Tovar asoslari Qimmatbaho metallar, energiya, don va tropik tovar bozorlarida qanday savdo qilish kerak

vii

Tarkib

BIRINCHI QISM	Siz taxmin qilishingiz kerakmi?
1-BOB	Tovar spekulyatsiyasi bo'yicha ko'rsatmalar	3
2-BOB	Spekulyator va
	Tovar birjalari	5
3-BOB	Savdo mexanikasi	11

IKKINCHI QISM	Jismoniy savdo uchun texnikalar
	Tovarlar
4-BOB	Texnik tahlil	25
5-BOB	Spekulyatsiya xavfi	29
UCHINCHI QISM	Metalllarda chayqovchilik
6-BOB	Oltin	33
7-BOB	Kumush	41
8-BOB	Platina	47

ix

x		MAZMUNI
9-BOB	Mis	55
10-BOB	Palladiy	59

To‘rtinchi QISM	Energiyada chayqovchilik
11-BOB	Xom neft	67
12-BOB	Benzin	73
13-BOB	Isitish moyi	77
14-BOB	Tabiiy gaz	81

BESHINCHI QISM	Tropik tovarlarda chayqovchilik
15-BOB	kakao	91
16-BOB	Qahva	99
17-BOB	Shakar	107
18-BOB	Paxta	113
19-BOB	Apelsin sharbati	121
OLTINI QISM	Qishloq xo'jaligida chayqovchilik
	Tovarlar va go'shtlar

20-BOB Don 129

Tarkib		xi
21-BOB	Qoramol	147
22-BOB	Cho'chqalar	153
23-BOB	Prognozlash haqida so'z
	Go'shtga bo'lgan talab va taklif	159

YETTINCHI QISM	Yakuniy mulohazalar
24-BOB	Tovar fondlari	167
25-BOB	Bozor ma'lumotlari manbalari	169
Umumiy tovar savdosi atamalarining lug'ati		175
Indeks		181

BIRINCHI QISM

Siz taxmin qilishingiz kerakmi?

Tovar asoslari: Qimmatbaho metallarni qanday sotish kerak,

Energiya, don va tropik tovar bozorlari
Ronald tomonidanC. Spurga
Mualliflik huquqi © 2006 Ronald C. Spurga tomonidan


1-BOB
uchun ko'rsatmalar
Tovar
Spekulyatsiya
Darsning birinchi kunida bir talabam sarosimaga tushib qolganini aytdi unga mavjud bo'lgan moliyaviy investitsiyalar qatoriga ko'ra. U buni bilardi G'aznachilik vekselida minimal investitsiya 1000 AQSh dollari bo'lgan va unga taxminan 3 foiz daromad keltirgan, depozit sertifikatlari esa bankirlar tomonidan taqdim etilgan.

qog'ozlar va tijorat qog'ozlari biroz ko'proq daromad keltiradi, bu ularning yuqori xavfini aks ettiradi. Uning menga bergan savoli shunday edi: "Agar men davlat majburiyatiga sarmoya kiritish orqali 3 foizni olishim mumkin bo'lsa, nega men boshqa investitsiyalar bilan shug'ullanishim kerak?"

“Oddiy sabab bor, chunki inflyatsiya darajasi 5 foiz”, deb javob berdim men.

Keyin biz aktsiyalarni - oddiy aktsiyalarni muhokama qildik va ikkalamiz ham avtomobillar, aviakompaniyalar, kommunal xizmatlar, qishloq xo'jaligi asbob-uskunalari ishlab chiqaruvchilari va mahalliy po'lat ishlab chiqaruvchilarning yomon ahvolga tushib qolganiga rozi bo'ldik va bu ortda qolayotgan mahsuldorlik va energiya ortishining aksidir. umuman iqtisodiyotimizdagi xarajatlar. Agar unumdorlik oshmasa va neft narxi pasaymasa, qimmatli qog'ozlar jozibador bo'lib qolaveradi.

Boshqa investitsiya vositalari bormi? Javob ha, tovar bozorlari.

Ushbu matn ushbu tovar bozorlari faoliyatini tavsiflash va ularga investitsiya qilishda oqilona yondashuvni ta'minlash uchun mo'ljallangan. Tashkiliy ravishda, matn tovar fyuchers savdosi mexanikasi bilan bog'liq bo'ladi va shu asosga asoslanib, ehtiyotkor investorni potentsial investitsiya imkoniyatlariga yo'naltiradi.

