Inflyatsiya va ishsizlik o'rtasidagi korrelyatsiya Samuelson va Solowdan oldin va hatto aw phillipsdan oldin ham

Abstrakt
Kalit so'zlar: Fillips egri chizig'i, ishsizlik, inflyatsiya.
JEL tasnifi: E2, E24, E3, E31, F3.
Fillips egri chizig'i Buyuk Britaniyada inflyatsiya va ishsizlik o'rtasidagi salbiy korrelyatsiyani
birinchi marta hujjatlashtirgan A.V. Fillips sharafiga nomlangan (Phillips 1958 ) . taklif egri
chizig'i.
1
Machine Translated by Google

---

Qo'shma Shtatlar mintaqalari asosan qat'iy valyuta kursi rejimida bo'lganligi sababli, bu nazariya milliy emas,
balki mintaqaviy Filips egri chizig'ini kuzatish kerakligini ko'rsatadi.
35 dan ortiq rivojlangan iqtisodlarni qamrab olgan panel ma'lumotlaridan foydalanib, men birinchi navbatda qat'iy
belgilangan valyuta kursi rejimlarida inflyatsiya va ishsizlik o'rtasidagi bog'liqlikni kengroq ko'rsataman, bu Buyuk
Britaniyada AW Fillipsning Oltin Standart bo'yicha va AQShda Samuelson va Solowning xulosalarini umumlashtiradi. Bretton Vuds.
Shu bilan birga, AQSH dollari oÿzining savdo hamkorlarining koÿpgina valyutalariga nisbatan nominal qiymatda qimmatlashdi ,
bu esa import qilinadigan tovarlarni arzonlashtirdi: sotiladigan tovarlarning dollardagi narxi nisbatan arzonlashdi. Aksincha, ijara
va uy narxlari haqiqatan ham dollar hisobida ko'tarildi. Shunday qilib, umumiy CPI inflyatsiyasi unchalik oshmadi : ijara
narxlarining 2-3% ga oshishi inflyatsiyaga hissa qo'shdi, sotiladigan tovarlar narxining pasayishi esa iqtisodiyotni deflyatsiya
qilishga yordam berdi. Ushbu maqola ushbu naqsh aslida umumiy ekanligini va Filips egri chizig'i oxir-oqibatda aynan shu
narsani ko'rsatadi. Ruxsat etilgan ayirboshlash rejimlarida (masalan, Oltin standarti) yalpi talabning o'sishi, masalan, fiskal yoki
pul-kredit siyosati tufayli, ishsizlikning pasayishiga va sotilmaydigan tovarlar narxining oshishiga olib keladi. Nominal ayirboshlash
kurslari sobit bo'lganligi sababli, sotiladigan tovarlar narxi mohiyatan o'zgarmasdir (kichik ochiq iqtisodiyot uchun aynan doimiy),
shuning uchun umumiy CPI inflyatsiyasi oshadi.
Keyinchalik, voqealarni o'rganishni ko'rib chiqaman. Xususan, 1933-yilda etishmayotgan deflyatsiya yoki Fillips egri chizig‘ining
siljishi bilan bog‘liq bo‘lgan 1970-yillardagi stagflyatsiya kurs rejimlarining o‘zgarishiga to‘g‘ri keladi: 1933-yilda Ruzvelt Oltin
standartidan voz kechgan bo‘lsa, 1971-yilda Nikson dollarning konvertatsiyasini to‘xtatib qo‘ydi. Oltinga. Shuningdek, men
iqtisodiyotning "katta zarbalar" ga munosabati va 2007-2009 yillardagi etishmayotgan deflyatsiya va 2013-2019 yillardagi
etishmayotgan inflyatsiya kabi narx Phillips egri chizig'ining muvaffaqiyatsizligi ham modelni qo'llab-quvvatlashini ko'rsataman:
2007-2009 yillar, global salbiy yalpi talab shoki bo'lishiga qaramay, deflyatsiya yo'q, lekin ijara haqi va uy-joy narxlarining
nisbatan katta pasayishi kuzatildi. 2013-2019-yillarda keng ko'lamli fiskal va pul-kredit rag'batlantirishga qaramay, inflyatsiyadan
boshqa narsa yo'q, lekin dollar kursining oshishi, uy-joy narxlari va ijara haqining oshishi. Identifikatsiya qilish nuqtai nazaridan,
bu katta zarbalar boshqa tasodifiy o'zgaruvchanlik manbalarining kichikligiga ishonch hosil qilish imkonini beradi.
Keyin, men inflyatsiya, real valyuta kurslari va ishsizlikning aniqlangan yalpi talab zarbalariga munosabatini o'rganish
