Fyuchers operatsiyalarining mohiyati va ularni O’zbekistonda qo’llash imkoniyatlari

3) Birlashtirilgan fyuchers bitimlari oldingi ikki fyuchers bitimlarining birikmasidir.
Birlashtirilgan operatsiyalar guruhi naqd pul va shoshilinch operatsiyalar elementlarini birlashtiradi. REPO va SWAP operatsiyalari bunday operatsiyaga misol bo'la oladi. REPO operatsiyasining kontseptsiyasi MIKS qoidalarida keltirilgan, bunda 1.1.28-bandda shunday deyilgan: “REPO operatsiyasi ikki qismdan iborat bo'lib, amalga oshirish sanalari hisob-kitob kodeksi bilan belgilanadigan qimmatli qog'ozlar bilan bitimdir. REPO bitimining birinchi qismi bo'yicha u tuzilgan sanada qimmatli qog'ozlarni sotuvchi qimmatli qog'ozlarni yetkazib berishga, xaridor esa to'lashga majburdir. pul mablag'lari; REPO bitimining ikkinchi qismi amalga oshirilgan sanada REPO bitimining birinchi qismi bo'yicha qimmatli qog'ozlarni xaridor qimmatli qog'ozlarni topshirishga majbur, sotuvchi esa REPO bitimining birinchi qismida pul mablag'larini to'lashi shart. tuzilgan REPO operatsiyasi shartlariga muvofiq.
Sotuvchilar (tovar egalari) belgilangan muddatdan kechiktirmay birjada mustaqil ravishda yoki birjaga xizmat ko‘rsatuvchi brokerlik idoralari orqali faoliyat yurituvchi brokerlarga o‘z tovarlarini sotish to‘g‘risida buyruq beradilar. Buyurtmalar yozma ravishda beriladi. Bunday holda, broker sotuvchi nomidan ish yuritish uchun ishonchnomaga ega bo'lishi kerak.
Mijozlar (sotuvchilar va xaridorlar) va brokerlik idoralari o'rtasidagi munosabatlar maxsus shartnomalar bilan tartibga solinishi mumkin. brokerlik xizmati. Brokerlik tashkilotlari savdolar boshlanishidan oldin birja tomonidan belgilangan muddatdan kechiktirmay birja axborot kanaliga ariza, ya’ni ma’lum bir mahsulotni sotish taklifini taqdim etadi.
Birja yig'ilishlarida (yoki sessiyalarida) o'tkaziladigan ommaviy birja savdosi an'anaviy shaklda ikki tomonlama auktsion tamoyillariga asoslanadi, bunda xaridorlarning ko'payib borayotgan takliflari sotuvchilarning pasayib borayotgan takliflariga mos keladi. Agar xaridor va sotuvchi tomonidan taklif qilingan narxlar mos kelsa, bitim tuziladi. Har bir tuzilgan shartnoma davlat ro‘yxatidan o‘tkaziladi va matbuot va aloqa kanallari orqali jamoatchilikka yetkaziladi.
Birja savdosining har bir ishtirokchisi savdolarni o'tkazish uchun mas'ul shaxslar tomonidan vizual kuzatish uchun mavjud bo'lgan o'z maqomiga mos keladigan ruxsatnomaga ega bo'lishi kerak. Birja bitimlarini tuzish uchun brokerlarning ochiq savdolar natijasida erishilgan va tegishli tovar bo'limiga xizmat ko'rsatuvchi birja brokeri tomonidan qayd etilgan og'zaki roziligi asos bo'ladi.
Broker o'z taklifini e'lon qilgan paytda bo'limda brokerning yo'qligi uning kim oshdi savdosida ishtirok etmaganligi deb hisoblanadi. U taklif qilgan tovarlar ushbu birja kuni o'tkaziladigan auktsionlardan olib qo'yiladi va brokerga birja savdolari qoidalarida nazarda tutilgan sanksiyalar qo'llaniladi.
Bitim tuzishda broker sotuvchi chipta (buyurtma kartasi) chiqaradi, u xaridor tomonidan imzolanadi va shartnoma (kontrakt) tayyorlash uchun birjaning ro‘yxatga olish idorasiga topshiriladi. Shartnomalar tomonlar tomonidan, shuningdek, birja vakili tomonidan imzolangan bitta hujjatni rasmiylashtirish orqali tuziladi.
bo'lgan mamlakatlarda bozor iqtisodiyoti Tovar fyuchers birjalari ishlab chiqilgan bo'lib, ular fyuchers shartnomalari, ya'ni xedjlash (ingliz tilidan to'siq, himoya) yordamida narx riskini sug'urtalash funktsiyasini bajaradilar.
