Maxmudov n. M., Hakimov h. A. Makroiqtisodiy tahlil

11.5.5. Valuta kursiga ta’sir etuvchi omillar 
 
Valuta  kursiga  bir  nechta  omillar  ta’sir  ko‘rsatadi.  Ana  shunday 
asosiy omillardan biri – bu to‘lov balansining defitsitli ekanligidir. To‘lov 
balansining  defitsitli  bo‘lishi  xorijiy  valutadagi  to‘lovlar  miqdorining 
                                                            
66
 Twenty Years of  International Cooperation.  The International Monetary Fund,  1945-1965. Vol. II.– 
Р. 226-227. 

---

124 
ortishiga, mamlakatning oltin-valuta zaxiralari miqdorining kamayishiga 
olib  keladi.  Buning  natijasida  ichki  valuta  bozorida  xorijiy  valutalar 
taklifining kamayishi yuz beradiki, ushbu holat milliy valutaning nominal 
almashuv kursiga nisbatan kuchli tazyiqni yuzaga keltiradi.  
Milliy  valuta  kursiga  ta’sir  etuvchi  muhim  omillardan  yana  biri 
bo‘lib,  Davlat  budjetining  defitsiti  hisoblanadi.  Ushbu  omil 
rivojlanayotgan va o‘tish iqtisodiyoti mamlakatlarida yaqqol kuzatiladi. 
Chunki,  mazkur  mamlakatlarning  aksariyat  qismida  Markaziy 
banklarning iqtisodiy va siyosiy mustaqillik darajasi past bo‘lib, Davlat 
budjeti  defitsitini  qoplash  maqsadida  Markaziy  bankning  emissiya 
mexanizmidan  foydalaniladi.  Buning  natijasida  muomalaga  tovarlar  va 
xizmatlar bilan ta’minlanmagan pullar paydo bo‘ladi va shuning asosida 
milliy  valutaning  qadrsizlanish  jarayoni  chuqurlashadi.  Shu  sababli, 
Davlat budjeti defitsitining me’yoriy darajada bo‘lishini ta’minlash milliy 
valutaning  barqarorligiga  erishish  nuqtai-nazaridan  muhim  amaliy 
ahamiyat kasb etadi.  
Xalqaro  amaliyotda  Davlat  bdyujeti  defitsiti  summasining  nominal 
YaIM miqdorining 3 foizdan oshmasligi me’yoriy daraja sifatida qabul 
qilingan.  
Markaziy  bank  tomonidan  amalga  oshiriladigan  pul-kredit  siyosati 
milliy valutaning almashuv kurslariga, shu jumladan, nominal almashuv 
kursiga ta’sir etuvchi muhim omillardan biri sanaladi.  
Milliy  valuta  kursining  barqarorligiga  ta’sir  qiluvchi  muhim 
omillardan  biri,  shubhasiz,  inflatsiya  hisoblanadi.  Inflatsiya  ta’sirida 
milliy valutaning qadri pasayadi.  
Davlat  tashqi  qarzining  o‘zgarishi  milliy  valutaning  nominal 
almashuv  kursiga  bevosita  ta’sir  ko‘rsatuvchi  muhim  omillardan  biri 
sanaladi.