Методология научного исследования

3. Базовые концепции финансового менеджмента
Концепция денежного потока. Существуют различные модельные представления предприятия. Одна из распространённых моделей, составляющая суть концепции денежного потока, - представление предприятия как совокупности чередующихся притоков и оттоков денежных средств. В основе концепции - логичная предпосылка о том, что с любой финансовой операцией может быть ассоциирован некоторый денежный поток, т.е. множество распределённых о времени выплат (оттоков) и поступлений (притоков), понимаемых в широком смысле.
В качестве элемента денежного потока могут выступать денежные поступления, доход, расход, прибыль, платёж и др.
Концепция временной ценности денежных ресурсов заключается в том, что денежная единица, имеющая сегодня, и денежная единица, ожидаемая к получению через какое-то время, не равноценны, а именно «рубль завтра» по своей ценности всегда меньше «рубля сегодня».
Это означает, что если некая операция обещает получение рубля в будущем, то с позиции сегодняшнего момента ценность такого рубля, возможно, равна лишь 70 коп. Подобная неравноценность определяется тремя основными причинами: инфляцией, риском неполучения ожидаемой суммы и оборачиваемостью.
По сравнению с денежной суммой, которая возможно, будет получена в будущем, та же самая сумма, имеющаяся в наличии в данный момент времени может быть немедленно пущена в оборот и тем самым принесёт дополнительный доход.
3. Базовые концепции финансового менеджмента
Концепция компромисса между риском и доходностью состоит в том, что получение любого дохода в бизнесе чаще всего сопряжено с риском, причём связь между этими взаимосвязанными характеристиками прямо пропорциональна: чем выше обещаемая, требуемая или ожидаемая доходность (т.е. отдача на вложенный капитала), тем выше степень риска, связанного с неполучением этой доходности. Верно и обратное.
Суть концепции можно выразить следующим тезисом: ключевым критерием при планировании подавляющего большинства потенциально обещающих доход финансовых операций является критерий субъективной оптимизации соотношения (доходность или доход и риск).
Концепция операционного и финансового рисков предопределяется тем обстоятельством, что любой фирме всегда свойственны два основных типа риска – операционный (предпринимательский и производственный) и финансовый.
Предпринимательский риск представляет отраслевые особенности бизнеса, предопределяющих специфическую в среднем структуру активов. Так, завод по производству автомобилей существенно отличается по составу и структуре активов от предприятия, производящего рыбные консервы. Выбрав объект инвестирования, т.е. вложив свой капитал именно в этот бизнес, инвестор рискует не окупить вложения.
Повышение технического уровня как результат активной инновационной деятельности фирмы, предусматривает освоение новых, зачастую ресурсоёмких и потому рисковых технологий. Выбрав тот или иной вариант обновления долгосрочных активов или вариант приобретения активов в ходе реализации программы диверсификации фирмы, можно, грубо говоря, не угадать с инвестированием появившихся у фирмы свободных денежных средств. В этом смысл производственного риска.
Финансовый риск связан со структурой капитала и должен приниматься во внимание при принятии решений в отношении источников финансирования фирмы. Участникам рынка присуща нехватка стратегических источников финансирования, поэтому фирма выступает в роли заёмщика. Платить по обязательствам необходимо всегда и регулярно, если обязательства перед сторонними инвесторами не выполняются, последними может быть инициирована процедура банкротства с неизбежными в таком случае потерями для собственников. В этом смысл финансового риска.