3

Tovar asoslari: Qimmatbaho metallarni qanday sotish kerak,
Energiya, don va tropik tovar bozorlari
Ronald tomonidanC. Spurga
Mualliflik huquqi © 2006 Ronald C. Spurga tomonidan


10-BOB


Palladiy


UMUMIY KO‘RSATMA

Palladiy platina guruhi metallaridan (PGM) biri bo'lib, ular rodyum, iridiy, osmiy va ruteniyni ham o'z ichiga oladi. Platinaga o'xshab, bu metallar eroziyaga chidamli va ma'lum darajada sanoatda platina va bir-birining o'rnini bosishi mumkin.

Palladiy - oq, egiluvchan metall bo'lib, xona haroratida o'ziga xos hajmdagi vodorodni 900 baravar ko'proq o'zlashtira oladi, bu esa palladiyni gazni tozalash uchun vosita sifatida xossa qiladi. Palladiy va platina odatda birgalikda qazib olinadi, ammo palladiy platinaga qaraganda kamroq uchraydi, chunki u nikel qazib olishning qo'shimcha mahsulotidir.

Palladiy birinchi navbatda avtomobil katalizatorlarini ishlab chiqarishda qo'llaniladi, bu umumiy talabning 63 foizini tashkil qiladi. Kamroq darajada palladiy elektron jihozlar, stomatologik qotishmalar va zargarlik buyumlarida ham qo'llaniladi.

Rodyum, shuningdek, avtomobilsozlik sanoati uchun ifloslanishni nazorat qilish qurilmalarida ham qo'llaniladi. Xuddi shunday, iridiy ba'zi avtomobil katalizatorlarida, shuningdek, polivinilxlorid ishlab chiqarishda ishlatiladi. Bu ikki metal keyingi 11-bobda yoritilgan.

Ushbu bob Jonson Matthey, PLC, Platinum 2005 Interim Review tomonidan taqdim etilgan.

59

60 METALLARDA SPEKULYATSIYA


TALAB

2005 yilda palladiyga talab qariyb 410 000 untsiyaga oshib, 6,89 million untsiyani tashkil etdi. O'sishning asosiy qismi zargarlik buyumlari ishlab chiqarish uchun metall sotib olishning ko'payishi bilan bog'liq.

Zargarlik buyumlarini ishlab chiqarish uchun palladiyni xarid qilish 2004 yilga nisbatan 500 000 untsiyadan oshib, 1,43 million untsiyani tashkil etdi. O'sishning deyarli barchasi Xitoyda palladiy zargarlik buyumlari ishlab chiqarishning ko'payishi bilan bog'liq. Xitoyda zargarlik buyumlarini ishlab chiqarish uchun palladiy sotib olish bu yil sezilarli darajada 71 foizga oshib, 1,20 million untsiyani tashkil etdi, chunki savdo quvuri to'ldirishda davom etmoqda va chakana savdo rivojlanmoqda.

Zargarlik buyumlarini ishlab chiqaruvchilar uchun platina bilan solishtirganda palladiy bilan bog'liq bo'lgan metall narxining ancha pastligi va palladiy narxining nisbiy barqarorligi asosiy afzallik hisoblanadi. Palladium kam badavlat iste'molchilarga yuqori toza, ammo nisbatan arzon mahsulotni taklif qilib, Xitoyda oq qimmatbaho metall zargarlik buyumlari bozorini kengaytirdi. Xitoydagi chakana sotuvchilar uchun palla-diy zargarlik buyumlari platinadan ko'ra har bir dona uchun sezilarli darajada yuqori foyda olishning qo'shimcha foydasiga ega. Natijada, palladiyni saqlaydigan do'konlar soni va unga taqsimlangan peshtaxtalar soni ko'paydi.

Bozor qanday rivojlanishda davom etishi ko'plab omillarga bog'liq bo'ladi, jumladan, amalga oshirilgan reklama miqdori, metallning narxi va uning Shanxay oltin birjasida savdo qilish mumkinmi. Balansga ko'ra, palladiyga zargarlik buyumlariga bo'lgan talab kelgusi yillarda yanada oshishi mumkin; ammo savdo quvurining kengayishi sekinlashishi kutilayotganligi sababli, o'sish sur'ati 2005 yilga nisbatan ancha kam dramatik bo'lishi prognoz qilinmoqda.

