Byudjet taqchilligini moliyalashtirish qarzi Kirish

1.2 Tasniflashkationmanbalarmoliyalashtirishkamomadbyudjet
Kelgusi moliya yili uchun byudjet taqchilligi bilan qabul qilingan taqdirda byudjet taqchilligini moliyalashtirish manbalarini aniqlash zarur. Defitsitni moliyalashtirish manbalari byudjet tizimining darajalariga qarab farqlanadi. Shunday qilib, federal byudjet taqchilligini moliyalashtirish manbalari:
1) ichki manbalar:
* Rossiya Federatsiyasining kredit tashkilotlaridan Rossiya Federatsiyasi valyutasida olingan kreditlar;
* Rossiya Federatsiyasi nomidan qimmatli qog'ozlarni chiqarish yo'li bilan amalga oshiriladigan davlat kreditlari;
* davlat mulkini sotishdan tushgan tushumlar va boshqalar;
2) tashqi manbalar:
* Rossiya Federatsiyasi nomidan qimmatli qog'ozlarni chiqarish yo'li bilan chet el valyutasida amalga oshiriladigan davlat kreditlari;
* xorijiy hukumatlar, banklar va firmalar, xalqaro moliya tashkilotlarining chet el valyutasida berilgan kreditlari.
Rossiya Federatsiyasining ta'sis sub'ektining byudjet taqchilligini va mahalliy byudjetni moliyalashtirish manbalari faqat ichki manbalar bo'lishi mumkin:
* Rossiya Federatsiyasining ta'sis sub'ekti yoki munitsipalitet nomidan qimmatli qog'ozlarni chiqarish orqali amalga oshiriladigan davlat kreditlari;
* Rossiya Federatsiyasi byudjet tizimining boshqa darajadagi byudjetlaridan olingan byudjet ssudalari;
* kredit tashkilotlaridan olingan kreditlar;
* Rossiya Federatsiyasining ta'sis sub'ektlariga tegishli bo'lgan mulkni va kommunal mulkni sotishdan tushgan tushumlar va boshqalar;
Ko'pgina mamlakatlarda, shu jumladan Rossiyada byudjet taqchilligini moliyalashtirishning quyidagi asosiy usullari qo'llaniladi:
1) pul emissiyasi (monetizatsiya);
2) qarzni moliyalashtirish (ichki va tashqi);
3) davlat byudjetiga soliq tushumlarining, shuningdek xususiylashtirishdan, davlat mulkini sotishdan tushadigan daromadlarning oshishi.
Oxirgi, uchinchi usulni faqat byudjet taqchilligini moliyalashtirish uchun qo'llaniladigan usullar bilan bog'lash qiyin. U keng tarqalgan va oddiygina byudjet daromadlarini to'ldirish maqsadida qo'llaniladi. Shuning uchun birinchi va ikkinchi usullar ko'proq byudjet taqchilligini moliyalashtirishning haqiqiy manbalari bilan bog'liq.
Byudjet taqchilligini kamaytirish usuli sifatida monetizatsiya - muomaladagi pul miqdorini oshirish (shu jumladan, bank moliyalashtirish orqali). Monetizatsiya bilan muomaladagi pul miqdori oshadi, pul massasining o'sish sur'ati real YaIMning o'sish sur'atlaridan sezilarli darajada oshadi, bu esa o'rtacha narx darajasining oshishiga olib keladi. Shu bilan birga, barcha xo'jalik sub'ektlari o'ziga xos inflyatsiya solig'ini to'laydilar va ularning daromadlarining bir qismi narxlarni oshirish orqali davlat foydasiga qayta taqsimlanadi.
Davlat qo'shimcha daromad keltiradi - senyoraj, ya'ni. pul chop etishdan yangi daromad. Davlat byudjeti taqchilligini monetizatsiya qilish bevosita naqd pul emissiyasi bilan birga olib borilishi mumkin emas, balki boshqa shakllarda ham amalga oshirilishi mumkin. Masalan, Markaziy bankning davlat korxonalariga imtiyozli stavkalar bo'yicha kreditlarini kengaytirish yoki to'lovlarni kechiktirish shaklida.
Monetizatsiya byudjet taqchilligini moliyalashtirishning ancha xavfli usuli bo'lib chiqadi, chunki u to'lov balansi holatiga salbiy ta'sir ko'rsatishi mumkin. Buning sababi shundaki, monetizatsiya natijasida pul taklifining o'sishi sodir bo'ladi va aholi qo'lida ortiqcha naqd pul to'planadi. Bu muqarrar ravishda mahalliy va import qilinadigan tovarlarga, shuningdek, turli moliyaviy aktivlarga, shu jumladan chet elga bo'lgan talabning oshishiga olib keladi. Bu esa, o‘z navbatida, narxlarning oshishiga olib keladi va to‘lov balansiga bosim o‘tkazadi.
