Human resource management practice I also available by michael armstrong

The concept of human 

capital

Adam Smith, cited by Schultz (1981: 140), originated 

the idea of human capital (like so many other eco-

nomic concepts) when he wrote that: ‘The acquired 

wealth of nations derives from the acquired abilities 

of  people  –  their  education,  experience,  skills  and 

health.’ Individuals generate, retain and use know-

ledge and skill (human capital) and create intellectual 

capital. Their knowledge is enhanced by the interac-

tions between them (social capital) and generates the 

institutionalized knowledge possessed by an organ-

ization  (organizational  capital).  This  concept  of 

human capital is explained below.