Metallni qoplamali eritmalarda ko'proq ishlatish natijasida elektronika sektoridan talab taxminan 970 000 untsiyaga ko'tarildi, boshqa ilovalarda iste'mol esa barqaror edi. Palladiyning boshqa ko'plab ilovalarda, shu jumladan tish qotishmalarida va kimyoviy moddalar ishlab chiqarish uchun katalizatorlarda qo'llanilishi biroz oshdi.

2005 yilda palladiyga bo'lgan avtokatalizatorga bo'lgan talab qariyb 1 foizga qisqarib, 3,69 million untsiyani tashkil etdi. Evropada kam benzin sarflaydigan avtomobil ishlab chiqarish va Qo'shma Shtatlardagi tejamkorlik ta'siri Osiyodagi katta xaridlardan ustun keldi.

Oldinga qarab, palladiyga avtomatik katalizator talabi o'sish sur'atlariga qaytishi prognoz qilinmoqda. Platinaga asoslangan avtokatalizatorlardan Shimoliy Amerikada palladiydan foydalanadiganlarga o'tish metallni sotib olishga sezilarli ta'sir ko'rsatishi kerak, tejamkorlikning salbiy ta'siri esa kamayishi kutilmoqda.

Yaponiyada palladiyga bo'lgan avtokatalizatorga bo'lgan talab ham o'sishi kutilmoqda, chunki bu ikki mamlakat uchun ishlab chiqarilgan engil avtomobillarning katta qismi.

Palladiy

61

mestic va Yevropa bozorlari yanada qattiq emissiya cheklovlariga javob beradi. Xitoyda va Osiyoning boshqa joylarida avtokatalizatorlar uchun palladiyni sotib olish engil avtomobil ishlab chiqarish o'sishi bilan o'sishda davom etadi, ammo dizel yoqilg'isi qo'shimcha bozor ulushiga ega bo'lganligi sababli Evropada yana kamayadi.

TAKLIF

Rossiya palladiyining savdosi 2005 yilda taxminan 9 foizga qisqarib, 3,73 million untsiyani tashkil etdi, bunda Gokhran yoki Markaziy bank tomonidan ozgina metall yetkazib berildi. Bu jami 438 000 untsiya metallni o'z ichiga oladi, ular Qo'shma Shtatlardagi Stillwater Mining kompaniyasining zaxiralaridan sotilgan. 2005 yilda Rossiyadan platina va rodiy yetkazib berish mos ravishda 860 000 untsiya va 90 000 untsiyani tashkil etdi.

Norilsk Nikel 2005 yilning sentyabr oyida birinchi marta platina va palladiy ishlab chiqarishni ochib berdi, u 2005 yilning birinchi olti oyida 1,483 million untsiya palladiy va 355 000 untsiya platina ishlab chiqarganini aytdi. Sotish ishlab chiqarish darajasidan bir oz pastroq edi. 1,469 million untsiya palladiy va 327 000 untsiya platina. To'liq yillik ishlab chiqarish 3,08 million untsiya palladiy va 730 000 untsiya platina miqdorida prognoz qilingan.

2005 yilgi palladiyning Rossiya etkazib berish ko'rsatkichi Stillwater Mining tomonidan 2003 yilda Norilsk Nikel tomonidan kompaniyaning aksariyat aksiyalari uchun qisman to'lov sifatida o'tkazilgan 877 169 untsiyadan sotilgan materialni o'z ichiga oladi. 2003 yilda Rossiyadan metall eksport qilingan bo'lsa-da, o'sha yili hech kim sotilmagan; va shuning uchun u bizning ta'minot ma'lumotlarimizga kiritilmagan. 2004 yilning boshida Still-water ushbu zaxiradan oyiga taxminan 36 500 untsiya miqdorida palladiyni sotish bo'yicha shartnomalar tuzdi.

Ayni paytda, Janubiy Afrika ishlab chiqarish sezilarli darajada oshishi kerak. 2005 yil iyun oyida Lonmin PLC Messina platina loyihasi egasi Southern Platinumni sotib olishni yakunladi. Messina ijara hududida hozirda bitta Voorspoed koni joylashgan bo'lib, u 2004 yilda taxminan 45 000 untsiya platina ishlab chiqargan. Lonmin 2007 yilga kelib yillik ishlab chiqarishni 75 000 untsiyaga oshirish uchun kengaytirishni davom ettirmoqchi.

