Mishkin 2011. pdf

Monetary Theory . . . . . . . .

549

Crisis and Response: The Perfect Storm of

Adverse Shocks . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

549

C H A P T E R 2 1

The Demand for Money . . . . . . . . . . . . . . 551

Learning Objectives

. . . . . . . . . . . . . . . . . .

551

Preview . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

551

Quantity Theory of Money . . . . . . . . . . . . .

552

Velocity of Money and Equation of

Exchange . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 552

Quantity Theory of Money . . . . . . . . . . . . . 553

Quantity Theory of Money Demand . . . . . . 553

Application

Testable Theoretical

Implications of the Quantity Theory

of Money Demand . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

554

Is Velocity a Constant? . . . . . . . . . . . . . . . .

555

Keynes s Liquidity Preference Theory . . . . .

556

Transactions Motive . . . . . . . . . . . . . . . . . . 556

Precautionary Motive . . . . . . . . . . . . . . . . . 556

Speculative Motive. . . . . . . . . . . . . . . . . . . 556

Putting the Three Motives Together . . . . . . 557

Further Developments in the Keynesian

Approach . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

559

Transactions Demand. . . . . . . . . . . . . . . . . 559

Precautionary Demand. . . . . . . . . . . . . . . . 561

Speculative Demand . . . . . . . . . . . . . . . . . 562

Friedman s Modern Quantity Theory of

Money . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

563

Distinguishing Between the Friedman and

Keynesian Theories . . . . . . . . . . . . . . . .

565

Empirical Evidence on the Demand for

Money . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

567

Application

Empirical Estimation of Money

Demand Functions . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

567

Interest Rates and Money Demand . . . . . . . 568

Stability of Money Demand . . . . . . . . . . . . 568

Summary . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

569

Key Terms . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

570

Questions . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

570

Quantitative Problems . . . . . . . . . . . . . . . .

570

Web Exercise . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

571