Mishkin 2011. pdf

expected inflation rises, interest rates will rise

.

This result has been named the

Fisher effect

, after Irving Fisher, the economist who first pointed out the relation-

ship of expected inflation to interest rates. The accuracy of this prediction is shown

in Figure 5-5 for the United States; a similar figure exists for Canada. The interest rate

on three-month U.S. Treasury bills has usually moved along with the expected infla-

tion rate. Consequently, it is understandable that many economists recommend that

inflation must be kept low if we want to keep interest rates low.