Microsoft Word Evseychev2-l doc

a
, снизит постоянное платёжное бремя предприятия.
Когда резервы экономии на постоянных расходах и уменьшения показателя Q
a
исчерпаны, следует провес-
ти анализ факторов, в наибольшей степени ограничивающих увеличение предприятием продаж и/или выпуска 
продукции, т.е. увеличение показателя Q
f
. 
Этими факторами являются:
а) спрос на продукцию (с учётом конкуренции); 
б) производственная (торговая) мощность предприятия. 
Возможны четыре ситуации: 
1) недостаточный спрос при недостаточной производственной (торговой) мощности; 
2) недостаточный спрос при наличии неиспользуемого резерва производственной (торговой) мощности; 
3) достаточный спрос при недостаточной производственной (торговой) мощности; 
4) достаточный спрос при наличии неиспользуемого резерва производственной (торговой) мощности. 
Ситуация (1) наиболее неблагоприятна. В краткосрочном плане её не преодолеть. Нужно лишь проверить, 
есть ли возможность увеличить спрос изменением условий поставки и оплаты – с переходом на более удобные 
покупателям, но и более дорогие для фирмы базисы поставки, а также на безавансовую оплату продукции и на 
оплату её в рассрочку. Если такая возможность существует, необходимо провести специальный анализ реали-
стичности и финансовой доступности указанных переходов. 
В ситуации (2) рекомендуется исследовать: 
− насколько прочно на рынке профильной для предприятия продукции установилась текущая рыночная 
цена и нет ли возможности иной ценовой политикой предприятия её изменить (возможно, на рынке вообще нет 
единой рыночной цены); 
− как изменятся – при выявлении определённой свободы для «ценового манёвра» – условия безубыточ-
ности предприятия при некотором (в пределе – до уровня удельных переменных затрат С) уменьшении цены за 
предлагаемую продукцию. 
Уменьшение цены при эластичном спросе на продукцию способно увеличить количество продаж в боль-
шей степени, чем из-за уменьшения цены возрастёт объём безубыточности. Тогда главной проблемой предпри-
ятия станет увеличение масштаба операций, объёма выпуска – что возможно при наличии у предприятия резер-
ва производственной (сбытовой, торговой) мощности. 
При её недостатке после описанного уменьшения цены ситуация (2) переходит в ситуацию (3), из которой 
в краткосрочном плане выходом может быть (не имея в виду привлечение малодоступных инвестиционных 
ресурсов) аренда производственных (торговых) мощностей или привлечение других (менее «расторопных») 
финансово-кризисных предприятий той же отрасли в качестве контрагентов-субподрядчиков. 
Ситуация (4), как правило, имеет место при недостатке у предприятия оборотных средств (особенно после 
периода повышенной инфляции). Проблему можно решить привлечением дополнительных заёмных оборотных 
средств по краткосрочным кредитам. Этого часто опасаются из-за, как считается, высокой ставки банковского 
кредита. Иногда полагают, что такие кредиты недоступны. 
В действительности увеличение краткосрочной задолженности: 
− выгодно, если рентабельность продукции по текущим операциям в расчёте на срок кредита выше, чем 
процентная ставка по нему (т.е. если «кредитный рычаг» положителен); 
− увеличивает риски предприятия в допустимой степени, если после возрастания краткосрочной задол-
женности коэффициенты текущей и немедленной ликвидности предприятия (отношения соответственно теку-
щих и текущих ликвидных активов к краткосрочной задолженности) остаются удовлетворительными, т.е. не 
превышающими нормальный для отрасли уровень; 
− является реальным, если кредиты будут браться под контракты с заказчиками, которые рассматривают-
ся банком как надёжные плательщики (имеющие хорошую «платёжную историю», достаточный кредитный 

---

рейтинг, удовлетворительные финансовые показатели, относящиеся к финансово благополучным отраслям и 
странам). 
Из последнего следует, что: 
1) у предприятия должно быть как можно больше клиентов из числа надёжных плательщиков – даже в 
ущерб количеству более выгодных, но менее надёжных в глазах банка; 
2) контракты с ними надо заключать (хотя бы парафировать) до привлечения недостающих оборотных 
средств, а не после. 
Намеченные ситуации в резерве отдельных видов продукции более сложного для анализа многономенкла-
турного предприятия и уже с учётом необходимых инвестиций исследуются в главе 6 в связи с рассмотрением 
вариантов производственно-сбытового и инвестиционного планов.