“Moliya” kafedrasi

2.  Aktivlarni baholashning asosiy jarayoni
109
 
 
 Baholash  jarayoni  quyidagicha  tasvirlanishi  mumkin:  kutilgan  pul  oqimlari 
investor  talab  etgan  qaytim  darajasida  joriy  davrga  diskontlash  orqali  joriy 
qiymatini  hisoblab  aktivga  qiymat  belgilash.  Investorning  talab  etilgan  qaytim 
darajasi, r, foiz stafkaning risksiz darajasi orqali aniqlanadi va investor kutadigan 
risk  mukofoti  zarur  kompensatsiya  hisoblanadi.  Natijada  baholashning  asosiy 
modeli matematik jihatdan quyidagicha bo’ladi: 
                                                           
109
  Arthur  J.  Keown,  John  D.  Martin,  J.  William  Petty,  Foundations  of  Finance,  Global  Edition,  8/E,  Pearson, 
2014, p. 228 – 229  

---

176 
 
           (1a) 
 
Yoki belgilar bilan quyidagicha 
V = 
                                                 (1b) 
Bu  yerda  V  =  1  yildan  n  yilga  qadar 
  kelgusi  yillik  daromad  keltiruvchi  pul 
oqimlarining ichki qiymat yoki joriy qiymati 
= t vaqtda olinadigan naqd pul 
r = investorning talab etilgan qaytim darajasi 
(1) tenglamadan foydalanganda baholashning asosiy bosqichlari quyidagilar: