Korxona rentabelligini boshqarish. Sanoat korxonasi mahsulotlarining rentabelligini boshqarishga yondashuvlar

Korxona rentabelligini boshqarish. Sanoat korxonasi mahsulotlarining rentabelligini boshqarishga yondashuvlar

8.2. Daromadlilikni boshqarish
aktsiyadorlik kapitali
Xususiy kapitalning rentabelligini boshqarish strategiyasini ishlab chiqish va unga ta'sir qiluvchi asosiy omillarni har tomonlama baholash uchun DuPont modeli 1 qo'llaniladi. Ushbu model rentabellikka ta'sirini baholashni ta'minlaydi aktsiyadorlik kapitali kapital multiplikatori, biznes faolligi va sotish rentabelligi kabi omillar.
DuPont modeli tashkilot faoliyatining eng muhim mutlaq va nisbiy moliyaviy ko'rsatkichlarini jamlaydi (8.1-rasm).
Yuqorida sanab o'tilgan uchta omil tufayli rentabellikni oshirish strategiyasi ko'p jihatdan tashkilot faoliyatining o'ziga xos xususiyatlariga bog'liq. Shuning uchun moliyaviy siyosatni ishlab chiqish jarayonida korxona faoliyatining ichki va tashqi omillarini baholash zarur. Marja hisobiga segment uchun yuqori sifatli mahsulotlar ishlab chiqaradigan tashkilot ancha yuqori
1 Moliyaviy tahlilning DuPont modeli birinchi marta 1910-yillarda, taniqli kimyo kompaniyasi General Motors korporatsiyasining ulushini sotib olib, avtomobil firmasining chigal moliyasini tozalashga kirishganida ishlab chiqilgan. Sobiq GM Alfred Sloanning so'zlariga ko'ra, GMning muvaffaqiyati faqat DuPont tomonidan ishlab chiqilgan rejalashtirish va boshqaruv tizimi tufayli mumkin bo'lgan. Bu katta muvaffaqiyat DuPont modelini AQShning barcha yirik korporatsiyalarida mashhurlikka olib keldi. 1970 -yillarga qadar bu moliyaviy tahlilning asosiy modeli edi.
8. Tashkilotning risklari va samaradorligini boshqarish 369
Guruch. 8.1. DuPont modeli
DuPontning uch faktorli modeli:
qayerda M - kapital multiplikatori tuzatilgan aktivlar nisbati sifatida hisoblanadi (aktivlar minus
m va daromad va talabning past narx narxi egiluvchanligi. Shu bilan birga, doimiy xarajatlarning ulushi juda past bo'lishi kerak, chunki yuqori marja odatda ishlab chiqarish va sotishning kichik hajmi bilan birga keladi. Bundan tashqari, yuqori marja har doim raqobatchilarning bozorga kirishi uchun turtki bo'lganligi sababli, bozor potentsial ishlab chiqaruvchilardan etarlicha himoyalangan bo'lsa, marja orqali o'z kapitalining rentabelligini oshirish strategiyasi qo'llaniladi. Agar o'z kapitalining rentabelligini oshirish yo'nalishi aktivlar aylanmasi bo'lsa, xizmat ko'rsatiladigan bozor segmenti talabning yuqori narx egiluvchanligi va potentsial xaridorlarning past daromadlari bilan tavsiflanishi kerak. Bunda gap ommaviy bozor haqida ketmoqda va shuning uchun ishlab chiqarish quvvati talabni qondirish uchun etarli bo'lishi kerak. Multiplikator hisobidan o'z kapitalining rentabelligini oshirish, ya'ni. majburiyatlarning ko'payishi tufayli, agar birinchidan, tashkilot aktivlarining rentabelligi jalb qilingan majburiyatlar qiymatidan ancha yuqori bo'lsa va ikkinchidan, uning aktivlari tarkibida uzoq muddatli aktivlar kichik ulushni egallasa. tashkilotga doimiy bo'lmagan manbalarning muhim ulushiga ega bo'lish imkonini beradi.
370 III. Uzoq muddatli moliyaviy siyosat
kreditorlik qarzlari, majburiyatlar investitsiya qilinganlarga teng
kapital) o'z kapitaliga; Kimga 0 - aktivlarning aylanish koeffitsienti; T - sotishning sof rentabelligi (sof marja).
DuPont modelining o'zgartirishlari mavjud bo'lib, ular individual omillarning o'z kapitalining rentabelligiga ta'sirini to'liqroq o'rganishga imkon beradi. Masalan, foiz yuki omilini va boshqa faoliyat samaradorligini qo'shimcha ravishda hisobga oladigan besh faktorli model. "Foiz yuki" ko'rsatkichi sof foydaning sof operatsion foydaga nisbati sifatida hisoblanadi va qarz olish samaradorligini baholash imkonini beradi; "boshqa faoliyat samaradorligi" ko'rsatkichi sof operatsion foydaning sotishdan olingan sof foydaga nisbati sifatida aniqlanadi va boshqa operatsiyalar natijasining biznesning umumiy ko'rsatkichlariga ta'sirini baholash imkonini beradi.
Besh faktorli model:.
Qayerda NS CHO - sof operatsion daromad;
P NPR - sotishdan olingan sof foyda, foyda sifatida hisoblanadi
daromad solig'ini hisobga olmaganda sotishdan; T CHO - sof operatsion marja;
b PR - aniq nisbat sifatida hisoblangan foiz yuki
foydadan sof operatsion foydaga;
Kimga NS - boshqa faoliyat turlarining samaradorlik koeffitsienti. Agar
Kimga NS < 1, keyin boshqa faoliyatlar foydasiz va umumiy biznes samaradorligini pasaytiradi.
DuPontning besh faktorli modeli tashkilot faoliyatini har tomonlama baholash imkonini beradi, shu jumladan moliyalashtirish strategiyasini baholash (o'z kapitali multiplikatori va foiz stavkasi orqali), boshqaruv samaradorligi (aktivlar aylanmasi va boshqa faoliyat samaradorligi koeffitsienti orqali), mahsulotning raqobatbardoshligi (marja orqali).