|
IP ning umumiy samaradorligi... Bunday holda samaradorlikni baholash odatda uning tijorat va ijtimoiy tarkibiy qismlari bo'yicha amalga oshiriladi, ular loyihani o'z mablag'lari hisobidan to'liq moliyalashtirishni rejalashtirayotgan ishtirokchi nuqtai nazaridan tahlil qilinadi.
Baholashning maqsadlari umumiy samaradorlik quyidagilar:
potentsial ishtirokchilarning loyihaga qiziqishini aniqlash;
qo'shimcha moliyalashtirish manbalari va usullarini izlash.
IPda ishtirok etishning samaradorligi... Investitsion loyihaning ishtirokchilari nafaqat aktsiyadorlar va loyihani amalga oshiruvchi korxona, balki boshqa ko'plab shaxslar va tashkilotlar: banklar, lizing kompaniyalari, Sug'urta kompaniyalari va hokazo. Bundan tashqari, butunlay turli tuzilmalar, sohalar, mintaqalar ham ta'sir qilishi mumkin. Loyiha hatto davlat byudjetidan ham yordam talab qilishi mumkin.
Shunday qilib, loyihada bir nechta turli shaxslar ishtirok etishi ma'lum bo'ldi va bu shaxslarning manfaatlari va undan kutishlari ham farq qiladi. Bunda har bir ishtirok etuvchi shaxsning ishtiroki samaradorligi alohida belgilanadi.
Loyihada ishtirok etish samaradorligini baholashning maqsadlari quyidagilardan iborat:
investitsiya loyihasini amalga oshirish imkoniyatlarini tahlil qilish;
har bir faol ishtirokchining loyihaga qiziqish darajasini aniqlash.
Investitsion loyihaning iqtisodiy samaradorligini baholash ushbu ikkala usuldan foydalangan holda quyidagi algoritm bo'yicha bosqichma-bosqich amalga oshiriladi.
Mahalliy ahamiyatga molik kichik loyihalar uchun birinchi navbatda ularning tijorat samaradorligi baholanadi va u yetarli deb topilgan taqdirdagina loyiha keyingi tahlil qilinadi. Yirik investitsiya loyihalarini baholash ularning ijtimoiy samaradorligini baholashdan boshlanadi. Agar u juda past bo'lsa, loyihani amalga oshirmaslik yaxshiroqdir. Agar ijtimoiy samaradorlik darajasi qoniqarli bo'lsa, ular tijorat komponentlarini baholashga o'tadilar.
Mahalliy ahamiyatga ega bo'lgan loyiha uchun alohida tashkilotlarning undagi ishtiroki samaradorligi baholanadi. Yirik loyihalar uchun, birinchi navbatda, hududiy va tarmoq samaradorligi hisoblab chiqiladi, agar ularning ko‘rsatkichlari yaxshi bo‘lsa, alohida ishtirokchi korxonalar faoliyatining samaradorligi baholanadi.
Investitsion loyihalarni iqtisodiy baholash usullari
Daromadga yondashuv
Ushbu usul yordamida kelajakdagi potentsial daromadlar diskontlangan pul oqimi usuli yordamida prognoz qilinadi va aniqlanadi. Naqd pul oqimi kompaniyaning o'ziga xos to'siq stavkasi bo'yicha, kapitalning o'rtacha og'irlikdagi qiymati bo'yicha yoki loyihaning o'ziga xos xususiyatlaridan kelib chiqqan holda riskga moslashtirilgan diskont stavkasi bo'yicha diskontlanadi.
Daromad yondashuvi investitsiya loyihalari qiymatini baholashda asosiy hisoblanadi. Ushbu yondashuv ko'pincha biznes-rejalar va biznes strategiyalari ma'lumotlaridan foydalanadi. Yondashuv shubhasiz afzalliklarga ega - deyarli har doim yuqori ishonchlilik natijalarini beradi. Uning kamchiliklari hisob-kitoblarning murakkabligi bo'lib, ba'zida u juda to'g'ri baho bermasligi mumkin (rejalashtirilgan ishlar noaniq bo'lsa) pul oqimlari).
Qiyosiy yondashuv
Bunda bozorda mavjud bo'lgan taqqoslanadigan investitsiya loyihalari qiymati tahlil qilinadi, ular o'xshash: sanoat ko'lami, daromad darajasi, ishlab chiqarish samaradorligi, operatsion faollik, funktsiyalari, rentabellik ko'rsatkichi, raqobat, risklar va boshqalar. Nomidan ko'rinib turibdiki, bu yondashuv solishtirish uchun ob'ektlar mavjudligida qo'llaniladi.
U quyidagi afzalliklarga ega: usuldan foydalanish oson, u zamonaviy bozor ma'lumotlaridan foydalanadi. Kamchiliklari: Ba'zi standart ko'rsatkichlar (masalan, sanoat indekslari) juda qo'pol bo'lishi mumkin va ko'pincha taqqoslanadigan loyihani topish qiyin.
Xarajat yondashuvi
Ushbu yondashuv doirasida loyiha aktivlarini almashtirish qiymati (yoki tiklash qiymati), shuningdek, loyiha amalga oshirilgandan keyin xarajatlarni kamaytirish darajasi aniqlanadi. U loyihaning boshlang'ich qiymatini baholash, ushbu loyihaga nisbatan korxona strategiyasining moslashuvchanlik darajasini tahlil qilish uchun ishlatiladi. Undan nisbatan yangi texnologiyalarni ishga tushirishni rejalashtiruvchi investitsiya loyihalarini baholash uchun foydalanish mumkin.
Xarajatga asoslangan yondashuvning afzalliklari: noaniqlik va ma'lumot etishmasligi muammolarini hal qiladi. Kamchiliklari - loyihani amalga oshirish va ishlab chiqish xarajatlarini uning kelajakdagi narxi bilan bog'lash qiyin. Xarajatga asoslangan yondashuv, xuddi qiyosiy kabi, investitsiya loyihalari samaradorligini baholash uchun foydali bo'lganidan ko'ra kamroq qo'llaniladi.
"Rossiya Federatsiyasida kapital qo'yilmalar shaklida amalga oshiriladigan investitsiya faoliyati to'g'risida" Federal qonunida investitsiya loyihasi kapital qo'yilmalarning iqtisodiy maqsadga muvofiqligi, hajmi va muddatlarini asoslashni anglatadi. Shu jumladan, Rossiya Federatsiyasi qonunchiligiga muvofiq ishlab chiqilgan va belgilangan tartibda standartlar (norma va qoidalar) bilan tasdiqlangan zarur loyiha-smeta hujjatlari, shuningdek investitsiyalarni amalga oshirish bo'yicha amaliy harakatlar tavsifi (biznes-reja).
Investitsion loyihalarning iqtisodiy samaradorligining asosiy ko'rsatkichlariga quyidagilar kiradi: birinchidan, sof foyda.
Ikkinchidan, sof foyda + loyihaning barcha naqd bo'lmagan daromadlari yig'indisi sifatida hisoblangan pul oqimi (CF) - loyihaning barcha naqd bo'lmagan xarajatlari. CFni hisoblashning soddalashtirilgan versiyasi sof foyda va amortizatsiyani qo'shishni o'z ichiga oladi.
Uchinchidan, o'z kapitalining rentabelligi (oddiy daromad darajasi):
qayerda Pr- loyihani amalga oshirishdan olingan sof foyda;
I- loyihani amalga oshirish uchun investitsiya xarajatlari miqdori.
Oddiy daromad darajasining iqtisodiy ma'nosi bir rejalashtirish oralig'ida investitsiya xarajatlarining qancha qismi foyda ko'rinishida qoplanishini (qaytarilishini) baholashdir.
To'rtinchidan, to'lov muddati:
qayerda R- investitsiya loyihasini amalga oshirishdan olinadigan sof yillik pul oqimi.
Beshinchidan, loyihaning sof joriy qiymati (NPV - Net Present Value) - bu loyihaning amal qilish muddati davomida sof pul oqimining vaqt omiliga muvofiq taqqoslanadigan shaklga tushirilgan qiymati:
qayerda CF- t davrida loyiha tomonidan ishlab chiqarilgan mablag'lar miqdori,
Do'stlaringiz bilan baham: |
