Белуга групп

4.3. Сравнительный подход
В рамках сравнительного подхода к оценке бизнеса алгоритм определения стоимости компании состоит из следующих шагов:
- определение корпоративного цикла - пропорциональное,
- псследование цены акций в объеме торгов на фондовых биржах,
- оценка достигнутых результатов,
- применение корректировок.

Расчеты по этому методу должны учитывать возможность быстрой продажи (ликвидность) ценной бумаги. Рынок любит легко конвертируемые активы, особенно если ценные бумаги могут быть конвертированы в наличные деньги без риска потери стоимости. С другой стороны, если ликвидности недостаточно, рынок дисконтирует стоимость ценной бумаги, уменьшая рыночную стоимость ценной бумаги.

Значения, полученные с помощью сравнительного подхода, более точно отражают цены, которые могут возникнуть на фондовом рынке. При этом велика проблема получения достоверной информации об условиях продажи акций, их стоимости и т.д. Сравнительный подход результативен на хорошо развитых фондовых рынках. Поскольку фондовый рынок крупных российских компаний хорошо развит, то для расчета рыночной стоимости акций, чаще всего, используется только сравнительный подход. Затратный и доходный подходы обычно не применяются в связи с отсутствием такой необходимости.


5. Расчет рыночной стоимости ценных бумаг
с использованием сравнительного подхода

По данным брокера «Тинькофф Инвестиции» (адрес в сети Интернет: https://www.tinkoff.ru/invest/stocks/BELU/), котировки обыкновенных акций «Белуга групп» на дату оценки 10.02.2023 г. составляют:

- покупка – 2930 руб./акция

- продажа – 2943 руб./акция

Рассчитаем рыночную стоимость ценной бумаги, как среднее значение между ценой покупки и ценой продажи:

2930 + 2943 / 2 = 2936,5 руб.

Значит стоимость 1000 (Одной тысячи) акций ПАО «Белуга групп» составит 293 650 руб.

Рыночная стоимость объекта оценки - 1000 (Одной тысячи) акций ПАО «Белуга групп», рассчитанная методом сравнительного подхода, по состоянию на 10.02.2023 г. составляет:

293 650 руб. 00 коп.

Значения стоимости объекта оценки, полученные с помощью сравнительного подхода, более точно отражают цены, которые могут возникнуть на фондовом рынке. Результаты были получены с использованием наиболее взвешенного сравнительного подхода на хорошо развитых фондовых рынках. Поскольку фондовый крупных российских компаний хорошо развит, для расчета рыночной стоимости акций используется только сравнительный подход. Применять затратный и доходный подходы нет необходимости.

Определение конечной стоимости производится с учетом результатов, полученных от применения всех используемых подходов.
При применении несколько методов оценки в одном подходе, в результате необходимо подытожить общую окончательную стоимость объекта оценки.
Это возможно сделать несколькими способами, но основным и самым действенным является меод математического взвешивания.
При выводе итоговой оценки, оценщик должен проанализировать нюансы использованного подхода:
- Достоверность полученной и использованной информации.
- Полнота оцениваемой информации
- Имеются ли обстоятельства, ограничивающие процесс оценки.
- Реальные намерения сторон сделки.
- Конъюнктура рынка.
- Допущения и поправки при расчетах;
При определении стоимости данного объекта оценки был применен единственный подход – стандартный, поэтому в качестве конечной стоимости следует принять эту величину, а именно 293 650 руб. 00 коп.