E. Морозова Художественный редактор В. Земских Верстка E. Ермолаенкова, В. Зассеева Корректоры T. Христин, С. Шаханова ббк

Арендная ставка капитала. Иногда капитал арендуют вместо того, чтобы по­
купать. Примером служит помещение под офис в многоэтажном офисном здании. 
В этом случае цена капитала равняется арендной ставке (rental rate), т. е. годовым 
издержкам аренды единицы капитала. 
Означает ли это, что мы должны проводить различие между арендованным 
капиталом и капиталом, который мы купили и для которого определяли цену ка­
питала? Нет. Если рынок капитала носит конкурентный характер (как мы и пред­
положили), ставка аренды должна бытьравна стоимости использования г. Поче­
му? Потому что на конкурентном рынке фирмы, которые владеют капиталом как 
собственностью (как, например, владелец офисного здания), ожидают получить 
конкурентный доход, когда сдают помещения в аренду, а именно норму прибыли, 
которую они могли бы получить, вложив деньги в другом месте, плюс некоторую 
сумму в качестве компенсации обесценения капитала. Этот конкурентный доход 
равняется стоимости использования капитала. 
Во многих учебниках просто предполагается, что весь капитал арендуется по 
арендной ставке г. Как мы только что видели, это предположение является разум­
ным. Однако вы должны понимать, почему оно обоснованно: капитал, который по­
купается, может рассматриваться так, как если бы он брался в аренду по арендной 
ставке, равной стоимости использования капитала. 
В остальной части главы мы предполагаем, что фирма арендует весь свой капи­
тал по арендной ставке, или «цене» г, точно так же, как она нанимает труд по ставке 
заработной платы, или «цене» w. Теперь мы можем выяснить, как фирма учитывает 
эти цены, когда определяет, сколько капитала и сколько труда ей использовать. 
Изокоста 
Рассмотрим издержки найма факторов производства, которые можно представить 
как изокосты фирмы. Изокоста (isocost line) показывает все возможные сочета­
ния труда и капитала, которые могут быть приобретены при данном уровне общих 
издержек. Чтобы понять, как выглядит изокоста, вспомним, что общие издержки 
С для производства определенного объема продукции равняются сумме издержек 
труда wL и издержек капитала гК: 
C = wL + rK. (7.2) 
Для каждого уровня общих издержек уравнение (7.2) описывает разную изо-
косту. На рис. 7.2, например, изокоста C
0
описывает все возможные сочетания тру­
да и капитала, общие издержки найма которых равняются C
0
. 

---

216