Ызбекистон республикаси олий ва ырта махсус таълим вазирлиги тошкент давлат и+тисодиёт университети

2. Инвестицияларни таснифланиши.
Инвестициялар турли шаклларда амалга оширилади ва уларни тащлил =илиш, режалаштириш учун алощида хусусиятларидан келиб чи==ан щолда гурущлаштирилади.
Биринчидан, =ыйилиш объектига =араб инвестициялар реал ва молиявий шаклларга ажратилади.
Реал инвестициялар (капитал =ыйилмалар) – пул мабла\ларини корхонанинг моддий ва номоддий активларига сарфланишидан иборат.
Моддий инвестициялар асосий капиталнинг элементларини сотиб олиш билан бо\ли= былиб, кыпчилик щолларда инвестицион лойищалар доирасида амалга оширилади. Шунинг учун шахсий мабла\лар билан бирга =арзга олинган мабла\лар щам фойдаланилиши мумкин. +арзга мабла\ олинган щолда инвестор ролини ани= лойищаларга кредит мабла\лари ажратаётган банк бажаради. Номоддий инвестициялар номоддий бойликлар яратилаётганда амалга оширилиб, кадрларни тайёрлаш ва =айта тайёрлашга, илмий-тад=и=от ва тажриба-конструкторлик ишларини амалга ошириш, янги мащсулотларнинг намуналарини яратишга сарфларни мужассамлаштиради.
Фан-техника тара==иётини тезлашуви билан интеллектуал салощият ишлаб чи=аришни энг кучли омилига айланди, унинг жиддий унсури былиб =олди. XX аср бошларида фан ишлаб чи=ариш кучларини ривожлантириш учун сарфланадиган =ыйилмалар ошиб боради. Шунинг учун щам жащонда реал инвестициялар таркибида илмий изланишлар, фан, таълим, кадрлар тайёрлаш учун сарфланадиган харажатлар ысиб бормо=да. Масалан, А+Ш, Япония ва бош=а ривожланган мамлакатларда фан ва илмий изланишга сарфланадиган =ыйилмалар ысиш суръатлари асосий фондларга сарфланадиган инвестициялардан устундир. Жащон бозорига кириб бориш, кенг кыламда маркетингни ривожлантириш, батафсил ахборотга эга былиш, ю=ори даражадаги компьютер тизимларини ташкил этишни, ю=ори малакали, ра=обатбардош кадрлар тайёрлаш ва мазкыр сощада дунёдаги ривожланган давлатлар даражасига эришишни талаб этади. Шунинг учун щам жадал суръатлар билан ривожланиш реал инвестициялар таркибида фан, техника, таълим, кадрларни =айта тайёрлаш учун сарфланадиган реал инвестициялар асосий ыринлардан бирини эгаллаши зарур.
Асосий фондларга сарфланган реал инвестициялар ма=сади сарфланиш йыналишлари ва бош=а кырсаткичларга кыра щудудлараро, тармо=лараро, технологик, =айта ишлаб чи=ариш таркибларига эга. Асосий фондларга сарфланган инвестицияларни, уларнинг актив (машиналар, асбоб-ускуналар) ва пассив (бино, иншоотлар) =исмларини ташкил этиш учун сарфланган умумий щаракат йи\индисидаги улуши инвестицияларнинг технологик таркибини ташкил этади. +айта ишлаб чи=ариш таркиби инвестицияларнинг =андай ма=садларга йыналтирилганлиги; янги =урилишга, ишлаб турган корхоналарни кенгайтиришга, реконструкцияга ва янги техника билан =айта =уроллантиришга жалб =илинган харажатларни умумий харажатлардаги щар бирининг нисбий жищатдан улушини кырсатади. Инвестицияларнинг щудудлараро ва тарма=лараро таркиби эса уларнинг нисбий жищатдан щудудлар ва тармо=лар быйича та=симотини билдиради.
Ривожланган мамлакатларда реал инвестицияларнинг асосий =исмини шахсий инвестициялар ташкил этади. Давлат секторида реал инвестициялар сарфи мущим ащамиятга эга. И=тисодий мувофи=лаштириш сиёсати асосида кредитлар, субсидиялар ажратилади, давлат капитал =ыйилмалари мувозанатлаштирилади ва реал инвестициялар ызлаштирилади.
Давлат томонидан ызлаштириладиган инвестициялар. Дастлабки бозор инфратаркибини ва у билан бо\ли= былган тармо=ларни ривожлантиришга сарфланади. Инвестицияларни самарадорлигини ошириш асосий капитални актив элементларини вужудга келтириш ва ыстириш щисобига амалга оширилади.
Реал инвестицияларни тавсифномалаш уларни щажми ва даромад меъёрлари асосида олиб борилади. Инвестициялар щажми ызлаштириладиган =ыйилмалар =ийматини ифодалайди, инвестициялар ми=дори эса уларнинг щажмини ЯММга ёки ЯИМга былган нисбатини ифодалайди. Инфляция ю=ори ва чу=урлашган даврда эса айтилган кырсаткичларга унинг таъсири ты\ридан-ты\ри былади. Инвестиция меъёри ишлаб чи=арилган ЯИМ ёки ЯММ =анчалик капитал си\имкорлигини, яъни =ай даражада капитал харажатларини талаб =илинишини билдиради. Жам\ариш самараси капитал си\имкорлигини ысиши коэффицентлари асосида ани=ланади.
