Ilmiy tadqiqot markazi

Основная процентная ставка
или ключевая ставка Центрального банка
является 
основным инструментом денежно
-
кредитной политики в условиях режима 
144
https://sovcombank.ru/blog/umnii-potrebitel/chto-takoe-denezhno-kreditnaya-politika-prostimi-
slovami?utm_referrer=https%3A%2F%2Fwww.google.com%2F 

---

229 
инфляционного таргетирования и представляет собой целевую процентную ставку по 
монетарным операциям Центрального банка с коммерческими банками. Изменяя эту 
ставку, ЦБ определяет монетарные условия, необходимые для обеспечения ценовой 
стабильности в экономике.
Обязательные резервные требования 
- 
средства кредитных организаций, 
которые они должны хранить в качестве обязательного резерва на корреспондентском 
счете в центральных банках. Система обязательного резервирования вводится для 
обеспечения обязательств банков по размещенным депозитам, а также для 
регулирования объема денежной массы, находящейся в обращении.
Операции на открытом рынке
- 
продажа и покупка центральными банками 
ценных бумаг с целью воздействия на массу денег в обращении и объем кредитов. 
Обычно операции проводятся с краткосрочными правительственными ценными 
бумагами.
Посредством покупки увеличивается вложение средств в экономическую 
систему, вследствие чего повышается объем кредитов. От продажи наблюдается 
обратный эффект.
 
Стабильность 
денежно
-
кредитной 
политики 
важна 
для 
стабильного 
экономического развития страны. Однако денежно
-
кредитная стабильность не всегда 
гарантирует экономическое развитие. В мире было и есть много стран со стабильными 
ценами и валютными курсами, развивающимся или развитым статусом без реального 
роста национальной экономики. Страны с успешно развивающейся экономикой 
конвертировали
денежно
-
кредитную стабильность, доверие экономических субъектов 
в умеренный рост денежного предложения. Например, в Британии в XIX веке, США в ХХ 
веке и в бывшем Советском Союзе 1950–
1980-
х гг. денежная масса росла на 7–
10% 
ежегодно, одновременно с ростом
экономики на 5–7% [1]. Осуществлялась 
своеобразная предоплата или инвестирование умеренной денежно
-
кредитной эмиссии 
в экономический рост. На микроуровне это означает, например, авансы по договорам 
подряда или поставки товара, без которых производитель работ или товаров обычно 
работать не начинает. Авансирование требует денег и эти деньги экономике надо 
предоставить, да так, чтобы национальные экономические субъекты понимали их 
ценность и готовы были бы за них работать. Анализ показывает, что деньги не 
потеряют свою стимулирующую роль, если на рост их предложения будет адекватный 
отклик в виде реального роста экономики.
Проведенные исследования и опыт указывают на следующие факторы роста 
экономики: количественный рост населения; изменение хозяйственного уклада; 
изменение структуры занятности; технологические новшества; изменение социально
-
экономического уклада.
Решение по
ключевой ставке обязательно сопровождается 
объяснением его
логики и
причин, а
также, как
правило, дополняется сигналом 
о
возможных дальнейших шагах по
денежно
-
кредитной политике. Разъяснение банком 
принятых решений и
будущих намерений является важным инструментом управления 
инфляционными ожиданиями, так
называемой привязки их
к
цели по
инфляции.
Привязка инфляционных ожиданий как
населения, так
и
бизнеса к
цели 
по
инфляции имеет большое значение для
действенности
мер, принимаемых 
центральным банком.
Как нам известно на заседании Правления Центрального банка 21 октября 2021 
года был одобрен предварительный концептуальный проект «Основных направлений 
денежно кредитной политики на 2022 год и период 2023
-
2024 годов»
145
. В нем 
отражены запланированные на ближайшие годы меры по совершенствованию 
инструментов денежно
-
кредитной политики, внутреннего валютного и денежного 
рынков, развитию аналитического
и прогнозного потенциала.
145
https://cbu.uz/ru/monetary-policy/concept/ 

---

230