Кроэкономического

 
5.12. Денежно-кредитная политика 
 
Денежно-кредитная политика – это совокупность мероприятий государства в области денежного обращения и кре-
дита, направленных на регулирование экономического роста, сдерживание инфляции, обеспечение занятости и выравнива-
ние платежного баланса. Она служит одним из важнейших методов участия государства в процессе воспроизводства с целью 
обеспечения благоприятных условий для функционирования предприятий. 
Денежно-кредитная политика осуществляется центральным банком в тесном контакте с министерством финансов и 
совместно с другими органами управления государства. Она проводится систематически и оказывает определенное влияние 
на общее состояние рынка ссудных капиталов и на денежное обращение. Стимулируя или затрудняя выдачу банками креди-
тов, регулируя эмиссию платежных средств, центральный банк воздействует на процесс инвестиций, на масштабы и направ-
ление потребительского спроса, уровень товарных цен и другие факторы, определяющие состояние экономики. 
К широко используемым методам денежно-кредитной политики относятся: изменение процентной ставки, операции на 
открытом рынке, изменение норм обязательных резервов банков, а также выборочные методы регулирования отдельных 
видов кредита. 
Изменение процентной ставки центрального банка является старейшим методом денежно-кредитной политики. Повы-
шение процентной ставки затрудняет для коммерческих банков возможность поучить кредит в центральном банке. В резуль-

---

тате сокращаются возможности расширения банковских операций с клиентурой. Изменение процентных ставок особенно 
интенсивно применяется в условиях нарушения равновесия платежного баланса и обострения валютных кризисов. 
Другой метод денежно-кредитной политики – операции на открытом рынке – заключается в покупке и продаже цен-
тральным банком государственных ценных бумаг, а также некоторых видов частных обязательств (банковских акцептов, 
векселей крупных промышленных предприятий). Операции на открытом рынке влияют на объем имеющихся у банков сво-
бодных ресурсов. При продаже центральным банком ценных бумаг на открытом рынке и покупке их коммерческими банка-
ми соответствующие суммы списываются с резервных счетов и перечисляются на счет центрального банка, что сокращает 
возможность предоставления кредитов. Операции на открытом рынке систематически надо проводить тогда, когда имеется 
большой государственный долг и активно функционирует рынок государственных ценных бумаг. 
Важным методом денежно-кредитной политики является периодическое изменение норм обязательных резервов, кото-
рые коммерческие банки обязаны хранить в центральном банке в качестве обеспечения своих обязательств по депозитам. 
Повышение норм обязательных резервов, осуществляемое центральным банком, сокращает суммы свободных денежных 
средств, имеющихся у кредитных учреждений для расширения активных операций. Сокращение нормы резервов, напротив, 
увеличивает возможности по предоставлению кредитов. В целом изменение норм обязательных резервов используется реже, 
чем операции на открытом рынке, но влияние этого метода на состояние кредитной системы более ощутимо. 
Центральный банк широко использует различные выборочные методы регулирования отдельных видов кредита. Эти 
методы денежно-кредитной политики по сравнению с «общими» имеют более жесткий, административный характер и на-
правлены на регламентацию различных форм кредита. К выборочным методам относятся: лимитирование операций для раз-
личных кредитных учреждений и отдельных банков; установление допустимых размеров при кредитовании операций с цен-
ными бумагами, регламентация условий выдачи потребительских ссуд на покупку товаров длительного пользования и ипо-
течных ссуд на приобретение жилых строений. При регулировании потребительского кредита устанавливается минималь-
ный взнос наличными деньгами и срок погашения кредита. 
В условиях дестабилизации денежного обращения, падающей покупательной способности национальной валюты 
усиливается потребность в проведении активной денежно-кредитной политики, которая становится самостоятельным эле-
ментом макроэкономического регулирования. 
Важной предпосылкой правильного обращения наличных денег, помимо соблюдения макроэкономических пропорций в 
экономике, выступает сбалансирование всего денежного оборота – соответствие между кредитными вложениями и нормальным 
объемом всей массы денег, включая безналичный компонент, а также сбалансированность государственного бюджета.