Mavzu: Investitsiya loyihalarini iqtisodiy tahlili Reja: Kirish i-bob. Investitsiya loyihalarini iqtisodiy tahlili ning nazariy asoslari

1.2 Investitsiya loyihalarini tahlil qilish usullari
O'zini oqlash muddati davri ( O'zini oqlash muddati davr - PP ) - ushbu usul jahon amaliyotida eng oddiy va eng keng tarqalgan usullardan biri bo'lib, u naqd pul tushumlarining vaqtincha tartibini nazarda tutmaydi.
U dastlabki xarajatlarni to'liq qoplash uchun zarur bo'lgan yillar sonini hisoblashdan iborat, ya'ni. daromadning pul oqimi xarajatlarning pul oqimlari yig'indisiga teng bo'lgan moment aniqlanadi. Eng qisqa o'zini oqlash muddati bo'lgan loyihalar tanlanadi. Qoplanish muddatini (PP) hisoblash algoritmi investitsiyadan rejalashtirilgan daromadni taqsimlashning bir xilligiga bog'liq. Agar daromad yillar davomida teng taqsimlangan bo'lsa, unda to'lov muddati bir martalik xarajatlarni ularga tegishli yillik daromad miqdoriga bo'lish yo'li bilan hisoblanadi. Kasr son qabul qilinganda, u eng yaqin butun songa yaxlitlanadi. Agar foyda notekis taqsimlangan bo'lsa, to'lov muddati to'g'ridan-to'g'ri investitsiya yig'ilgan daromad bilan qoplanadigan yillar sonini hisoblash yo'li bilan hisoblanadi. PP ko'rsatkichini hisoblashning umumiy formulasi quyidagicha:
PP = n,
bu yerda CF _t > IC, bu yerda: CF _t daromadning sof pul oqimi
IC - xarajatlarning pul oqimlari yig'indisi
Investitsiyalar rentabelligi ko'rsatkichini hisoblash juda oddiy, ammo u tahlilda e'tiborga olinishi kerak bo'lgan bir qator kamchiliklarga ega.
Birinchidan, loyihani qoplash muddati tugaganidan keyin naqd pul tushumlarini e'tiborsiz qoldiradi.
Ikkinchidan, bu usul diskontlanmagan hisob-kitoblarga asoslanganligi sababli, u bir xil umumiy daromadga ega bo'lgan loyihalarni farqlamaydi, lekin yillar davomida har xil taqsimlanadi. Bu daromadni qayta investitsiya qilish imkoniyatini va pulning vaqt qiymatini hisobga olmaydi. Shu sababli, to'lash muddati teng bo'lgan, ammo daromadning turli vaqt tarkibiga ega bo'lgan loyihalar ekvivalent deb tan olinadi.
Shu bilan birga, bu usul loyihaning likvidligi va xavf-xatarini baholashga imkon beradi, chunki uzoq muddatli to'lov - mablag'larning uzoq muddatli immobilizatsiyasi (loyiha likvidligining pasayishi) va loyihaning xavf-xatarining oshishi. Qaytarilishga asoslangan yondashuv to'g'ri bo'lishi mumkin bo'lgan bir qator vaziyatlar mavjud. Xususan, korxona rahbariyati loyihaning rentabelligidan ko‘ra, likvidlik muammosini hal qilish bilan ko‘proq shug‘ullanayotgan vaziyat – asosiysi, kiritilgan sarmoyalar imkon qadar tezroq o‘zini oqlashidir. Usul, shuningdek, investitsiyalar yuqori darajadagi tavakkalchilik bilan bog'liq bo'lgan vaziyatda ham yaxshi, shuning uchun to'lov muddati qanchalik qisqa bo'lsa, loyiha shunchalik xavfli bo'ladi. PP usuli loyihalarni tezda rad etishda, shuningdek kuchli inflyatsiya sharoitida muvaffaqiyatli qo'llaniladi.