Очик иктисодиёт шароитида макроиктисодий сиёсат

Пул кредит сиёсати.


11-расмда капиталнинг паст даражасида харакатланиши шароитида пул-кредит сиёсатини рағбатлантириш натижалари курсатилган. Бошланғич мувозанатдан пул экспонцияси LM эгри чизиғини унгга суради (LM 2 холатигача). Фоиз ставкаси I пасаяди, харажатлари рағбатлантирилган холда ва шу йулида Y даромадни ички мувозанатни В янги нуктага мос келадиган даражагача оширади. Юкорирок булган даромад катта микдоридаги импорт ва савдо баланси дефицитини англатади.
Бирок, капиталнинг халкаро харакати тулов балансига хам шундай таъсир курсатади. Бу холда, фоиз ставкасининг I1 I2 гача пасайиши натижасида капиталнинг чикиб кетиши юз беради. Капитал харакати хисоби шу йуналишда узгаради, жорий операциялар хисоби каби, умумий тулов балансида сезаларли танкислик вужудга келади.

BP LM₁

I₁ A LM₂ I₂ B .

Y
Y Y ₁ Y₂ Y

11-расм
Агар мамлакат тулов баланси танкислигига дуч келса ва катъий белгиланган валюта курсини - куллаб кувватлашга интилса, у холда у вакт утиши билан хорижий валюта бозорида интервенция утказган холда вакт утиши билан узининг хорижий валютадаги захираларини камайтириб куяди. Мамлакатнинг захиралари чекланган ва узок вакт пул массасини LM₂ эгри чизиғига мос даражада ушлаб туроолмайди, акс холда барча валюта захиралари харажат килиниб юборилади. Охир окибатда мамлакат бундай шароитларга мослашиши керак.

Ушбу холатда катъий белгиланган валюта курсини ушлаб туришда (валюта бозорида интервенция утказиш) пул массаси кискаради, бу дегани LM эгри чизиғи вакт утиши билан чапга узининг биринчи холатига сурилади LM₁. Пул массасининг кискариши билан фоиз ставкаси кутарилади, инвестиция ва бошка фоиз ставкаси узгаришига боғлик булган харажат компонентлари кискаради.
Бундай жараён тулов баланси сальдоси салбий булгунча давом этади. Маълум вактдан сунг иктисодиёт пировард холатга тушиб колади. Пул массасининг пул - кредит сиёсатини рағбатлантириш натижасида вужудга келган барча ортишлар даромадга хеч кандай доимий таъсир курсатмасдан тулов баланси оркали «кайтиб кетади».
Корректировканинг бошкача йули алмашув курсининг узгариши хисобланади. Валюта девольвацияси соф экспортни рағбатлантиради ва ВР эгри чизиғини унгга силжитади.