Mishkin 2011. pdf

in Income, the Price Level, or the Money Supply

A P P L I C AT I O N

To see how the liquidity preference framework can be used to analyze the move-

ment of interest rates, we will again look at several applications that will be use-

ful in evaluating the effect of monetary policy on interest rates. In going through

these applications, remember to use the

ceteris paribus

assumption: when exam-

ining the effect of a change in one variable, hold all other variables constant. (As

a study aid, Table 5-4 summarizes the shifts in the demand and supply curves for

money.)

When income is rising during a business cycle expansion, we have seen that the

demand for money will rise, as shown in Figure 5-10 by the shift rightward

in the demand curve from

to

. The new equilibrium is reached at point 2 at

the intersection of the

curve with the money supply curve

M

s

. As you can see, the

equilibrium interest rate rises from

i

1

to

i

2

. The liquidity preference framework thus

generates the conclusion that