Non-bank financial institutions: assessment of their impact on the stability of the financial system

Lack of time-series
: Even the ECB data that is available only spans a few quarters in some 
cases. This restricts the types of analysis feasible, for instance, analysing the relationship 
between particular NBFIs and the financial crisis. 

NBFIs include large, diversified firms
: Activities of firms such as insurance institutions in 
the non-bank financial intermediation space may not be properly captured through 
current balance sheet data due to the wide range of other activities they undertake. 
In relation to individual institutions, the following challenges exist. 

Identification of all non-bank financials
: From a static perspective, i.e., in relation to the 
current known non-bank financials, there is limited public information as regards to the 
largest actors, for instance, by assets under management.
Further, and from a dynamic perspective, new institution types may emerge that are 
relevant to non-bank financial intermediation.
Efforts should therefore be made in connection with identifying the largest existing 
institutions and monitoring of potentially new institution types emerging. 

Data for the largest non-bank financials
: Data on the largest non-bank financials, 
especially needed for calculating measures of systemic importance are not available. In 
the future, these should be collected for the proper monitoring of risk. 
14.2
 
Going forward – how best to monitor OFI 
While there is still a lack of consensus on the precise reasons why the problems with the sub-
prime mortgages in the USA turned into a very severe recession, it is commonly accepted that a 
number of key factors were at play. Abstracting from fraud, etc., the key factors contributing to 
the crisis and exacerbating it while it was unfolding include: 

Incorrect assessment of credit risk of certain securities and of market risk for certain 
classes of assets. Opacity and complexity of some assets and general exuberance 
exacerbated the general problem. 

High reliance on leverage, especially short-term debt funding. 

General opacity about “true creditworthiness” of various counterparties and different 
more complex assets not traded in deep, liquid markets. 

---