I n t h I s c h a p t e r y o u w I l L

L e a r n t h e m e a n i n g o f
t h e n o m i n a l e x c h a n g e
r a t e a n d t h e r e a l
e x c h a n g e r a t e
E x a m i n e p u r c h a s i n g -
p o w e r p a r i t y a s
a t h e o r y o f h o w
e x c h a n g e r a t e s
a r e d e t e r m i n e d
C o n s i d e r w h y n e t
e x p o r t s m u s t a l w a y s
e q u a l n e t f o r e i g n
i n v e s t m e n t
L e a r n h o w n e t
e x p o r t s m e a s u r e t h e
i n t e r n a t i o n a l f l o w o f
g o o d s a n d s e r v i c e s
L e a r n h o w n e t f o r e i g n
i n v e s t m e n t m e a s u r e s
t h e i n t e r n a t i o n a l
f l o w o f c a p i t a l
S e e h o w s a v i n g ,
d o m e s t i c i n v e s t m e n t ,
a n d n e t f o r e i g n
i n v e s t m e n t a r e
r e l a t e d
When you decide to buy a car, you may compare the latest models offered by Ford
and Toyota. When you take your next vacation, you may consider spending it on
a beach in Florida or in Mexico. When you start saving for your retirement, you
may choose between a mutual fund that buys stock in U.S. companies and one that
buys stock in foreign companies. In all of these cases, you are participating not just
in the U.S. economy but in economies around the world.
There are clear benefits to being open to international trade: Trade allows peo-
ple to produce what they produce best and to consume the great variety of goods
and services produced around the world. Indeed, one of the 
Ten Principles of Eco-
nomics
highlighted in Chapter 1 is that trade can make everyone better off. Chap-
ters 3 and 9 examined the gains from trade more fully. We learned that
international trade can raise living standards in all countries by allowing each
O P E N - E C O N O M Y
M A C R O E C O N O M I C S :
B A S I C
C O N C E P T S
6 5 7

---

6 5 8
PA R T E L E V E N
T H E M A C R O E C O N O M I C S O F O P E N E C O N O M I E S
country to specialize in producing those goods and services in which it has a com-
parative advantage.
So far our development of macroeconomics has largely ignored the economy’s
interaction with other economies around the world. For most questions in macro-
economics, international issues are peripheral. For instance, when we discussed
the natural rate of unemployment in Chapter 26 and the causes of inflation in
Chapter 28, the effects of international trade could safely be ignored. Indeed, to
keep their analysis simple, macroeconomists often assume a