274
Мящсулдар капитал сащиби юз капиталындан цч ъцр истифадя
едя биляр. Bunlardan biri m
ə
hsuldar kаpital цnsцrl
ə
rini
satmaqla onun qiym
ə
tin
ə
b
ə
rab
ə
r bird
ə
f
ə
lik g
ə
lir
ə
ld
ə
edir.
Диэяр йолу, капитал цнсцрляриндян (торпаг, дязэащ, гурьу,
няглиййвт васитяляри вя с.) мящсулдар истифадя едяряк, йяни
мящсул вя хидмятлярин истещсалыны тяшкил етмякля мцнтязям
мянфяят ялдя едя биляр. Цчцнъц йолу ися капитал цнсцрляринин
хидмятлярини башгаларына саtмагла,
йяни капитал
ı
иъаряйя
вермякля (лизинг хидмятляри) иъаря щаггы формасында эялир
ə
ld
ə
etm
ə
kdir. Сонунъу формада эялир ялдя етмяк сон
дюврлярдя даща эениш йайылмагдадыр.
Капитал хидмяти базарында иъаряйя эютцрцлян аваданлыьа
тялябя гаршы онун тяклифи дурур. Базар ганунlar
ı
на мцвафиг,
олараг, щям иъарячи, щям дя мцлкиййятчи фирма базарда
сямяряли давраныш принсипини ялдя рящбяр тутур, йяни щяр бири
юзцнцн мараьыны даща дольун юдямяйя чалышыр. Онлар иъаряйя
эютцрцлян (верилян) техниканын мигдарыны ялавя аваданлг
ващидинин иъaрясинин сон щядд хяръляри иля онлардан истифадянин
сон щядд эялири бярабярляшяня гядяр (МРЪ=МРП) артырмагла
давам едяъякляр. Иъарячи фирма
цчцн аваданлыьа олан тяляби
капитал хидмятляриндян сон щядд эялири иля мцяййянляшir вя
базарын рента (иъаря щаггы) юдянишляри дяряъялярин
ə
тярс
мцтянасиб олур, йяни бу дяряъяляр йцксяк олдугда, тяляб
азалыр. Аваданлыг тяклифи ися бу д
ə
ряъялярlя дцз мцтянасиб
олур. Тяляб вя тяклиф яйриляринин кясишмя нюгтяси онларын
таразылыг (мцвазинят) нюгтяси олур.
Капитал базарынын диэяр обйекти боръ капиталыдыр. Бурада
борc капиталынын мцлкиййятчиси бу
капиталдан истифадя
щцгугуну борc эютцряня верир. Боръ эютурян ися боръ
капиталындан истифадя етмяк мцгабилиндя, капитал сащибиня
щагг юдяйир ки, бу да боръ фаизи адланыр. Боръ фаизи капиталын
истещлак дяйярини, йяни эялир эятирмя габилиййятини ифадя едир.
Боръ фаизи боръ вясаитляри базарында тялябин вя тяклифин
щяъмини мцяййянляшдирдийиндян, боръ капиталынын гиймяти
кими сыхыш едир. Диэяр шяртляр ейни олдуьу шяраитдя, боръ
275
фаизинин йцксяк олмасы пул капиталы мцлкиййятчилярини боръа
даща чох вясаит тяклиф етмяйя, фяалиййятдя олан сащибкары ися
нисбятян аз боръ эютцрмяйя тящрик едир. Буна эюря дя боръ
вясатляриня тяляб яйриси, тяклиф яйрисиnin k
ə
si
ş
m
ə
nюqt
ə
si, borc
kapital
ı
bazar
ı
nda mцvazin
ə
ti (taraz
ı
l
ı
)
bazar faizi normas
ı
n
ı
ə
ks etdirir.
I S
E
J
D
O
Q
Şəkil 15.1
Шякилдя боръ капиталы базарында тяляб вя тяклифин формал
тясвири верилмишдир. Е нюгтяси боръ капиталы базарында
мцвазинятли базар фаизи нормасыны якс етдирир.
