiyada uzoq davom etgan ehtiyotkor firmalarning xatti-harakatlarida ko'rsatilgandek, ba'zi bir histerez ta'sirlari katta zarbadan keyin paydo bo'lishi mumkin.

Bankning javobi. Bank mart oyidan beri pul yumshatilishini kuchaytirdi va quyidagi uchta tadbirni amalga oshirdi.

Birinchisi, asosan firmalar tomonidan moliyalashtirishni qo'llab-quvvatlash uchun maxsus dastur. Ushbu dasturning umumiy hajmi taxminan 110 trillion iyenni tashkil etadi. Xususan, Bank CP va korporativ obligatsiyalarni taxminan 20 trillion iyena ichida sotib olishga qaror qildi, bu hajmi Yaponiya bozorining chorak qismiga tengdir. Bundan tashqari, u moliya institutlari tomonidan kredit berishni rag'batlantirish uchun qariyb 90 trillion iyenani moliyalashtirish choralarini joriy etdi. Ular qatoriga hukumat moliya institutlari tomonidan kichik va o'rta firmalarga kredit berish xavfini o'z zimmasiga oladigan va Bank ushbu moliya institutlariga imtiyozli shartlarda mablag 'ajratadigan sxemani o'z ichiga oladi. Bu hukumat va markaziy bank o'rtasida korporativ moliyalashtirishni qo'llab-quvvatlash va ularning rollarini aniq ko'rsatish bilan hamkorlik qilish holatini anglatadi.

Ikkinchisi - iyena va valyuta mablag'larining mo'l-ko'lligi. Yen mablag'lariga kelsak, Bank obligatsiyalar bozoridagi barqarorlikni saqlab qolish va barcha daromad egri chizig'ini past darajada barqarorlashtirish maqsadida zarur miqdordagi JGB-larni sotib olishga qaror qildi. Valyuta fondlariga kelsak, Bank boshqa beshta yirik markaziy banklar bilan hamkorlik asosida katta miqdordagi AQSh dollar mablag'larini taqdim etdi.

Uchinchisi - ETF va J-REIT-larni faol sotib olish. Maqsad moliya bozorlaridagi o'zgaruvchanlik tufayli firmalar va uy xo'jaliklari kayfiyatining yomonlashishini oldini olish va shu bilan poiqtisodiy faoliyat.

Monetar yumshatishni kuchaytirish bilan bir qatorda, Bank moliyaviy tizim barqarorligini ta'minlash maqsadida tartibga soluvchi javoblarni berdi. Xalqaro kelishuv asosida yakunlangan Bazel III standartlarini to'liq tatbiq etish muddati bir yilga qoldirildi va banklarga kapital va likvidlik buferlaridan foydalanish tavsiya etildi. Bundan tashqari, Bank moliyaviy xizmatlar agentligi bilan aprel oyida kaldıraç koeffitsienti talabini tartibga solishni engillashtirganligini e'lon qildi. Moliyaviy tizim barqarorligi korporativ moliyalashtirishni qo'llab-quvvatlaydi va pul-kredit siyosatining maksimal darajada ta'sir qilishi uchun zaruriy shartdir.

Bankning javobi allaqachon sezilarli ta'sir ko'rsatdi. Yaponiya moliya tizimi umuman barqarorlikni saqlab qoldi va moliya institutlarining kredit berish holati faol bo'lib qoldi. Bunday sharoitda, may oyi uchun bank kreditlari so'nggi 30 yil ichida eng yuqori o'sishni qayd etdi va CP va korporativ obligatsiyalar chiqarilishi sezilarli darajada oshdi. Moliya bozorlaridagi keskinlik pasaygan.

Bank yuqorida aytib o'tilgan uchta tadbirni amalga oshirish orqali asosan firmalar tomonidan moliyalashtirishni qo'llab-quvvatlashni va moliya bozorlaridagi barqarorlikni saqlashni davom ettiradi. Shunga qaramay, COVID-19 ning iqtisodiyot va moliya ta'siriga nisbatan sezilarli noaniqliklar mavjud. Shuning uchun, hozircha, Bank COVID-19 ta'sirini diqqat bilan kuzatib boradi va agar kerak bo'lsa, markaziy bank sifatida zarur bo'lgan barcha ishlarni qilishdan tortinmaydi.

Aprel-iyun oylarida uning so'nggi ma'lumotlari 1980 yilda taqqoslanadigan ko'rsatkichlar paydo bo'lganidan beri eng katta pasayish bo'ldi va tahlilchilar kutganidan biroz kattaroq bo'ldi.

Yiqilishning asosiy omillaridan biri Yaponiya iqtisodiyotining yarmidan ko'pini tashkil etadigan ichki iste'molning keskin pasayishi edi. Jahon savdosi pandemiyaga duchor bo'lganligi sababli eksport ham keskin tushib ketdi.

So'nggi ma'lumotlar Yaponiya iqtisodiyotining pasayishining ketma-ket uchinchi choragi bo'lib, 1955 yildan buyon eng yomon ko'rsatkichni anglatadi.

Tushkunlik Yaponiya iqtisodiyotiga yanada ko'proq bosim o'tkazmoqda, u o'tgan yili savdo soliqlarining o'sishi oqibatida 10 foizni tashkil qilgan, Xagibis tayfuni bilan birga.

Yaponiya Osiyo iqtisodiyotlari qatorida so'nggi chorakda YaIM bo'yicha ikkinchi chorak ma'lumotlarining keskin pasayganligi to'g'risida hisobot berdi.

Buning ajablanarli joyi bo'lmasligi kerak: hech kim pandemiya kasalligidan qochib qutula olmadi va hatto qattiq blokirovka qilinmagan bo'lsa ham, odamlar odatda uyda qolishdi va pul sarflamadilar.

Bu korporativ daromadlarga ta'sir qiladi, chunki iste'molchilar kamroq sotib olishadi va shuning uchun kompaniyalar kamroq pul ishlashadi.

Bu shafqatsiz tsikl, bu o'z navbatida ishga yollanish istiqbollariga bo'lgan ishonchning yo'qligiga olib keladi, demak, ish istiqbollari haqida asabiylashish mavjud. Bularning barchasi bugungi kunda raqamlarda namoyon bo'lmoqda.

Shunday bo'lsa-da, endi kelajakka va tiklanish imkoniyatiga qarash vaqti keldi.

Ba'zi tahlilchilarning fikriga ko'ra Yaponiya boshqa iqtisodiyotlarga qaraganda yaxshiroq ishlashi mumkin. Kapital iqtisodiyotning ta'kidlashicha, dunyodagi uchinchi yirik iqtisodiyot infektsiyalarning ikkinchi to'lqini davrida bo'lsa ham, uning sog'liqni saqlash tizimlari zabt etilmagan va yangi holatlar kamayib bormoqda. Tadqiqot uyining ta'kidlashicha, uchinchi chorakda yalpi ichki mahsulotning qayta tiklanishi va kelgusi yilgacha davom etishi kutilmoqda.

Rekord qisqarishdan so'ng aksariyat tahlilchilar kelgusi oylarda Yaponiyaning iqtisodiy o'sishi tiklanishini kutmoqdalar.

Bosh vazir Sindzo Abe pandemiya zarbasini yumshatishga yordam beradigan katta miqdordagi rag'batlantiruvchi paketlarni taqdim etdi.

May oyining oxirida Yaponiya favqulodda vaziyatlarni bekor qilgan bo'lsa-da, yaqinda yuqumli kasalliklar avj olishi yana biznes va uy xo'jaliklari xarajatlariga ta'sir qilishi mumkinligidan xavotirda.