Ызбекистон республикаси олий ва ырта

 
S
p
 = S / I
j 
Ушбу формула бўйича амалга оширилган ҳисоб-китоблар пул 
маблағларининг ўсиш жараёнида унинг инфляцион таркибий қисми ҳисобга 
олинмаган ҳолда пул маблағларининг келажакдаги реал қийматини аниқлашга 
имкон беради. 
Агарда бу жараёнда реал фоиз ставкаси ва кутилаётган инфляция 
суръатини ажратиб кўрсатиш мумкин бўлса, унда пул маблағларининг реал 
қийматини қуйидаги формулага асосан аниқлаш мумкин бўлади: 
 

---

127 
S
p
= Р 

 ((1/i)/(1/T
j
))
n
. 
 
Мисол.
Қуйидаги шартларга кўра инвестиция қилинаётган пул 
маблағларининг келажакдаги реал қийматини аниқлаш лозим бўлсин: 
инвестиция ҳажми - 200 млн. сўм; инвестициялаш муддати - 2 йил; 
инфляцияни ҳисобга олган ҳолда фоиз ставкаси – йилига 30%; кутилаётган 
инфляция суръати йилига 20%. Ушбу кўрсаткичларни формулага қўйиб, 
қуйидагига эга бўламиз: 
S
р
 = 200 х ((1/0.30)/( 1/0.20))
2
 /234,7 млн.сум. 
2. Инфляцияни ҳисобга олган ҳолда реал фоиз ставкасини 
нормалаштириш, пул маблағларини ўстириш ёки дисконтлаш учун 
фойдаланилади ва қуйидагича аниқланади: 
 
J
p 
= J – T
j 
бу ерда
J
p
- реал фоиз ставкаси; 
J – пул бозорида вужудга келган инфляцияни ҳисобга олган ҳолда 
номинал фоиз ставкаси. 
Пул маблағларини реал фоиз ставкаси бўйича ўстириш жараёнида пул 
маблағларининг келажакдаги реал қийматини аниқлашда уч хил вазиятга дуч 
келиш мумкин: 
а) J 
=
Т
j
. Бу вазиятда пул маблағларининг реал қийматининг ўсиши юз 
бермайди, чунки уларнинг ўсиши инфляция билан бир хил бўлади; 
б) J > Т
j
. Бу вазиятда пул маблағларининг реал қиймати инфляцияга 
қарамай, ўсиб боради; 
в) J < Т
j
. Бу вазиятда пул маблағларининг реал қиймати пасайиб боради, 
яъни инвестициялаш жараёни зарар келтиради. 
3. Инфляцияни ҳисобга олувчи инвестиция даромади даражасини 
шакллантириш «инфляция мукофоти» (inflation Premium) ҳажмини аниқлашни 
назарда тутади. Бу мукофот ҳажми инфляция натижасида инвесторнинг реал 
даромад суммасини йўқотишининг ўрнини босишга қаратилган бўлиб, 
қуйидаги формулага асосан ҳисобланади: