Tovar asoslari Qimmatbaho metallar, energiya, don va tropik tovar bozorlarida qanday savdo qilish kerak

TA'MINLASH

CRB Commodity Yearbook 2005 ma'lumotlariga ko'ra, 2004 yilda jahon konlarida oltin qazib olish 2,590 million kilogrammni tashkil etgan, bu 2001 yilda ishlab chiqarilgan rekord 2,600 million kilogrammdan bir oz kamroqdir. Eng yirik ishlab chiqaruvchi Janubiy Afrika 2003 yildagi jami ishlab chiqarishning 15 foizini tashkil qilgan, undan keyin esa Avs. tralia (11 foiz), AQSh (11 foiz), Xitoy (8 foiz), Rossiya (7 foiz) va Kanada (5 foiz). AQSh ulushi 7,0 foizga kamayib, 277 ming kilogrammni tashkil etdi, bu 1989 yildan beri eng past ishlab chiqarish darajasi.

Jahon valyuta instituti va markaziy bankning oltin xoldingi 2004 yilda 909,58 million troy untsiyaga tushdi, bu bir untsiya oltin narxini 400 dollar deb hisoblaganda 364 milliard dollarga teng. Oxirgi olti yil ichida jahon valyuta institutlari va markaziy banklari tomonidan ushlab turilgan oltinning doimiy pasayishini ko'rsatadigan bu jami urushdan keyingi eng past darajaga yaqin. Ushbu pasayish ba'zi muassasalar tomonidan naqd pul yig'ish va saqlash xarajatlarini kamaytirish uchun sotish natijasidir.

Zamonaviy oltin qidiruvi, 150 yil oldin Kaliforniyadagi Oltin Rushdagi panhandlerlarning suratlaridan farqli o'laroq, texnologiyaga asoslangan. Er usti ruda konlari uzoq vaqtdan beri topilgan va endi geologlar yangi konlarni topish uchun jinslarning fizik va kimyoviy xususiyatlariga tayanishi kerak. Geologlar burg'ulash

38 METALLARDA SPEKULYATSIYA
oltin borligini va har qanday konlarning sifatini aniqlash uchun turli joylardan namunalarni sinash uchun istiqbolli diqqatga sazovor joylarni sinab ko'ring.

Agar oltin yer yuzasiga yaqin bo'lsa, kon kompaniyasi ochiq kondan foydalanishi mumkin, chuqur ko'milgan konlar esa er osti konini talab qiladi. Hatto ochiq konni qurish uchun bir yil kerak bo'lishi mumkin, ammo oltinni topishdan tortib uni qazishgacha bo'lgan vaqt besh yilni tashkil qilishi mumkin. Buning sababi, konlar ko'pincha chekka hududlarda joylashgan va ularni qo'llab-quvvatlash uchun yo'llar, shaharchalar, omborxonalar va ma'muriy idoralar kabi qimmat infratuzilmani talab qiladi. Ko'pincha bir qator hukumat organlari ma'lum bir mintaqada konlarni qazib olish bo'yicha har qanday yakuniy rejalarni imzolashlari kerak va tog'-kon kompaniyasi konchilik faoliyati to'xtatilgandan keyin erni tiklash uchun meliorativ jarayonni yo'lga qo'yishi kerak.

Xuddi shunday muhim, konchilik kompaniyasi oltinni qanday qilib eng yaxshi qayta ishlashni aniqlash uchun oltinning metallurgiya sifatini aniqlashi kerak. Oltin rudasini qayta ishlashning birinchi bosqichi erdan olingan toshni maydalashdir. Ezilgan tosh mineral tarkibiga qarab turli xil ishlov berishdan o'tadi va keyin qayta ishlash joyiga o'tadi.

Cynaide past navli rudaga qo'shiladi, bu oltinni eritib, uni yig'ish imkonini beradi. Yuqori navli ruda yanada kengroq ishlov beradi. Avval ruda maydalash jarayonidan o'tadi, so'ngra rudaning mineral tarkibiga qarab muqobil ishlov beriladi. Oksid, masalan, oltinni eritish uchun siyanid bilan birlashtiriladi; uglerodni o'z ichiga olgan o'tga chidamli ruda esa 1000 daraja Farengeytgacha isitiladi. Bu sulfid va uglerodni yoqib yuboradi, shundan so'ng o'tga chidamli ruda ham siyanid bilan birlashtiriladi.

Keyinchalik, yuvish jarayonidan olingan oltin faollashtirilgan uglerodga yotqizilib, oltinni kimyoviy tozalash imkonini beradi. Bu nopok oltin quymalarga eritiladi, ular taxminan 90 foiz sof oltindan iborat bo'lib, ular keyinchalik qayta ishlash uchun qayta ishlash zavodiga jo'natiladi.

Tozalash jarayoni 90 foiz oltin quymalarini eritib, oltinni xlorid bilan birlashtiradi. Bu qolgan aralashmalarni oltin ustida suzuvchi xloridlarga aylantiradi. Qolgan oltin 99 foiz oltindan iborat. Keyin u elektrodlarga quyiladi, ular orqali elektr toki o'tadi va oltinni 99,99 foiz sof oltinga aylantiradi, keyin esa quyma quymalarga aylanadi.

SAVDO

Oltinga xususiy investitsiyalar ikkita asosiy toifaga bo'linadi: (1) asosan fyuchers bozorlari va oltin konlari qimmatli qog'ozlari bilan chegaralangan qog'oz operatsiyalari va (2) oltinga jismoniy egalik. Ikkinchisi, ayniqsa Osiyo, Yaqin Sharqda mashhur bo'lganidek, kichik oltin quymalarini ushlab turishni o'z ichiga oladi.

Oltin

39

va Uzoq Sharq yoki oltin quyma sotib olish, yana sarmoya yoki spekulyativ maqsadlarda, bu Evropa mamlakatlarida keng tarqalgan.

Oltin uchun fyuchers shartnomasi kelajakda ma'lum bir vaqt oralig'ida, bugungi kunda kelishilgan narxda belgilangan miqdordagi oltinni sotib olish yoki sotish uchun qonuniy majburiy vositadir. Shartnoma oltin yetkazib berish uchun maqbul bo'lishi uchun javob berishi kerak bo'lgan standartlarni batafsil bayon qiladi. Narx ochiq, raqobatbardosh kim oshdi savdosi tizimi orqali aniqlanadi.

Shartnoma tuzish uchun xaridor yoki sotuvchi brokerlik firmasi va birja tomonidan odatda shartnoma qiymatining 10 foizidan kam bo'lgan marja deb ataladigan garov depozitini taqdim etishini talab qiladi. Ushbu qimmatli qog'ozli depozitlar nisbatan kichik xarajat bilan katta miqdordagi pullarni nazorat qiladi. Brokerlar fyuchers shartnomalarini barcha sotib olish va sotishni amalga oshirishlari kerak, buning uchun ular nominal komissiya oladilar. Hisobni ochish va buyurtmani kiritish tartibi oddiy. Oltin fyuchers shartnomalarini sotib olish yoki sotish qimmatli qog'ozlarni sotib olish yoki sotishdan ko'ra qiyinroq emas.

Treyder bir yoki bir nechta shartnomalarni sotib olish yoki sotish yo'li bilan bozorda o'z o'rnini egallaganidan so'ng, uning ikkita varianti bor: yoki (1) shartnoma muddati tugaguniga qadar o'z pozitsiyasini saqlab qolish va keyin uni qabul qilish yoki yetkazib berishni amalga oshirish; yoki (2) dastlabki savdoga teng va qarama-qarshi pozitsiyani qabul qilish orqali shartnomani muddatidan oldin kompensatsiya qilish. Boshqacha qilib aytadigan bo'lsak, agar savdogar dastlab bitta oltin kontraktini sotib olgan bo'lsa, u (yoki) ushbu shartnomani sotish orqali tugatishi yoki o'rnini qoplashi mumkin. Agar u dastlab shartnomani sotgan bo'lsa, uni qaytarib sotib olish orqali qoplanishi mumkin edi. Ikkala holatda ham uning tugatuvchi savdosi bir xil etkazib berish oyida va dastlabki shartnoma bilan bir xil almashinuvda amalga oshirilishi kerak. Barcha majburiyatlarning taxminan 97 foizi yetkazib berish orqali emas, balki shu tarzda qoplanadi.

Oltin fyuchers bozori ishtirokchilarini ikkita umumiy guruhga - xedjerlar va chayqovchilarga bo'lish mumkin. Ushbu guruhlarning savdo shakllari bir-biriga mos kelishi mumkin bo'lsa-da, ularning bozorda ishtirok etish motivlari sezilarli darajada farq qiladi.

Xedjerlar bozordan, asosan, kelajakdagi oltin zaxiralarini sotib oladigan yoki sotadigan hozirgi narxni belgilash uchun marketing va narxni himoya qilish vositasi sifatida foydalanadilar. Demak, xedjer - bu haqiqiy tovarni, masalan, oltinni jismoniy ishlab chiqarish, qayta ishlash, qayta ishlash yoki sotish bilan shug'ullanadigan kishi.

Xedjer moliyaviy boshqaruv vositasi sifatida oltin fyucherslaridan foydalanadi. Bozordan to'g'ri foydalanish unga daromadni barqarorlashtirish, aylanma mablag'larni bo'shatish, xarid qilish xarajatlarini kamaytirish, inventarizatsiya xarajatlarini kamaytirish, shartnoma majburiyatlarini ta'minlash, sotib olish va sotish vaqtini moslashuvchanligini ta'minlashga yordam beradi. Oltin bozoridagi xedjerlar konchilar, erituvchilar, oltin konlari, oltin ishlab chiqaruvchilar va ishlab chiqarilgan oltindan sanoat foydalanuvchilarini o'z ichiga olishi mumkin.

Spekulyator jismoniy tovar bilan shug'ullanmaydi yoki unga ishlov bermaydi. Uning tashvishi faqat narx o'zgarishi bilan bog'liq. Uni yaratish salohiyati rag'batlantiradi

40 METALLARDA SPEKULYATSIYA
tovar narxlarining o'zgaruvchanligidan olingan foyda. U o'z tavakkalchilik kapitalidan bozordagi qulay narxlarning tebranishlaridan foydalanishga urinishda foydalanadi, agar fyucherslar qimmatlashadi deb o'ylasa sotib oladi va arzonlashishiga ishonganida sotadi. Uning bozordagi ishtiroki likvidlikni ta'minlaydi, bu esa xedjerlar uchun arzon narxlarda savdo qilish imkoniyatini beradi.

Xedjer ham, chayqovchi ham bir-biri uchun va likvid fyuchers bozorining muvaffaqiyatli ishlashi uchun zarurdir. Agar fyuchers bozori xedjer uchun iqtisodiy funktsiyani ta'minlamagan bo'lsa, uning mavjudligiga ehtiyoj kamroq bo'lar edi. Xedjerning tavakkalchiligini o'z zimmasiga oladigan chayqovchisiz bozor ham bo'lmaydi. Birgalikda ular fyuchers bozoriga kirish va undan chiqishni osonlashtirish uchun kerakli likvidlikni ta'minlaydi.

Spekulyatorlar, aytib o'tilganidek, o'zgaruvchanlikdan foyda olish umidida bozorga sarmoya kiritadilar. Ularning maqsadi narxlarning o'zgarishini to'g'ri taxmin qilish va undan foydalanishdir. Bunday narxlarning o'zgarishining umumiy tetikleyicilari qog'oz pullar qiymatining eroziyasi haqida tashvishlanishni o'z ichiga oladi; inflyatsiya darajasining oshishi; qurolli qarama-qarshilikka olib keladigan siyosiy inqirozlar, ayniqsa, super kuchlar o'rtasida; Yaqin Sharq neftini import qiluvchi davlatlarga yetkazib berishning uzilishi; va to'siq fondini sotib olish.

Tovar asoslari: Qimmatbaho metallarni qanday sotish kerak,
Energiya, don va tropik tovar bozorlari
Ronald tomonidanC. Spurga
Mualliflik huquqi © 2006 Ronald C. Spurga tomonidan