Mishkin 2011. pdf

Aggregate output and the interest rate are positively

related to government spending and negatively related to taxes.

As a study aid, Table 23-1 indicates the effect on aggregate output and interest

rates of a change in the seven factors that shift the

IS

and

LM

curves.

E F F E C T I V E N E S S O F M O N E TA RY

V E R S U S F I S C A L P O L I CY

Our discussion of the effects of fiscal and monetary policy suggests that a government

can easily lift an economy out of a recession by implementing any of a number of

policies (changing the money supply, government spending, or taxes). But how can

policymakers decide which of these policies to use if faced with too much unemploy-

ment? Should they decrease taxes, increase government spending, raise the money

supply, or do all three? And if they decide to increase the money supply, by how much

should it be increased? Economists do not pretend to have all the answers, and

although the

ISLM

model will not clear the path to aggregate economic bliss, it can help

policymakers decide which policies may be most effective under certain circumstances.

C H A P T E R 2 3

Monetary and Fiscal Policy in the

ISLM

Model

603

Interest Rate,

i

i

2

i

1

Y

1

Y

2

LM

1

IS

1

IS

2

Aggregate Output,

Y