Xedjing- narxlarning noqulay o'zgarishidan sug'urta qilish imkonini beruvchi fyuchers birjalaridagi operatsiyalar.
Xedjlash ishlab chiqaruvchilar, protsessorlar va treyderlar uchun xavfni kamaytirishning muhim vositasidir. Misol uchun, sotuvchi - suli dalasi bor dehqon. O‘rim-yig‘imdan keyin kuzda bozorda jo‘xori qanday narxda sotilishini bilmaydi. Yulaf sotilishiga ishonch hosil qilish uchun dehqon uni birjada qat'iy belgilangan narxda (belgilangan narxda) sotadi va allaqachon shu narxdan kelib chiqib, kelajakdagi rejalarini quradi.
O'z navbatida, jo'xori xaridori - jo'xori uni ishlab chiqaruvchisi, jo'xori uchun qancha pul to'lashi kerakligini bilib, ishlab chiqarish rejalarini shunga mos ravishda tuzadi. Bu holda ishlab chiqaruvchi jo'xori narxining oshishi haqida tashvishlanmaydi. Shunday qilib, xedjlash biznesmenga ma'lum narx ishonchini va mumkin bo'lgan narxlarning o'zgarishi haqida qayg'urmasdan o'z biznesini davom ettirish qobiliyatini beradi.
Fyuchers bitimini tuzishda shartnomada tovarning narxi va ularni etkazib berish muddati ko'rsatiladi. Yetkazib berish muddatlari birjada qabul qilingan maxsus standartlar (qoidalar) bilan belgilanadi.
Fyuchers savdosi ishtirokchilari ikki guruhga bo'linadi: xedjerlar va chayqovchilar, chunki tovar birjalarida ko'plab fyuchers operatsiyalari spekulyativ xarakterga ega. Bunday hollarda fyuchers bitimining maqsadi shartnomani tuzish paytidagi bahosi bilan shartnomaning amal qilish muddati tugashidagi narx o'rtasidagi farqni olishdir.
Xedjerlar Narx xavfini himoya qilish uchun fyuchers bilan savdo qiladigan naqd jismoniy tovarlar sotuvchilari yoki xaridorlari. Shu bilan birga, sotuvchilar tovarning kelajakdagi sotish narxini pasayishdan himoya qilish uchun fyuchers shartnomalarini sotadilar, xaridorlar esa, aksincha, tovarlarning kelajakdagi sotib olish narxining oshishidan himoya qilish uchun fyuchers shartnomalarini sotib oladilar.
Exchange speculators (o'yinchilar) jismoniy va yuridik shaxslar ularni qayta sotishdan foyda olish uchun fyuchers shartnomalari savdosiga sarmoya kiritganlar. Birja spekulyatorining asosiy vazifasi kelajakda tovar narxlarining o'zgarishini to'g'ri bashorat qilishdir. "Spekulyatsiya" atamasi (lotincha speculatus) ko'rib chiqish yoki tekshirish degan ma'noni anglatadi. Shuning uchun birja savdosida tsivilizatsiyalashgan chayqovchilik foyda olishning potentsial imkoniyatlarini o'rganish, fyuchers va tovar bozorlarini o'rganishdan boshlanadi.
Shunday qilib, fyuchers spekulyativ operatsiyasi narx o'zgarishi sharoitida foyda olish maqsadida amalga oshiriladi. Ajratish har xil turlari spekulyativ operatsiyalar. Ulardan biri xaridorlar (spekulyatorlar) keyinchalik ularni yuqori narxda qayta sotish maqsadida birja shartnomalarini sotib olishlaridir. Spekulyatsiyaning bu turi buqa o'yini deb ataladi, buqa chayqovchilar esa "buqalar".
Spekulyatsiyaning yana bir turi - bu narxlarni pasaytirish uchun o'yin. Spekulyatorlar birja shartnomalarini arzonroq narxlarda qaytarib sotib olish uchun sotadilar. Bunday chayqovchilar deyiladi "ayiqlar". Ushbu turdagi fyuchers operatsiyalari fond bozorida keng qo'llaniladi.