Mishkin 2011. pdf

Trust

Companies

Mortgage Loan

Companies

---

276

PA R T I I I

Financial Institutions

account). The Qu bec Deposit Insurance Board (QDIB) insures deposits for

Qu bec TMLs on terms similar to the CDIC s.

Trust and mortgage loan companies are funded almost entirely by chequable

and nonchequable savings deposits, term deposits, guaranteed investment certifi-

cates, and debentures; together, they account for about 85% of the balance sheet.

Their risk asset portfolio is made up mostly by residential mortgages and personal

loans; together they account for about 60% of assets. The low-risk assets are largely

in short-term paper and Canadian bonds.

Cooperative banks are small lending institutions organized around a particular

group of individuals with a common bond (union members or employees of a par-

ticular firm). Alphonse Desjardins formed Canada s first cooperative bank in 1900

in Qu bec, and it was based on the cooperative movements in Europe, which,

among other things, stressed the provision of credit to the little man. Today,

there are two cooperative financial systems in Canada: the

caisses populaires

sys-

tem in Qu bec and the credit union system in other parts of the country.

There are about 1000 credit unions and

caisses populaires

in Canada, with

almost 10 million members and more than 60 000 employees, carrying on retail

financial services businesses. Because their members share a common goal, credit

unions and

caisses populaires

are typically quite small; most are about the size of

a single bank branch and hold less than $10 million of assets, with the largest being

VanCity Savings with assets close to $6 billion. The credit unions and

caisses pop-

ulaires

are established under provincial legislation and are non profit-seeking

financial institutions. Unlike chartered banks that accept deposits from and lend

funds to the general public, the cooperative banks accept deposits from and

lend funds only to their members. Members have voting rights and elect a board

of directors, which determines the union s lending and investment policies.

As member-owned, independent financial firms, credit unions and

caisses pop-

ulaires

constitute an alternative financial system, different from the profit-seeking

banking system. They have also developed their own set of institutions, including

central banking and deposit insurance arrangements. In particular, each province

has a central credit union, owned by the member credit unions, that provides

financial services to individual credit unions. All central credit unions outside

Qu bec are members of the Credit Union Central of Canada (CUCC), also known

as Canadian Central. The Canadian Central serves as the third tier for the credit

union movement; it coordinates various functions and provides cheque-clearing

services for all provincial central credit unions.

In Qu bec,

caisses populaires

are assembled under a single federation, the

F d ration des caisses Desjardins du Qu bec

, which has a similar structure to the

provincial central credit unions in the rest of Canada but with considerably broader

regulatory responsibilities. The federation dominates retail and corporate financial

intermediation in Qu bec. It owns a major P&C insurance group,

Desjardins General

Insurance;

a life and health insurance company,

Desjardins Financial Security;

a ven-

ture capital firm,

Desjardins Venture Capital;

and an investment dealer and discount

brokerage,

Desjardins Securities and Disnat.

It also owns

Caisse centrale Desjardins

,

which functions as a central bank, as the CUCC does for the rest of Canada.

Credit unions and

caisses populaires

are not directly covered by the CDIC.

However, each provincial government has an agency, commonly called a stabiliza-

tion fund, which has a line of credit with the provincial treasury and provides

deposit guarantees for credit unions. Deposits in New Brunswick and Prince

Edward Island are insured up to $60 000 per account, in Ontario and British