Капитал базарында тяклиф олунан вясаит сащибкарларын,
ъямиййят цзвляринин, иътимаи, йарадыъы тяшкилатларын вя с. малик
олдуглары мцвяггяти сярбяст васитялярдир. Йухарыда гейд
олундуьу кими, капитал юз сащибиня эялир эятирмяк цчцн даим
щярякятдя олмалыдыр. Демяли, мцвяггяти мювъуд олан вясаит
дя она ещтийаъ щисс едянляря боръ вериля биляр.
Капитал базарында олан капитала тяляб дя сащибкарлар,
ъямиййятин диэяр цзвляри вя с. тяряфиндян мювъуд олур.
Базарда пул капиталынын тяклифи вя тяляби заман вя мякан,
кямиййят етибары иля ейни олмайа биляр. Буна эюря дя бунлар
арасында мцяййян васитячil
ə
рин олмасы зяруридир. Бу
васитячиляр (банклар,
инвестисийа фондлар
ı
, пенсийа фондлары вя
с.) капитал базар субйектляриниn трансаксион хяръляринин
азалдылмасына, капиталын дювриййясинин сцрятлянмясиня вя
нятиъядя, субйектлярин эялирляринин артмасына сябяб олур.
276
Капитал базарында олан васитячиляр дя юз мянафеляриня
мувафиг фяалиййят эюстярир. Банклар, инвестисийа фондлары юз
адындан ъямиййятдя олан сярбяст вясаити топлайыр вя боръ
вясаитиня ещтийаъы оланлара боръ верир. Онлар алдыглары вя
вердикляри боръ мцгабилиндя фаиз алырлар. Алдыглары фаизин
s
ə
viyy
ə
si вердикляри фаизин сявиййясиндян йцксяк олуr. Фаизляр
арасындакы фярг васитячiлярин эялирлярини тяшкил едир.
Мящсулдар гцввялярин инкишафы иля ялагядар, капитал
базарында yeni бир цнсцр (елемент), гиймятли каьызлар
мейдана эялир. Бунлар базарда васитячиляри лцзумсуз едир.
Чцнки айры-айры фирмалар сярбяст
вясаит топламаг цчцн
гиймятли каьызлар бурахыр вя онлары реаллашдырыр. Гиймятли
каьызлар бурахылышынын артмасы фиkтив (йаланчы) капитал
кцтлясинин хейли артмасына сябяб олур. Бу ися игдисалиййатда
gюzl
ə
nilm
ə
si z
ə
ruri olan nisb
ə
tl
ə
rin pozulmas
ı
na g
ə
tirib
ч
ı
xar
ı
r.
Нязяриййячилярин
фикринъя,
капитала
вя
капитал
ямтяяляря (дязэащлар, аваданлыглар, гурьулар вя с.) тяляб,
адятян капиталы артырмаг, йяни инвестисийа етмяк истяйиндян
иряли эялир. Пул капиталы сащибляри вя
йа онун сярянъамчылары
капиталыn щяъмини артырмаг мягсядиля мцхтялиф инвестисийа
лайищяляриниn щяйата кечирилмясиндя иштирак едирляр. Инвестисийа
лайищясинин щяйата кечирилмясиня чякилян сон щядд хяръляри
истещсал олунан мящсулдаn вя йа эюстярилян хидмятдян алынан
сон щядд эялирляриндян аз оларса, онларын аванс етдикляри
капитал артмыш олур. Лайищянин щяйата кечирилмяси мцяййян
мцддят тяляб едир вя бу вахтда мцхтялиф щадисяляр баш веря
биляр. Буна эюря дя сон щядд хярълярини вя эялирляри
мцгайися едиб сямяряли гярар гябул етмяк олдугъа чятиндир.
Беля щалларда сямяряли гяrаrын гябул едилмяси, ясасян,
эяляъяк хяръляр вя эялирляр ахынынын индики замана
эятирилмяси вя йа эяляъяк пул ахынларынын
дяйяринин дисконт-
лашдырлмасы васитяси иля щяйата кечирилир.
Do'stlaringiz bilan baham: 