2004-yilning og‘ir davridan so‘ng, Northam-da ishlab chiqarish joriy yilning birinchi olti oyida kuchli tiklandi, platina ishlab chiqarish 12 foizga oshib, 109 ming untsiyani tashkil etdi. Tegirmonning o'tkazuvchanligi 14 foizga oshdi, bu asosan UG2 rifidan tonnajning keskin o'sishi bilan bog'liq. Bundan tashqari, yaxshilanish bor edi

^*Ushbu munozarada Troya untsiyalari va metrik tonnalar qo'llaniladi. (32 000 troya untsiyasi = 1 metrik tonna.)
62 METALLARDA SPEKULYATSIYA
Merenskiy ishlab chiqarishida geologik sharoitlar juda qiyin bo'lgan bo'lsa-da. O'rtacha bosh navi ruda aralashmasining o'zgarishiga mos ravishda biroz pasaydi; ammo bu UG2 rudasidan qazib olishning yaxshilanishi bilan qoplandi.

Anglo Platinum bilan shartnomalar mavzusi bo'lgan Kroondal va Marikana operatsiyalariga qo'shimcha ravishda, Aquarius Platinum hozirda Everest janubida ishlab chiqilayotgan uchinchi Janubiy Afrika platina koniga ega. 2005-yil dekabr oyida oyiga 250 000 tonna ishlab chiqarish quvvatiga ega boyitish fabrikasi ishga tushirildi. Boyitish fabrikasi uchun dastlabki ozuqa qazib olish er ostiga oʻtilishidan oldin ikkita kichik ochiq kondan olinadi. To'liq ishlab chiqarishda Everest janubida yiliga 225 000 untsiya PGM ishlab chiqarish rejalashtirilgan.

ARM Platinum uchta PGM ishlab chiqaruvchi qo'shma korxonada ishtirok etadi: Hozirda u Modikvada 41,5 foiz ulushga (Anglo Platinum bilan qo'shma korxona), Nkomati nikel konining 50 foizi (LionOre bilan) va Ikki daryo loyihasining 55 foiziga ega. Impala bilan).

2005 yil iyun oyida ARM va Impala Platinum muvaffaqiyatli sinovdan o'tgan qazib olish operatsiyasidan so'ng Ikki daryo PGM loyihasini davom ettirish qarorini tasdiqladilar. Ishlab chiqarish 2006 yilning ikkinchi yarmida boshlanishi kerak, taxminan 300 000 tonna UG2 rudasi zaxirasi allaqachon yaratilgan. To‘liq quvvat bilan ishga tushirilganda yiliga 120 000 untsiya platina, 68 000 untsiya palladiy va 20 000 untsiya rodiy ishlab chiqarish rejalashtirilgan.

Nkomati nikel koni joriy yilning birinchi yarmida qo'shimcha mahsulot PGM ning yuqori sotilishi haqida xabar berdi, bu 8 foizga oshib, 18 000 untsiyani tashkil etdi. ARM Platinum va LionOre hozirda Nkomatida nikel ishlab chiqarishni uch baravar oshirishga imkon beradigan kengayishni baholamoqda; PGM ishlab chiqarishning o'sishi proportsional ravishda biroz kamroq bo'ladi.

2005 yilda Shimoliy Amerikada PGM yetkazib berish Inco va Shimoliy Amerika palladiylaridan kam ishlab chiqarish tufayli kamaydi. Platinani yetkazib berish 340 000 untsiyani tashkil etdi, bu 2004 yilga nisbatan 12 foizga kamaydi, palladiy savdosi esa 11 foizga qisqarib, 925 000 untsiyani tashkil etdi.

Shimoliy Amerika Palladium tomonidan boshqariladigan Lac des Iles ochiq konida 2005 yil qiyin boshlandi. Operatsiya yilning birinchi olti oyida konsentratda 101 000 untsiya palladiy ishlab chiqardi, bu 2004 yilning shu davriga nisbatan 60 foizga kam. Tegirmonning mavjudligi bilan bog'liq muammolar va palladiy bosh navlarining bir tonna uchun 2 grammdan kamayishi ishlab chiqarishning pasayishining asosiy omillari bo'ldi. Ayni paytda Lac des Ilesda er osti koni ishlab chiqilmoqda. Bu palladiyning har bir tonnasi uchun 6 grammdan ortiq bo'lgan chuqurroq zahiralardan foydalanadi va shuning uchun 2006 yil boshida ishlab chiqarishga kirganida umumiy bosh navlarini ko'tarish kerak.

