Islm siyosatida budjet soliq va pul kredit siyosati

4.LM egri chizig'i

Pul bozoridagi muvozanat LM egri chizig'i bilan belgilanadi (likvidlilik afzalligi - pul massasi), bu Y va R ning barcha mumkin bo'lgan nisbatlarini aks ettiradi, bunda pulga talab pul taklifiga tengdir. Bunday holda, pul odatda har qanday vaqtda naqd pulga osonlikcha konvertatsiya qilinishi mumkin bo'lgan naqd pul va joriy hisobvaraqlardagi mablag'larni (talab qilinadigan depozitlar - hisobvaraqlar yoki talab qilinadigan hisobvaraqlar) o'z ichiga olgan M1 pul agregati sifatida tushuniladi.
LM egri chizig'i asoslanadi keyns nazariyasi likvidlik imtiyozlari, bu real pul qoldiqlarining talab va taklif nisbati foiz stavkasini qanday belgilashini tushuntiradi. Haqiqiy pul mablag'lari - bu narx darajasining o'zgarishi uchun moslashtirilgan va M / R ga teng bo'lgan nominal zaxiralar.
Likvidlik afzalligi nazariyasiga muvofiq, real pul massasi (M / R) S qat'iy va aniqlanadi markaziy banknaqd pul S va zaxira R miqdorini nazorat qilish, ya'ni. pul bazasi (H - yuqori quvvatli pul; H \u003d C + R). Pul massasi ekzogen miqdor bo'lganligi va foiz stavkasiga bog'liq bo'lmaganligi sababli, u grafik ravishda vertikal egri chiziq bilan ifodalanishi mumkin.
Haqiqiy pul zaxiralariga bo'lgan talab (M / R) D pulga bo'lgan talabning barcha turlarini o'z ichiga oladi, ya'ni: 1) pulga bo'lgan muomalaviy talab, bu tovar va xizmatlarni sotib olish uchun pulga bo'lgan talab (operatsiyalarni amalga oshirish uchun pulga talab, ya'ni. e) muomala vositasi sifatida pulning funktsiyasidan kelib chiqadigan va ularning mutlaq likvidlik xususiyatlaridan kelib chiqadigan va daromad darajasiga ijobiy bog'liq bo'lgan (M / R) D T \u003d (M / R) D (Y); 2) ehtiyotkorlik sababli pulga talab, shuningdek, daromad darajasiga ijobiy bog'liq; 3) pulning qiymat zaxirasi funktsiyasidan kelib chiqadigan pulga spekulyativ talab, ya'ni. moliyaviy aktiv sifatida va foiz stavkasiga salbiy bog'liq bo'lib, u Keyns modelida pul mablag'larini saqlashning mumkin bo'lgan xarajatlarini aks ettiradi, agar u o'zining barcha moliyaviy aktivlarini naqd pul shaklida saqlasa, daromadini yo'qotishini ko'rsatadigan, daromadli (foizli) sotib olishdan bosh tortgan odam qimmatli qog'ozlar (obligatsiyalar): (M / R) DA \u003d (M / R) D (R). Foiz stavkasi qanchalik yuqori bo'lsa, naqd pulda bo'lish kamroq pulga ega bo'ladi. Foiz stavkasi qancha past bo'lsa, likvidlik xususiyati shunchalik jozibador bo'lib qoladi va odamlar naqd pul miqdorini ko'paytirib, obligatsiyalarni sotishni boshlaydilar. (Keynsning pul nazariyasi "likvidlikni afzal ko'rish nazariyasi" deb nomlanishi bejiz emas). Shunday qilib, bir kishi pul mablag'larini ham, qimmatli qog'ozlarni ham o'z ichiga olgan "portfel" deb nomlangan mablag'ga ega bo'lishni afzal ko'radi. Portfel tuzilishi, ya'ni. undagi pul va pul bo'lmagan moliyaviy aktivlarning nisbati foiz stavkasi dinamikasiga qarab o'zgaradi. Minimal xavf bilan maksimal daromad keltiradigan bo'lsa, bu maqbul bo'ladi.
Natijada, agar pul talabi funktsiyalari chiziqli bo'lsa, jami pul talabi funktsiya sifatida yozilishi mumkin:

(M / P) D \u003d (M / P) D T + (M / P) D A \u003d kY - hR,

bu erda (M / R) D T - pulga real operatsion talab, (M / R) D A - pulga real spekulyativ talab, Y - real daromad, k - pulga bo'lgan talabning daromadga yoki likvidlik koeffitsientiga nisbatan sezgirligi, ya'ni. daromad birligi bo'yicha daromad darajasi o'zgarganda pulga real talab qanday o'zgarishini ko'rsatadigan ijobiy koeffitsient; R - foiz stavkasi, h - pulga bo'lgan talabning foiz stavkasiga sezgirligi yoki foiz stavkasi bir foizga o'zgarganda pulga real talab qanday o'zgarishini ko'rsatadigan ijobiy koeffitsient; h dan oldingi minus belgisi teskari munosabatni bildiradi (foiz stavkasining oshishi pulga talabni kamaytiradi va aksincha).
Natijada, pulga talabning umumiy egri chizig'i foiz stavkasi bilan teskari aloqadorligi sababli salbiy nishabga ega.
Pul massasi (M) markaziy bank tomonidan aniqlanganligi sababli, bu qiymat ekzogen va qat'iy va vertikal egri chiziqni grafik jihatdan ifodalaydi.