Mishkin 2011. pdf

IS

curve

.

Just as a demand curve alone cannot tell us the quantity of goods sold in a mar-

ket, the

IS

curve by itself cannot tell us what the level of aggregate output will be

because the interest rate is still unknown. We need another relationship, called the

LM

curve

, to describe the combinations of interest rates and aggregate output for

which the quantity of money demanded equals the quantity of money supplied.

When the

IS

and

LM

curves are combined in the same diagram, the intersection of

the two determines the equilibrium level of aggregate output as well as the inter-

est rate. Finally, we will have obtained a more complete analysis of the determi-

nation of aggregate output in which monetary policy plays an important role.

In Keynesian analysis, the primary way that interest rates affect the level of aggre-

gate output is through their effects on planned investment spending and net

exports. After explaining why interest rates affect planned investment spending

and net exports, we will use Keynesian cross diagrams to learn how interest rates

affect equilibrium aggregate output.

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