Mavzu. Kichik biznes moliyasi

Aksiyalarning bozor qiymati va aksiyaga to‘g‘ri keladigan foyda nisbati
(R/E)
Aksiyalarning bozor qiymati va foyda miqdori nisbatini baholashga
asoslangan yondashuv dividend daromadi bo‘yicha baholash uslubiyotiga
o‘xshash. Farq shundan iboratki, mazkur yondashuv doirasida asosiy e’tibor
dividendlarga emas balki foydani baholashga qaratiladi, ikkita o‘xshash
kompaniya uchun R/E koeffitsienti miqdori bir xil bo‘ladi .
Misol 12.2
C plc va D Ltd kompaniyalar o‘lchami, faoliyat shakli, moliyaviy leverej va
dividend qoplamasiga ko‘ra o‘xshash. C plc kompaniya aksiyalari birjada
kotirovka qilinadi, D Ltdaksiyalari esa — yo‘q. R/E koeffitsienti C plc uchun 12
ga teng; so‘nggi yillarda soliqlar to‘langandan keyin D Ltd har bir aksiyasiga
to‘g‘ri keladigan yillik foyda 0,30 f. st ni tashkil qilgan. D Ltd aksiyalarining
qiymati qanday?
Bajarilishi:
Quyidagini yodga olamiz:
R/E =aksiyalarning joriy bozor qiymati / soliqlar to‘langandan keyin har bir
aksiyaga to‘g‘ri keladigan foyda
D Ltd (
p
D) aksiyalar qiymatini olamiz:
12 =
p
D
/
0,30
p
D = 3,60 f. har bir aksiya uchun.
Ko‘rinib turibdiki, dividend daromadi bo`yicha baholashga deyarli barcha
yondashuvlar mazkur yondashuv doirasida amal qiladi. R/E,koeffitsientini hisobga
olish bilan bog‘liq yondashuv dividend siyosati muammosini aylanib o‘tadi.

---

Amaliyotda mazkur yondashuv qoidaga ko‘ra aksioner kompaniya
faoliyatini nazorat qilganda aksiyalarning nazorat paketini baholash uchun
foydalaniladi.
Sof aktivlar
Aktivlar qiymati nuqtai nazaridan kompaniyani baholash bilan bog‘liq
yondashuvni ko‘rib chiqamiz.
Misol 3
Quyida E Ltd kompaniyasining balans hisoboti keltirilgan. Kompaniyaning
bitta aksiyasi qiymati qanday bo‘ladi?