Agar to'lov balansi salbiy bo'lsa, bu federal byudjet taqchilligini kamaytirmaydi, aksincha, uning oshishiga olib keladi. Bundan tashqari, bu milliy valyuta kursiga salbiy ta'sir ko'rsatadi - u qisman devalvatsiya qilinadi. Bunday sharoitlarda to‘lov balansini tiklash mexanizmi Markaziy bank rasmiy zahiralarining bir qismini valyuta bozorida sotish orqali ortiqcha pul massasini “bog‘lash”ga asoslanadi, bu esa umuman pul bozorini barqarorlashtirish imkonini beradi.
Davlat byudjeti taqchilligini monetizatsiya qilish mamlakatda inflyatsiya darajasining o'sishi qanchalik kichik bo'lsa, iqtisodiyot shunchalik ochiq bo'ladi va Markaziy bank milliy valyutaning nisbatan qat'iy kursini qo'llab-quvvatlash va qayta tiklash uchun sarflanishi mumkin bo'lgan ko'proq valyuta zahiralariga olib keladi. to'lov balansi. Shu bilan birga, byudjet taqchilligini monetizatsiya qilish natijasida inflyatsiyaning o'sishi moslashuvchan valyuta kursi rejimida muhimroq bo'lib chiqadi, garchi bu holda rasmiy valyuta zaxiralari xarajatlari kamayadi.
Byudjet taqchilligini monetizatsiya qilishning salbiy inflyatsion oqibatlarini qattiq pul-kredit siyosati choralari bilan yumshatish mumkin. Agar markaziy bank byudjet taqchilligini moliyalashtirish uchun davlat sektoriga kreditlar hajmini kengaytirish bilan bir vaqtda tijorat banklarining kreditlash imkoniyatlarini (odatda zaxira stavkasini yoki foiz stavkasini oshirish yo'li bilan) kamaytirsa, ichki bozor stavkalari ko'tarilib, iqtisodiy barqarorlikni ushlab turadi. faoliyat. Natijada xususiy investitsiyalar va sof eksport qisqaradi va inflyatsiya endi to‘lov balansiga bunday salbiy ta’sir ko‘rsatmaydi.
Pul emissiyasi faqat iqtisodiy o'sishning sezilarli sur'atlarida inflyatsiyasiz bo'lishi mumkin, chunki iqtisodiy faollikning o'sishi qo'shimcha pul taklifining bir qismini o'zlashtiradigan pulga talabning oshishi bilan birga keladi. Umuman olganda, monetizatsiya davlat byudjeti taqchilligi muammosini hal qilish usuli sifatida ishlatilishi mumkin. Biroq, bu iqtisodiy jihatdan xavfli yo'l ekanligini yodda tutish kerak. U odatda milliy hukumatlar tomonidan istisno hollarda qo'llaniladi, masalan:
1) byudjet taqchilligini tashqi manbalar hisobidan imtiyozli moliyalashtirishni istisno qiladigan muhim tashqi qarz mavjud bo'lsa;
2) ichki qarzni moliyalashtirish imkoniyatlari amalda tugallangan;
3) Markaziy bankning valyuta zaxiralari tugaydi, shu sababli toʻlov balansini tartibga solish birinchi darajali vazifa boʻlib qolmoqda;
4) iqtisodiyot yuqori inflyatsiyaga bardosh bera oladi va fuqarolar allaqachon narxlarning doimiy o'sishiga o'rganib qolgan.
Agar hukumat baribir byudjetdan moliyalashtirishning emissiyaviy usulini tanlasa, u holda Markaziy bank birinchi navbatda davlat korxonalari va tashkilotlarini kreditlashda cheklovlar (cheklovlar) joriy etishi kerak. Aks holda, xususiy sektorning kredit bozoridan butunlay siqib chiqishi va investitsion faollikning pasayishi xavfi mavjud. Shuningdek, inflyatsiya darajasini doimiy nazoratda ushlab turish, to‘lov balansi holatini kuzatib borish zarur.
Davlat byudjeti taqchilligi muammosini hal qilishning kamroq og'riqli va boshqariladigan usuli bu qarzni moliyalashtirishdir. Qarz bilan moliyalashtirish natijasida byudjet taqchilligi davlat tomonidan ham mamlakat ichida, ham chet elda beriladigan kreditlar hisobidan qoplanadi. Buning asosida davlatning tashqi va ichki qarzi shakllanadi.
Iqtisodiy fikrning turli sohalari qarzni moliyalashtirishga turlicha munosabatda bo'ladi. Demak, A.Smitdan boshlab neoklassik yo’nalish vakillari qarzni moliyalashtirishga salbiy munosabatda bo’lishadi. Ularning fikricha, A. Smit taqchillikni moliyalashtirish “bir tomonlama yo‘l, unga kirganingizdan keyin orqaga qaytolmaysiz” deganida haq edi. Qarz bilan moliyalashtirish natijasida xalqning boyligi kamayib, soliq yuki ortib boradi, bu esa kapital to‘planishiga to‘sqinlik qiladi.
