Faster, stronger, better. Annual report 2019 creating more smiles with every sip

The imposition or proposed imposition of new or increased taxes aimed at our products can adversely 
affect our business, financial condition or results of operations. 
Certain jurisdictions in which our products are made, manufactured, distributed or sold have either imposed, 
or are considering imposing, new or increased taxes on the manufacture, distribution or sale of our products, 
ingredients or substances contained in, or attributes of, our products or commodities used in the production 
of our products. These taxes vary in scope and form: some apply to all beverages, including non-caloric 
beverages, while others apply only to beverages with a caloric sweetener (e.g., sugar). Similarly, some 
measures apply a single tax rate per ounce/liter on beverages containing over a certain level of added sugar 
(or other sweetener) while others apply a graduated tax rate depending upon the amount of added sugar (or 
other sweetener) in the beverage and some apply a flat tax rate on beverages containing a particular substance 
or ingredient, regardless of the particular substance or ingredient levels. For example, Peru revised an existing 
threshold tax to become a graduated tax, effective June 2019, in which the per-ounce tax rate is tied to the 
amount of added sugar present in the beverage: the higher the amount of added sugar, the higher the per-

---

16
ounce tax rate, while Saudi Arabia expanded an existing flat tax rate of 50% on the retail price of carbonated 
soft drinks to include all sweetened beverages, including non-caloric beverages, effective December 2019. 
These tax measures, whatever their scope or form, have in the past and could continue to increase the cost 
of certain of our products, reduce consumer demand and overall consumption of our products, lead to negative 
publicity (whether based on scientific fact or not) or leave consumers with the perception (whether or not 
valid) that our products do not meet their health and wellness needs, resulting in adverse effects on our 
business, financial condition or results of operations.