Молиявий инвестициялар капитални, тылов ва молиявий мажбуриятларнинг барча турларини ызида мужассамлаштирувчи, молиявий активларга жойлаштирилишини англатади. Ушбу молиявий воситаларнинг энг мущимлари =имматли =о\озлардир: улушли (акциялар) ва =арз (облигациялар). Реал инвестициялардан фар=ли ыларо= молиявий инвестицияларни кыпро= портфель инвестициялар деб аташади, чунки бу щолда инвесторнинг асосий ма=сади былиб молиявий активларнинг мукаммал йи\масини (инвестициялар портфелини) шакллантириш ва =имматбащо =о\озлар билан амалга ошириладиган турли операцияларни бош=ариш щисобланади.
Молиявий инвестициялар шахсий компаниялар ва давлат идоралари томонидан муомалага чи=арилган акцияларга, облигацияларга ва бош=а =имматли =о\озларга ва банк депозитларига, узо= муддатга жалб =илинадиган =ыйилмалардир. Молиявий инвестицияларнинг асосий =исми, капитални ноишлаб чи=ариш сощасига сарфланишини билдиради. Молиявий инвестициялар аксарият щолатларда реал инвестицияларнинг манбаи былиб хизмат =илиши мумкин.
Молиявий инвестициялар эркин бозор инфратаркиби ривожланган мамлакатларда, =имматли =о\озлар бозори ор=али капитални сощалар быйича та=симланишида мущим ащамиятга былган давлатларда кыпро= тар=алган. Ривожланган мамлакатларнинг молиявий инвестицияларининг таркибида асосий ыринни шахсий инвестициялар ташкил =илади.
Шахсий инвестициялар, тадбиркорлар, хусусий фирмалар, концернлар ва акционер ташкилотлар томонидан та=и=ланмаган фаолиятларга сарфланадиган мулкдорлик ва интеллектуал бойликларни англатади. Етук =имматли =о\озлар бозори мавжуд былган мамлакатларда шахсий инвестицияларни кыпгина =исми махсус инвестиция фондлари томонидан сарфланади. Хорижий инвестицияларнинг молиявий шакли (портфель инвестициялар) миллий и=тисодиётда исти=болли корхоналарни ани=лаш ва кенг ми=ёсда инвестициялашни амалга оширишга асос была олади.
Иккинчидан, инвестицияда =атнашиш характерига кыра бевосита ва портфель инвестициялар фар=ланади. Бевосита инвестициялар инвесторни ыз молиявий мабла\ла\ларни жойлаштириш объектини тиклаш имкониятини беради. Портфель инвестициялар тижорат банклари, инвестицион компаниялар ва фондлар ва бош=алар ёрдамида амалга оширилади. Молиявий воситачилар тыпланган мабла\ларни самарали, даромад келтирадиган =илиб жойлаштирадилар. Портфель инвестициялар бош=а эмитентларнинг андерраттинг ёрдамида =имматли =о\озларга жойлаштириш шаклида намоён былади.
Учинчидан, инвестициялаш даврига =араб инвестициялар =ис=а муддатли (бир йилгача былган муддатга берилади) ва узо= муддатли (бир йиллдан оши= муддатга берилади) былади. Масалан, оддий акциялар умуман бирор – бир муддат билан чекланмайди. Масалан, депозит сертификати олти ой муддатга берилади – бу =ис=а муддатли =ыйилмалар воситасидир, облигациялар 20 йилда =айтариш муддати билан узо= муддатли =ыйилмалар воситасидир.
Лекин, узо= муддатли =имматли =о\озларни сотиб олиш ва =ис=а муддатдан, масалан олти ой ытгандан сынг, инвестор узо= муддатли =уролни =ис=а муддатли ма=садлар учун фойдаланиш мумкин. Кыпинча инвесторлар ана шундай =уролларни танлайдилар ва ыз пулларини =ис=а муддатларга =ыйишни щощлайдилар. Масалан, я=ин олти ой мобайнида инвесторга керак былмайдиган суммага, у олти ойлик муддатга эга былган депозит сертификати сотиб олиши мумкин: =ир= ёшга тылган инвестор пенсияга чи==унча пул йи\иш учун бирон-бир компанияни облигациясини 20 йилга сотиб олиш мумкин. Одатда узо= муддатли инвестициялар капитал =ыйилмалар шаклида намоён былади.
Тыртинчидан, мулк шаклларидан келиб чи=иб инвестициялар хусусий, давлат, =ышма ва хорижий шаклларга ажратилади. Хусусий инвестициялар нодавлат юридик шахсларининг ва фу=ароларнинг мабла\ларини тадбиркорлик фаолияти объектларига =ыйилишини англатади. Давлат инвестициялари давлат бюджети ва давлат корхоналарининг мабла\ларини жойлаштириш ор=али намоён былади.