Zamonaviy monetaristlar (M.Fridman, F.Keyten va boshqalar) agar davlat kapital bozoridagi ssudalar hisobidan o‘z ehtiyojlarini moliyalashtirsa, bu foiz stavkasining oshishiga, demak, xususiy investitsiyalarning siqib chiqishiga olib keladi, deb hisoblaydilar. investitsiyalarning keskin qisqarishi. Bundan tashqari, davlat qarzi orqali iqtisodiy yuk kelajak avlodlar zimmasiga yuklanadi, bunda fuqarolar kelajakda soliq tushumlari hisobidan davlat qarzlarini to'lashga majbur bo'ladilar.
Keynschilarning fikricha, davlat qarzining hech qanday yomon joyi yo'q. Ularga rahmat, soliq yuki vaqt o'tishi bilan tarqaladi, bu unchalik yomon emas, chunki bunday qarzlarning natijalari bir necha avlod tomonidan qo'llanilishi mumkin, shuning uchun ular ularni qoplash yukini ko'tarishlari kerak.
Davlat qarzi qo‘shimcha resurslarni jalb etish va moliyaviy imkoniyatlarni oshirish manbai bo‘lib xizmat qiladi, shuning uchun ham davlat kreditlari ijtimoiy-iqtisodiy rivojlanish sur’atlarini tezlashtirishda muhim omil bo‘la oladi. Bugungi kunda jamiyat ehtiyojlarini qondirish uchun qarzni moliyalashtirishdan foydalanishning ob'ektiv zarurati ko'plab omillar, birinchi navbatda, davlat xarajatlarining oshishi bilan bog'liq. Faol ijtimoiy siyosat olib borish, mudofaa qobiliyatini ta'minlash, xalqaro faoliyat va boshqalar. davlatdan byudjet xarajatlarini doimiy ravishda oshirishni talab qilish. Shu bilan birga, davlat byudjeti daromadlari doimo soliqqa tortish imkoniyatlari bilan cheklanadi. Shu ma’noda davlat krediti jamiyatning doimiy ortib borayotgan ehtiyojlari bilan davlatning cheklangan mablag‘lari o‘rtasidagi ziddiyatni yumshatishga yordam beradi.
Qo'shimcha davlat xarajatlarini moliyalashtirish uchun davlat kreditlaridan foydalanish, masalan, qo'shimcha emissiya bilan solishtirganda, ularning iqtisodiyot uchun salbiy oqibatlarining sezilarli darajada pastligi bilan belgilanadi. Boshqa tomondan, qarzni moliyalashtirish amaliyoti soliqlarni oshirishdan ko'ra hukumat uchun siyosiy jihatdan qulayroqdir. Shu sababli, kreditni moliyalashtirish orqali hukumat mashhur bo'lmagan soliq yukini oshirmasdan, o'z xarajatlarini sezilarli darajada oshirishi mumkin.
Davlat xarajatlarining o'sishi kelajakdagi kamomadni nazorat qilish muammosini murakkablashtiradi va davlat qarzi bo'yicha doimiy ravishda o'sib borayotgan foiz to'lovlari hukumatning byudjetdan iqtisodiyotga barqarorlashtiruvchi ta'sir dastagi sifatida foydalanish imkoniyatlarini sezilarli darajada cheklaydi. Shu bilan birga, tashqi qarz nafaqat iqtisodiy, balki siyosiy ahamiyatga ega jiddiy omilga aylanishi mumkin. Davlat byudjetidan qarzlar bo'yicha ortiqcha to'lovlar mablag'larni ijtimoiy, iqtisodiy, mudofaa va boshqa davlat dasturlarini moliyalashtirishdan chalg'itadi.
Soliq tushumlarini ko'paytirish birinchi qarashda federal byudjet taqchilligini kamaytirish yoki yo'q qilishning eng oson yo'li bo'lib tuyuladi. Ammo ba'zi holatlar borki, soliqlarning oshishi faqat defitsitning oshishiga olib kelishi mumkin. Yuqori soliq stavkalari kichikroq emas, balki kattaroq defitsitlar bilan bog'liq. Buning sababi shundaki, agar hukumat ko'proq moliyaviy resurslarga ega bo'lsa, qonun chiqaruvchilar nafaqat qo'shimcha soliq tushumlarini sarflaydilar, balki ko'proq sarflaydilar. Shunday qilib, soliqlarni oshirish kamomadni kamaytirishning samarali vositasi bo'lishi haqidagi tezisga shubhalar mavjud. Soliqlarning oshishi muammoni engillashtirmaydi, balki yomonlashtirishi mumkin.
Shunday qilib, davlat byudjeti taqchilligini moliyalashtirish usullarining hech biri boshqalarga nisbatan mutlaq ustunlikka ega emas va umuman inflyatsion emas.