Economia del mercato mobiliare

Speculazione 
I derivati possono anche essere usati per scopi speculativi, sfruttando quello che in finanza è chiamato 
l'effetto leva. In generale, per effetto leva si intende il maggior guadagno rispetto al capitale proprio in-
vestito che si ottiene se un'operazione, che richiede un investimento di un certo ammontare, viene ef-
fettuata ricorrendo all'indebitamento per buona parte di quell'ammontare, se cioè l'operazione viene ef-
fettuata con l'impiego di una quota contenuta di capitale proprio (l'effetto positivo, peraltro, si ha solo se 
l'operazione ha successo). 

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Nel caso dei derivati, l'effetto leva consiste nel fatto che si assumono impegni o diritti ad acquistare o 
vendere versando importi che ammontano a percentuali molto contenute (orientativamente dal 2% al 
7%) del valore del sottostante. 
Vantaggi speculazione 
Restando all'esempio sopra proposto, il soggetto A che si impegna ad acquistare il caffè potrebbe non 
effettuare alcun'operazione di segno opposto per tutelarsi; potrebbe infatti essere convinto che il prezzo 
del caffè salirà nettamente fra tre mesi e scommettere, "speculare", sul rialzo. Stipula quindi contratti 
che lo impegnano ad acquistare caffè a tre mesi a un prezzo fissato, versando una piccola percentuale 
dell'importo corrispondente. Se il prezzo del caffè risulterà davvero più alto fra tre mesi, lo specula-
tore 
A
guadagnerà: potrà acquistare il caffè ad un prezzo inferiore a quello di mercato e rivenderlo così 
subito a un prezzo più alto. 
Lo speculatore A potrebbe acquistare un derivato sul caffè, potrebbe cioè impegnarsi ad acquistare 
caffè tra sei mesi, per 5.000.000 di euro versando una somma iniziale di 100.000. Se tra sei mesi il 
prezzo del caffè risulterà aumentato del 10%, lo speculatore potrà acquistare caffè per 5.000.000 di 
euro rivendendolo immediatamente a 5.500.000 euro, con un guadagno di 500.000 euro. L'effetto leva 
consiste in questo: se non intervenisse il derivato e si acquistasse oggi a 5.000.000 per rivendere tra 
sei mesi a 5.500.000, si realizzerebbe un guadagno del 10%, equivalente al 20% su base annua; se 
invece si acquista un derivato, si impegnano solo 100.000 euro e il guadagno ammonta quindi al 400% 
su sei mesi, all'800% su base annua.