Landscaping analysis of islamic finance instruments in uzbekistan

1.4. 

Barriers to MSME Finance 

Although  the  Government  has  put  forward  reforms  aimed  at  liberalization  of  the 

economy, it is still viewed as mostly unfree economy with the ranking of 140 among 

                                                

4

 https://www.ebrd.com/documents/strategy-and-policy-coordination/uzbekistan-diagnostic-paper.pdf 

---

11 

 

180  countries

5

.  Financial  participation  of  the  households  and  enterprises  in  the 

economy is still low. This is mainly due to the following reasons: 

(a)  The majority of households prefer saving and borrowing informally instead 

of  formal  financing  channels.  Moreover,  low-income  households  tend  to 

have less access to formal financing channels as compared to their high-

income  peers. Although  most  of  the households  are  increasingly  using  a 

bank  account  (bank  card  services  for  getting  salaries),  very  few  of  them 

use  formal  financial  institutions  for  saving  or  borrowing.  Similarly,  almost 

all  enterprises  have  a  bank  account,  but  very  few  of  them  borrow  from 

formal financial institutions.  

(b)  Cost  of  financial  services  is  high  and  there  is  a  lack  of  trust  in  formal 

financial  institutions.  State-owned  banks  hold  nearly  85  percent  of  the 

industry  assets  (with  the  largest  state-owned  bank  holding  25  percent). 

Banks  have  limited  products  for  financing  MSMEs.  Therefore,  many 

businesses  consider  banks  not  as  a  preferred  source  of  financing  (ADB, 

2019)

6

. 

(c)  Commercial  lending  at  banks  are  one  of  the  scrutinized  activities  by  the 

regulator.  Bank  credit  officers  attribute  a  lot  of  their  efforts  in  collecting 

documents  and  paper  based  on  justifications  for  each  loan  case. 

Excessive paperwork and time delays drive  many businesses away from 

banks when searching for financing. 

(d) 

It is very common for MSME’s to have inadequate or incomplete financial 

reporting. Their statutory reports filed for tax purposes, often do not reflect 

the  actual  financial  condition  of  a  company.  Commercial  banks  may  find 

statutory  reports  of  MSMEs  not  attractive  which  makes  standard  bank 

loans out of access for many companies.