Oraliq nazorat topshiriqlari:
Quydagi savollarga javob bering.
Biznesning tovar sifatidagi xususiyatlari nimalardan iborat.
Biznes qiymatini baholashning mazmun – mohiyatini va baholash faoliyatining asosiy tushunchalarini ochib bering.
Korxona va uning tarkibiy qismlarini baholash ehtiyojlari nima bilan shartlangan?
Korxona aksiyalari va qimmatli qog’ozlarni baholash qanday holatlarda o’tkaziladi?
Korxona (biznes) qiymatini baholashga ta’sir etuvchi asosiy omillar qanaqa?
Misol. Prognoz davri tugashiga bir yil qolganda korxonaning pul oqimi 150 ming so’mga teng, diskontlash stavkasi 24 %. Baholovchi prognoz qilingan davrning oxirida daromad o’sishi surati barqarorlashdi va yiliga 2 % ni tashkil etadi deb taxmin qilmoqda. Korxona qiymatini hisoblash zarur.
Hisob-kitoblar quyidagi formula bo’yicha o’tkaziladi:
,
Bu yerda, –prognozdan keying davrga kutilayotgan qiymat;
- prognoz davridan keyingi (qoldiq) birinchi yildagi daromadlarning pul oqimi;
– diskontlash stavkasi;
– qoldiq davrida pul oqimlarining uzoq muddatli (shartli doimiy) o’sish suratlari.
Misol. Kapitalning o’rtacha tortilgan qiymatini (WACC) aniqlang. Jeneral Motors kompaniyasining muomaladagi 710 mln oddiy aksiyalari mavjud. Aksiyaga joriy kotirovka - 55 dollar (ya’ni, ks – 710 mln dona × 55 dollar = 39,05 mlrd dollar). Ws - korxona kapitali tarkibida oddiy aksiyalarning ulushi 30,5 % ni tashkil etadi. Uning jami qarzdorligining balans qiymati kd – 69 mlrd dollarni tashkil etadi. Wd - korxona kapitali tarkibida zayom kapitalning ulushi 65 % gat eng. Korporatsiya foydasiga soliq stavkasi (tc ) – 40 %. Kompaniyada nominal bo’yicha sotiluvchi 4 mlrd dollarlik imtiyozli aksiya bor. Wp - korxona kapitali tarkibida imtiyozli aksiyalarning ulushi 4,5 % ni tashkil etadi.
Misol. Kapitalning o’rtacha tortilgan qiymatini (WACC) aniqlang. Merck & Company nomli farmatevtika kompaniyasi muomalada 32 dollarga sotiladigan 1, 13 mlrd dona oddiy aksiyaga ega (ya’ni, ks – 1, 13 mlrd dona × 32 dollar = 36,16 mlrd dollar). Ws - korxona kapitali tarkibida oddiy aksiyalarning ulushi 48,75 % ni tashkil etadi. Uning jami qarzdorligining balans qiymati kd – 1, 918 mlrd dollar, ulushi 45 % gat eng. Kompaniyada nominal bo’yicha sotiluvchi 5 mlrd dollarlik imtiyozli aksiya bor. Wp - korxona kapitali tarkibida imtiyozli aksiyalarning ulushi 6, 25 % ni tashkil etadi, foydaga soliqning samarali stavkasi (tc ) – 35 %.
Hisob-kitob quyidagi formula bo’yicha o’tkaziladi:
WACC = kd (1 – tc) Wd + kpWp + ksWs,
Bu yerda, kd – jalb etilgan zayom capital qiymati;
tc - korxona foydasiga soliq stavkasi;
Wd - korxona kapitali tarkibida zayom kapitalning ulushi;
kp - aksiyadorlik kapitalini jalb etish qiymati (imtiyozli aksiyalar);
Wp - korxona kapitali tarkibida imtiyozli aksiyalarning ulushi;
ks - aksiyadorlik kapitalini jalb etish qiymati (oddiy aksiyalar);
Ws - korxona kapitali tarkibida oddiy aksiyalarning ulushi.
Do'stlaringiz bilan baham: |