Бешинчидан, щудудий жойлаштирилиш быйича инвестициялар ички ва таш=и инвестицияларга былинади.

Олтинчидан, инвестициялар таваккаллик даражаси быйича ю=ори таваккалли ва паст таваккалли инвестицияларга ажратилади. Молия сощасида таваккаллик деганда инвестицияларга мутло= ёхуд нисбий ми=дордаги фойда кутилганидан анча кам былади, бош=ача айтганда «таваккаллик» атамаси кутилмаган натижа олиш имкониятини англатади. +ыйилма мабла\ларига фойдани мутла= ёщуд нисбий ми=дорларини ёйилиши =анчалик кенг былса таваккаллик шунчалик катта былади ва аксинча. Якка инвестор энг кам таваккаллчиликка эга былган давлат =имматли =о\озлардан тортиб энг ю=ори таваккалли товарларгача былган =уролларни кенг танлаш имкониятига эга. Капитални жойлаштиришни щар бир типи тавакални таърифидир, аммо щар бир муайян щолатда таваккаллик ыша воситанинг ани= хусусиятлари билан белгиланади. Масалан, облигацияларга =араганда акцияларга =ыйилмалар ю=ори таваккалик билан бо\ли= эканлиги маълум, шу билан бирга йирик компаниялар акцияларига =ыйилмалар киритилишига =араганда ю=ори таваккаллик облигацияларни топиш щам =ийин эмас. Албатта, таваккаллик кып щолларда эмитентнинг, воситачининг ёки муайян молиявий воситаларни сотувчисини софдиллигига бо\ли=. Паст таваккаллик инвестициялар муайян даромад олишни хавфсиз воситаси щисобланади. Аксинча, ю=ори таваккалли инвестициялар чай=овчилик щисобланади.
Инвестициялаш ва чай=овчилик атамалари инвестициялашга икки турлича ёндашувни англатади. Айтиб ытилгандек, инвестициялаш деганда =иймати бар=арор турадиган ва нафа=ат даромадни ижобий ми=дорини олиш, балки олдиндан даромадни айтиш мумкин былган =имматли =о\озлар ва бош=а активларни сотиб олиш жараёни тушинилади. Чай=овчилик шундай активлар билан операцияларни амалга оширишдан иборат былиб, фа=ат уларни былажак =иймати ва кутилаётган даромад даражаси ишончли былмаган щолатдир. Албатта, таваккалчиликни ю=ори даражасида чай=овчиликдан ю=ори даромад олиш мумкин.

4. Инвестиция фаолиятини амалга оширувчилар.

Инвестиция фаолиятини амалга оширувчилар =уйидаги белгилари быйича таснифланади.

1. жорий фаолиятнинг йыналишлари быйича институционал ва индивидуал инвесторлар. Институционал инвесторлар ролида саноат, савдо, транспорт, ало=а ва бош=а сощалардаги акционер жамиятлар намоён булсалар, индивидуал инвесторлар ролида фу=аролар намоён былади.

2. инвестициялаш ма=садлари быйича стратегик ва бевосита инвесторлар ыз олдига компанияларни бош=ариш щу=у=ини олишни ма=сад =илиб =ыядилар. Буни улар бош=а компаниялар акцияларининг контроль пакетини сотиб олиш ёки уларнинг устав капиталининн катта =исмини эгаллаш ор=али амалга оширадилар. Улар яна компанияларнинг =ышилиб ва банкрот былиб кетишларини амалга оширадилар. Портфель инвесторлар дивиденд ва фоиз шаклида даромад олиш ма=садида ыз капиталини турли молиявий воситаларга жойлаштирадилар.

3.