Landscaping analysis of islamic finance instruments in uzbekistan

Equity-based  Model:

  This  model  is  more  suitable  for  existing  Micro,  Small,  and 

Medium Enterprises (MSMEs) as well as for innovative startups. MSMEs could pitch 

their  business  along  with  their  growth  prospects  on  an  Islamic  crowdfunding 

platform.  In  the  case  of  startups,  the  prospect  entrepreneurs  pitch  their  business 

ideas  to  the  investors.  Based  on  the  pitch  investors  are  attracted  to,  the  investors 

route their funds to the business ides or projects they are interested in. Two Sharia 

instruments are used to facilitate this model of crowdfunding. One is Musharaka and 

the second is Mudarabah. 

According  to  the  Musharaka  contract,  all  the  crowdfunding  participants  act  as  a 

musharik  (partners)  along  with  the  sole  proprietor  or  the  MSME  firm  who  is  the 

seeker of the fund. The seeker would also have a certain  level of contribution to the 

fund.  The  Islamic  crowdfunding  platform  would  act  as  a  wakil  (agent)  and  facilitate 

this  financing  operation.  The  participants  will  be  paid  ROIs  on  a  yearly  basis.  In 

regard to Mudarabah contract model, the investing participants become the provider 

of  the  fund  (called  Rab  al-mal),  whereas  the  fund  seeker  becomes  the  manager  of 

the funds (called Mudarib). Unlike in Musharakah model, the seeker of funds will not 

have any amount of contribution. All the required funding amount will be contributed 

by the participants (Rab al-mal). This mode of financing is more suitable for startup 

entrepreneurs.