uchun rivoyat usulidan foydalanaman . Men Romer va Romer (2004) va Romer va Romer (2010) filmlarini qarzga olaman.
2
bu. So'nggi paytlarda misli ko'rilmagan fiskal rag'batlantirish va past ishsizlik darajasiga qaramay, inflyatsiya o'smadi, bu
Fillips egri chizig'i haqida yangi savollar tug'dirdi (1990-yillarning oxirida xuddi shunday "etishmayotgan inflyatsiya" sodir
bo'lgan). Nosimmetrik tarzda, AQShning 2007-2009 yillardagi depressiyasi hech qanday deflyatsiya bilan birga bo'lmagan.
Shu bilan birga, ba'zi olimlar mintaqaviy Fillips egri chizig'i kuchliligicha qolganligini ta'kidladilar (McLeay and Tenreyro 2019;
Hooper, Mishkin, and Sufi 2019).
Ushbu maqolada men ushbu jumboqning yechimini taqdim etaman, nima uchun biz ba'zi kontekstlarda bandlik va inflyatsiya
o'rtasidagi munosabatni kuzatayotganimizni tushuntiraman, lekin boshqalarda emas. Men Fillips egri chizig'i bilan bog'liq
bo'lgan qarama-qarshiliklarning ko'pini, agar hammasi bo'lmasa ham, qat'iy va moslashuvchan valyuta kursi dixotomiyasi va
sotiladigan va sotilmaydigan tovarlarni farqlash yordamida juda oddiy tushunish mumkin: qat'iy kurs rejimlarida inflyatsiya
bilan salbiy bog'liqlik mavjud. ishsizlik, lekin bu munosabatlar moslashuvchan rejimlarda saqlanmaydi. Aksincha, real
ayirboshlash kursining o'sishi va ishsizlik o'rtasida yoki ekvivalent ravishda sotilmaydigan tovarlarning nisbiy bahosi bilan
sotiladigan tovarlar va ishsizlik o'rtasida salbiy bog'liqlik mavjud. Men "haqiqiy valyuta kursi Phillips egri chizig'i" deb
ataydigan bu munosabatlar, narx Phillips egri chizig'idan farqli o'laroq, qat'iy va moslashuvchan rejimlarda ham izchil bo'lib
qoladi . Tasodifiy kuzatish bu gipotezaga mos keladi. Misol uchun, Janet Yellen (2017) so'zlariga ko'ra, 2013 yildan beri
yo'qolgan AQSh inflyatsiyasi "AQSh iqtisodiyotidagi eng katta ajablanib" ishni yana bir bor ko'rib chiqaylik. Iqtisodiyotda
potentsialdan yuqori deb hisoblangan juda katta moliyaviy rag'batlantirishga qaramay, AQSh inflyatsiyasi 2% dan oshmadi,
shuning uchun Federal rezerv foiz stavkalarini ko'taradimi yoki yo'qmi, deb hayron bo'ldi.
Moslashuvchan rejimda, masalan, bugungi kunda Amerika Qo'shma Shtatlarida mavjud bo'lgan rejimda, xuddi shu siyosat
nominal ayirboshlash kursining oshishiga olib keladi, shuning uchun sotiladigan tovarlar narxi pasayadi. Savdodan tashqari
tovarlar narxining nisbiy o'sishi va sotiladigan tovarlar narxining pasayishining CPI inflyatsiyasiga umumiy ta'siri noaniq bo'ladi.
Bu munosabatlar juda kuchli va mustahkam bo'lib, sarlavha, asosiy, uyg'unlashtirilgan inflyatsiya sur'atlari, iste'mol yoki
YaIM deflyatorlarini o'rganishdan qat'i nazar, amal qiladi. Biroq, Fillips egri chizig'i moslashuvchan valyuta kursi rejimlarida
o'rtacha ushlab turmaydi . Men ko'rsatamanki, bu fakt asosan ayirboshlash kursi rejimlarida Phillips egri korrelyatsiyasiga
ega bo'lmagan sotiladigan tovarlar narxiga bog'liq. Aksincha, sotilmaydigan tovarlar narxi (masalan, uy-joy, ijara haqi va
xizmatlar narxi) hamma joyda ishsizlik bilan bog'liq bo'lib , Fillips egri chiziqlari haqiqatan ham nisbiy narxlarga bog'liq degan
asosiy gipotezani qo'llab-quvvatlaydi va nisbiy narx o'rtasidagi korrelyatsiya. sotilgan tovarlarga nisbatan sotilmaydigan
tovarlar va ishsizlik.
Machine Translated by Google

