Mishkin 2011. pdf

regulatory forbearance

: they refrained from exercis-

ing their regulatory right to put the insolvent Canadian Commercial Bank and

Northland Bank out of business.

There were two main reasons why the Bank of Canada and the Inspector

General of Banks opted for regulatory forbearance. First, the CDIC did not have

sufficient funds in its insurance fund to close the insolvent banks and pay off their

deposits. Second, because bureaucrats do not like to admit that their own agency

is in trouble, the regulators preferred to sweep their problems under the rug in the

hope that they would go away.

When Canadian Commercial and Northland were declared insolvent in September

of 1985, rumours of financial trouble caused many large depositors to withdraw large

deposits from the Bank of British Columbia, Mercantile Bank, and Continental Bank.

By the time Mercantile was acquired by the National Bank of Canada, Bank of British

Columbia by the Hongkong Bank of Canada, and Continental by Lloyds Bank of

Canada (a subsidiary of a U.K.-based banking powerhouse), the Bank of Canada had

lent over $5 billion.

The loss of public confidence in the Canadian banking system led to the finan-

cial reforms of 1987 1992 (see Table 10-1) and the consolidating of financial insti-

tution supervision under the Office of the Superintendent of Financial Institutions.

C H A P T E R 1 0

Economic Analysis of Financial Regulation

241