Bugungi Fed-ning yaratilishidan oldin, AQShda markaziy bankni yaratishga ikki urinish bo'lgan. Birinchi urinish Aleksandr Xemilton (Alexander Hamilton) tomonidan boshlandi va 1791 yilda tashkil etilgan va 1811 yilgacha faoliyat ko'rsatgan AQShning birinchi banki shakllandi. 1816 yilda amalga oshirilgan ikkinchi urinish ikkinchi AQSh bankini yaratishga olib keldi. Ushbu bank Kongress tomonidan 1812 yilgi urushdan keyin inflyatsiyani o'z ichiga olgan holda tashkil etilgan.
Dastlabki paytdan boshlab ulkan kuchni jamlay oladigan markaziy bankni yaratish g'oyasi ko'plab muxoliflarga ega edi. Markaziy bankni yaratishga qarshi bo'lgan muxolifat prezident Endryu Jekson edi, u xususiy bank valyutaning barqarorligini bardosh bera olmaydi va u juda imtiyozli bo'ladi, shuning uchun uning tashkil etilishi konstitutsiyaga zid bo'ladi. Prezident Jeksonning AQSh bankini yaratishga qarshi "Bank urushi" 1833 yilda Jekson federal hukumatning barcha omonatlarini bankdan olib qo'yganida g'alaba qozondi. Ushbu ziddiyatli harakat bankni shu qadar zaiflashtirdiki, 1836 yilda bank litsenziyasining muddati tugagach, u o'z faoliyatini to'xtatdi.
Federal zaxira tizimi AQSh Kongressi tomonidan 1913 yil dekabr oyida Federal Rezerv aktini qabul qilish bilan tashkil etilgan. Ushbu aktsiyaning asosiy tarafdorlari Prezident Vudrou Uilson va Virjiniya senatori Karter Glass edi. Uni tashkil etishdan asosiy maqsad bank tizimini uni zaiflashtiradigan muntazam inqirozlardan himoya qilish edi. 1893 va 1895 yillardagi vahima va, eng avvalo, 1907 yildagi chuqur inqiroz iqtisodiyotga jiddiy zarar etkazdi va pul taklifini boshqarish orqali iqtisodiyotni barqarorlashtiradigan markazlashtirilgan tizimni yaratish talablari kuchaydi. Aslida, Fedning vazifasi bank tizimining barqarorligini ta'minlaydigan "banklar uchun bank" vazifasini o'tash edi.
Fed-ning mulk tuzilishi noyobdir va shuning uchun vaqti-vaqti bilan tanqid qilinadi. Nazariy jihatdan, Fed tizimda ishlaydigan barcha tijorat banklariga tegishli, chunki a'zo banklar o'z mintaqalarida Fed-ning qimmatli qog'ozlarini sotib olishlari shart. Biroq, Fed ham davlat idorasi sifatida qaraladi. Ushbu g'ayrioddiy ikkilanish 1930 yilda bir nechta kongressmenlar tomonidan qo'zg'atilgan sud ishiga olib keldi. Ular Fed-ning xususiy egalari bo'lganligi sababli, uning Vashingtondagi binosi mulk solig'iga tortilishi kerakligini ta'kidladilar. Bir necha yillik sud harakatlaridan so'ng, 1941 yilda binoni kim oshdi savdosiga qo'yishga urinish natijasida, Fed keyinchalik hukumatning mustaqil bo'linmasi deb e'lon qilindi. Federal Rezerv banklari rasmiy ravishda davlat vositachilari, ya'ni federal hukumat tomonidan jamoat manfaatlariga javob beradigan vakolatxonalar deb ataladi.