---

4Fridman (1968) 1968 yilda “inflyatsiya va ishsizlik o'rtasida har doim vaqtinchalik o'zaro bog'liqlik mavjud;
pul-kredit va fiskal siyosat zarbalari va CPI ning turli tarkibiy qismlarining javobini o'rganish. Ushbu shartli
korrelyatsiyalar ham davlatlararo, ham mamlakat ichidagi dalillarni tasdiqlaydi: pul va fiskal zarbalar sotilmaydigan
tovarlarning nisbiy narxiga eng katta ta'sir ko'rsatadi. Ular narx Phillips egri chizig'ini emas, balki real valyuta
kursining Phillips egri chizig'ini nazarda tutadi.
5 Ishbilarmonlik tsikllari asosan texnologik shoklarga bog‘liq deb hisoblagan kitobxonlar uchun 4-bo‘limda aniqlangan
yalpi talab zarbalariga bog‘liq korrelyatsiyalar hisoblab chiqiladi.
Keyin men mintaqaviy Phillips egri chizig'iga o'taman. Men o'sib borayotgan adabiyotga (so'nggi paytlarda, Huper, Mishkin,
and Sufi (2019)) muvofiq, mintaqaviy Fillips egri chizig'i Amerika Qo'shma Shtatlarida, shuningdek, Evropa mamlakatlarida
juda kuchli ekanligini ko'rsataman. Biroq, mavjud adabiyotlardan farqli o'laroq, men ushbu mintaqaviy Fillips egri chizig'ini
valyuta kursi rejimiga bog'layman: bu maqola inflyatsiya va ishsizlik o'rtasidagi jami, moslashuvchan valyuta munosabatlari
mintaqaviy munosabatlardan butunlay farq qilishini ko'rsatadi, chunki ular nominal valyuta kursi vositasida amalga oshiriladi.
3
3 Dinamik samarasizlik yoki dunyoviy turg'unlik sharoitida (Summers (2013), Geerolf (2013b), Geerolf (2019)), muammo
defitsit mamlakatlarda yuqori yalpi talabda emas, balki ortiqcha mamlakatlarda yalpi talabning pastligida yotadi.
doimiy o'zaro kelishuv yo'q", shuning uchun 1970-yillarda stagflyatsiya Milton Fridmanning haqligini isbotlagan deb talqin qilindi.
35 ta mamlakatning asosiy iqtisodiy ko'rsatkichlari va ushbu mamlakatlararo ma'lumotlar bazasini almashinuv ma'lumotlariga birlashtiring
Ushbu bo'limda men Fisher (1926), Phillips (1958) va Samuelson va Solow (1960) tomonidan yaratilgan dastlabki ishlar
ruhida Fillips egri chizig'ining korrelyatsiyalarini taqdim etaman, agar barcha zarbalar bo'lmasa ham, aksariyati yalpi talab
shoklari deb bilvosita faraz qilaman . valyuta kursi rejimlarining har xil turlarida narx va ish haqi Fillips egri chizig'iga
qarang. Ishonchli xulosa shundan iboratki, narx va ish haqi Fillips egri chizig'i qat'iy belgilangan valyuta kursi rejimlarining
kuchli xususiyatidir, lekin ular ahamiyatsiz, ba'zan ijobiy, har qanday holatda ham moslashuvchan valyuta kurslari bilan
har doim shovqinliroqdir. Keyin men Amerika Qo'shma Shtatlari va Birlashgan Qirollikka e'tibor qarataman, chunki
Fillipsning dastlabki egri chiziqlari bu ikki davlatda hujjatlashtirilgan va Fillips egri chizig'i atrofidagi ko'plab munozaralar
AQSh makroiqtisodiy tarixi atrofida aylanadi. Nihoyat, men sotilmaydigan tovarlarning nisbiy narxi (asosan uy narxlari va
ijara haqi) valyuta kurslari rejimlari bo'yicha ishsizlik bilan juda kuchli va mustahkam salbiy bog'liqligini ko'rsataman.
Qog'ozning qolgan qismi quyidagicha davom etadi. 1-bo'limda Fillips egri chizig'i bo'yicha mamlakatlararo dalillar
keltirilgan bo'lib, qat'iy va moslashuvchan valyuta kursi rejimlarini ajratib turadi. 2-bo'lim mamlakatlararo dalillarni
tasdiqlovchi mamlakat ichidagi voqealarni o'rganishni taqdim etadi . 3-bo'limda boshqa o'zgarishlar manbalari botqoq
bo'lgan yirik voqealarga oid ba'zi dalillar ko'rsatilgan . 4-bo'limda ko'rsatilgandek, real valyuta kurslari Fillips egri
chizig'i ham shartli ravishda pul va fiskal yalpi talab zarbalari natijasida paydo bo'ladi. 5-bo'limda mintaqaviy
ma'lumotlarga oid yangi va mavjud dalillar ko'pincha Qo'shma Shtatlarda, balki Evropada ham muhokama qilinadi.
6-bo'limda men real ayirboshlash kursi Phillips egri chizig'i biznes tsiklining o'zgarishi manbasini aniqlash va me'yoriy
tahlil qilish uchun muhim ahamiyatga ega ekanligini ko'rsataman.