2005 yilda Kanadadagi nikel-mis konlarida qo'shimcha mahsulot PGM ishlab chiqarish ham kamaydi. Uning eritish zavodi texnik xizmat ko'rsatish va modernizatsiya qilish uchun rejalashtirilgan yopilishidan so'ng, Inco Ltd.ning PGM ishlab chiqarishi 380 000 ga yaqinni tashkil etdi.

Palladiy

63

2005 yilda 2004 yildagi 422 000 untsiyaga nisbatan. Falconbridge's Sadbury operatsiyalarida 2005 yilda PGM ishlab chiqarish 2004 yilga o'xshash edi, lekin Raglan ishlab chiqarish nikel va PGM darajasining pastligiga qarab biroz pasaydi.

Stillwater Mining kompaniyasining Montanadagi operatsiyalarida 2005 yilning birinchi yarmida PGM ishlab chiqarish biroz pasaydi. Kompaniyaning tegirmonning umumiy o'tkazuvchanligi deyarli o'zgarmadi, ammo Stillwater va Sharqiy Boulder konlarida ham unumdorlikning pasayishi kuzatildi. Natijada, palladiy ishlab chiqarish 2005 yilning iyuniga qadar olti oy ichida 4 foizga tushib, 218 ming untsiyani tashkil etdi, platina ishlab chiqarish esa 3 foizga tushib, 65 ming untsiyani tashkil qildi.

Nihoyat, Zimbabveda platina ishlab chiqarish 2005 yilda 5 foizga oshib, 155 000 untsiyani tashkil etdi. Mimoza konini modernizatsiya qilish onlayn tarzda amalga oshirilganligi sababli kelgusi yillarda yanada o'sishni ko'rish kerak. Biroq, Ngezi shahrida rejalashtirilgan kengayish siyosiy va iqtisodiy sharoitlar yaxshilanmaguncha to'xtatildi.

Zimplatsga tegishli Ngezi konida (Unda Impala 87 foiz ulushga ega) 2005 yilning birinchi yarmida tegirmon ishlab chiqarish quvvati 1,03 million tonnani tashkil etdi. Biroq, bu rudaning ortib borayotgan ulushi yer ostidan to'g'ri keladi, bu esa asosiy navlarning yaxshilanishiga va qayta tiklanishiga yordam beradi. Natijada konsentratdagi PGM ishlab chiqarish 5 foizga oshib, 90 ming untsiyaga yetdi.

Mimoza konida (Impala va Aquarius o'rtasidagi qo'shma korxona) yilning birinchi yarmida tegirmonning o'tkazuvchanligining kuchli o'sishi va o'rtacha ish unumdorligining oshishi qazib olishning biroz pasayishini qoplagan. Natijada konsentratdagi PGM ishlab chiqarish 20 foizga oshib, 69 ming untsiyani tashkil etdi. 2005 yil oktyabr oyida tegirmonning ishlab chiqarish hajmini yana 25 foizga oshirish va konning yillik ishlab chiqarish stavkasini 2006 yil o'rtalariga kelib qariyb 170 000 untsiya PGMga yetkazish bo'yicha loyiha ustida ish boshlandi.

SAVDO

Besh yillik sezilarli profitsitlardan so'ng, palladiy bozori 2006 va 2007 yillarda muvozanatga yaqinlashishi mumkin. Biroq, bozordagi metall zaxiralari sezilarli darajada saqlanib qolmoqda; va shuning uchun narxning yo'nalishi asosan spekulyativ mablag'lar bilan ta'minlanishda davom etadi. Palladiy bozorining yaxshilanayotgan asoslari ijobiy kayfiyatni saqlab turishi kerak va narxni yuqoriga ko'tarish uchun etarli miqdorda qo'shimcha spekulyativ investitsiyalarni jalb qilishi mumkin, ayniqsa oltin va platina ham o'sayotgan bo'lsa. Palladiy 2006 yil 15 iyunda bir untsiya uchun 400 dollarga sotildi, chunki Xitoy zargarlik buyumlari ishlab chiqaruvchilari o'zlarining ishlab chiqarish operatsiyalarida uni qimmatroq platinaga almashtirishni boshladilar.

To‘rtinchi QISM